郭施亮：混合所有制改革如何撼动中国股市顺水鱼财经

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郭施亮 财经评论员、财经专栏作家（资料图）

  混合所有制改革如何撼动中国股市？

国企改革是一项长期性的任务，每一次国企改革都能够引起社会各界的关注。然而，因国企市值占据A股总市值达到很高的比例，所以每一轮国企改革都会对中国股市产生巨大的影响。

近一段时期，新一轮国企改革拉开了序幕，' target='_blank' >国资委公布了开展“四项改革”试点名单，六家中央企业纳入首批试点。其中，' 中国建材、' howImage('stock','1_600056',this,event,'1770') 中国医药(' 600056,' 股吧)成为首批混合所有制试点的企业。

就在本月28日，交行发布' 公告，确认正在研究改制。受此消息影响，' 交通银行A股' 股票 出现罕见性的涨停' 行情，并带动银行股出现了全线大涨的走势。由此可见，在“混合所有制改革”的大趋势下，市场还是保持相对乐观的态度。

然而，在历年来的多次国企改革中，都会暴露出不同的问题。更多时候，因改革牵涉到利益集团的切身利益，相关的改革工作却没有了下文。

以近期密集探讨的混合所有制改革为例，其实早在十六届三中全会上，就被大力提及。然而，时隔多年，混合所有制改革工作的进程相当缓慢。相反，国企的垄断特权问题却愈发强烈。

数年后，在十八届三中全会上，管理层再度提出“积极发展混合所有制经济”。其实，“混合所有制改革”本来可以在数年前落实，却被拖延至今。至此，即使混合所有制改革被再度提及，且落实的力度有所强化，但我们对国企改革还是不能盲目乐观。

国企，本来可以起到还富于民的作用。然而，在现实之中，国企在普通老百姓的心中并没有树立起良好的形象。

以与老百姓息息相关的股票 市场为例，中国股市最初的定位就是为国企脱贫而服务。

上世纪90年代，正值社会主义市场经济体制改革的敏感期，市场化浪潮对国企运行机制产生了巨大的冲击。于是，资金短缺、效率低下等问题严重影响着国企的正常运作。在此背景下，中国股市的融资功能得到重视，逐渐成为国企脱贫解困的重要场所。

随后，在国家的大力推动下，国企重组上市的进程明显加快，中国股市却沦为解决国企资金紧张的有效渠道。

多年来，国企拥有着社会大量的优质资源，结合国家政策的大力保护，即使发生投资亏损等问题，都会有国家兜底救市。最终，国企逐渐形成了严重的依赖症。于是，长期以来，国企执行效率低下，严重浪费社会资源以及企业管理者腐败等问题逐渐浮现。

值得一提的是，因国企长期存在政企不分等问题，进一步降低了企业的执行效率。此外，因长期存在的利益集团的强力干预，任何具有影响力的国企改革措施均遭遇顽强的抵抗。这也是国企改革迟迟无法落实到位的主要原因之一。

如今，混合所有制改革再度兴起，也将会是新一轮国企改革的关键性看点。因此，如何有效落实混合所有制改革的举措，无论对中国经济，还是对中国股市，都会起到举足轻重的作用。

对经济而言，混合所有制改革将有效推进银行业务结构的优化及改革转型的进程。特别是近期获准首批三家民营银行的筹建，将会进一步促进国有银行等相关企业的改革转型进度。

对股市而言，随着混合所有制改革的进一步落实，将会激活' 大盘蓝筹股的行情，进而对股票 市场形成有力的刺激。

不过，这是理想状态下的一种设想。而在实际操作中，混合所有制改革确实存在巨大的阻力。一方面，目前的改革仍然属于“摸着石头过河“的阶段，未来改革的进程会否一帆风顺，谁也不敢做担保。另一方面，因相关的体系尚未完善，民资不敢盲目进入。至此，混合所有制改革还是不能盲目乐观，毕竟未来还有很长的路要走。（' 博客：郭施亮）

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