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高盛警告若贸易紧张局势蔓延,美股2019年预期收益恐暴跌_外汇动态报道_顺水外汇网

核心摘要:汇通网讯——高盛最新报告称,如果美国与其他国家的贸易紧张局势加剧,2019年标普500的预期每股收益将下降15%。不过,现在这种谨慎情绪尚未出现在美国股市中,主要股指依然处于相对高位。长期以来,美国股市一直在担
外汇期货股票比特币交易汇通网讯——高盛最新报告称,如果美国与其他国家的贸易紧张局势加剧,2019年标普500的预期每股收益将下降15%。不过,现在这种谨慎情绪尚未出现在美国股市中,主要股指依然处于相对高位。
长期以来,' 美国' 股市一直在担心美国与其主要贸易伙伴之间的紧张关系升级,担心关税和其他保护主义政策可能演变成一场全面的贸易战。尽管近几个月来,这一直是推动美股交易的主要因素,但投资者可能仍未充分认识到' 特朗普政府政策可能对股市产生的影响。

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根据' 高盛的说法,最近已经加速的保护主义政策将从两个方面对盈利能力产生影响:对收入产生不利冲击,对企业利润率产生不利影响。

第一个问题受到投资者的广泛关注,但高盛淡化了这个问题的重要性,称收入减少对盈利的影响“微乎其微”。高盛在报道中写道,即使爆发一场全球贸易战,每个国家都对所有贸易伙伴征收5%的关税,也不会对收入产生多大影响。高盛计算得出的结果是,关税对收入的影响将使' 美国GDP增速下滑0.2%,全球GDP增速下滑0.1%。这种情况将使2019年标普500指数成分股公司的利润减少1%。

高盛表示,这对利润率的影响更为严重。高盛补充称,股票 市场已大体审视了这一风险,暗示市场可能在这一事件中变得脆弱。

与收入下降可能导致盈利下滑1%相比,利润率下降可能对利润产生破坏性影响。

高盛在报告中写道:“保守假设,不存在替代其他供应商或成本转嫁,不增加国内收入或经济活动出现改变,如果贸易紧张局势蔓延,所有美国进口产品都被征收10%的关税(自上世纪40年代以来的最高税率),2019年标普500的预期每股收益将下降15%。 

FactSet的数据显示,标普500指数成分股的收益预计将在2019年增长10%。

下图显示了美国产品被征税的情况,其中虚线代表提议实行的税率,实线代表真实实行的税率。

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最近的贸易消息给了投资者更多谨慎的理由。特朗普还威胁称,如果他认为贸易协议不公平,将对欧盟进行大规模的报复。结果,围绕贸易问题的不确定性上升。高盛写道,贸易政策不确定性指数最近大幅上升,目前处于1994年以来的最高水平,如下图所示。

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然而,这种谨慎情绪尚未出现在股市中,因为贸易逆风已经被好于预期的公司收益所抵消。道琼斯指数和标普500指数近几个月处于区间震荡走势,更接近区间的上端。道琼斯指数仅比历史高点低5.9%,标普500指数仅比历史高点低2.5%。本月早些时候,纳斯达克综合指数相比历史高点仅低了0.6%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。
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