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《价值线》 ' target='_blank' >杨玲石方
在过去的5年多的时间里，' 美国股市一路高歌猛进，不但收复了金融危机期间的失地，而且不断创出历史新高。中国A股的投资者遥看' 美国股市走势的心情，大概与前一段时间中国球迷观看世界杯相同，绿茵场上的拼搏再精彩，那也都是别人家的，与自己没啥关系。
我们唯一能做的，也许是从美国股市的走势中，试着探寻一下对A股投资有益的启示。
危机后五年大牛市
7月22日，中国A股突然发力，' 上证指数在短短8个交易日上涨超过7%，站上2200点之上。然而，在之前漫长的数年中，A股市场温温吞吞，一路走低。如果从2008年金融危机暴发后，股市跌到最低点1664点算起，在长达5年多的时间里，上证指数累计涨幅仅为32%左右，处于历史最高点6124点的36%左右的水平；就算2009年上证指数一度达到反弹的最高点3478点，较最低点涨幅也不过109%，仅恢复到历史最高点的一半略多。但也不能说中国股市没有亮点，在过去的一年半的时间里，' 创业板指数从2012年12月最低时的585点，持续上扬，2013年9月创出历史新高，2014年2月达到最高点1571点，最高涨幅达到168%。
再看大洋彼岸的美国，这个当年金融危机的发源地，在2008年股市同样遭遇了断崖式的下跌，但在随后的5年中，一路上扬，不断创出新高。2007年9月至2009年3月，纽约交所' 道琼斯指数从最高点的14279点跌至最低点6469点，跌幅达54%；同期，标准普尔指数下跌57%，创业板的纳斯达克指数下跌55%。此后，美国股市两大交易所三大股指持续上扬。道琼斯指数从金融危机后的最低点6469点起步，于2013年3月份超过14279点创出历史新高，目前已涨至17151点，为历史最高水平，累计涨幅达到165%；标准普尔指数从金融危机后最低点的666点开始上涨，达到目前的1991点的历史最高水平，累计涨幅198%。美国创业板的纳斯达克指数金融危机时最低跌到1265点，目前已涨至4485点，累计涨幅254%；虽然点位没有创出历史新高，但离2000年互联网泡沫时期5132点的历史高度，已近在咫尺。
值得关注的是，在美国上市的中国公司的' 股票 （下称' 中概股），也涌现出一大批大牛股。百度（BIDU）、唯品会（VIPS）、易车（BITA）、携程网（CTRP）等股票 涨幅都在10倍左右。
“美国股市之所以走得这么强，我个人认为，有两方面的原因。”' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)海外投资经理戴炜在接受《价值线》采访时表示，“一是金融危机后，美国通过一系列政策和措施，去杠杆化，挤泡沫，2013年金融危机基本宣告结束。二是科技创新的突破，让美国经济找到了新的增长点。”
上海国景投资管理' 公司研究总监朱昂也持相同的观点，他向《价值线》表示，美国股市的走强，政府为市场注入流动性的量化宽松（QE）政策当然功不可没，但更重要的是，美国一批有代表性的公司，自身的盈利状况有了极大改善。
牛市背后的政策推手
朱昂向《价值线》表示，2008年经济危机之后，作为更加市场化的国家，美国经济的调整很充分。一方面，美联储针对此次金融危机，出台了具有延续性的量化宽松(QE)政策，从根本上解决了导致金融危机的流动性风险。从2009年以来，美联储一共出台了三次量化宽松政策，比其他各国的' target='_blank' >央行都更强劲。但更重要的是，美国企业自身的盈利状况有了极大改善。美国企业通过金融危机，大量削减了本来就繁重的人力成本，使之能够在经济复苏时，轻装上阵，获得了质量更高的盈利。' 数据显示，2013年美国整体企业盈利水平，比历史高位高出26%。而由于大量人力成本的削减，对应的是更高效率的节奏，这也导致了金融危机之后，美国就业率水平复苏的节奏相对缓慢。所以他认为美国是一次无就业的复苏(jobless recovery)。
与之对应，欧洲从某种程度来说更像社会主义国家，在金融危机开始的时候，由于其社会体制的原因，无法充分削减人力成本。这也导致了欧洲虽然在金融危机开始时，相比美国有着更低的失业率，但是在金融危机结束后，复苏的节奏也大幅缓慢于美国。和美国企业盈利创历史新高相对应的是，欧洲企业目前的盈利比2007年的高点还低了大约20%。
“到了2013年，美国通过一系列注入流动性、去杠杆化的政策，基本挤掉了房地产和金融领域的泡沫。”戴炜表示，房屋价格和销售量已经在逐步回升，同时，制造业也得到了相当大程度的修复。
“美国这一轮股票 上涨节奏也很清晰。”朱昂分析道。' 美股2009年3月见底，道琼斯指数在6000点附近。之后美联储量化宽松政策推出，给市场注入了流动性。这些流动性首先存在于银行之中，所以金融类相关股票 第一波上涨，诸如花旗、AIG、美洲银行。市场的逻辑是，金融股会有政府出手相助，几无倒闭风险。2010-2011年，QE不仅是释放流动性至银行，同时也大幅打压了美国的国债收益率，这导致了美国房贷的利率非常之低。此外，政府出台相关政策，比如购置税政策，即第一次购房优惠税减免，鼓励消费者购置房产。房地产相关股票 启动了，包括建筑行业、家电行业、建材行业。
“美国家庭资产主要分为两部分，一部分为房地产，另一部分为养老金——养老金的大部分以买指数型基金为主。2011年美国房地产、股市反弹之后，美国人的财富水平整体上涨，刺激了消费能力。于是可以看到，这阶段表现最好的是消费股。比如星巴克，2009年见底到此时出现了10倍的涨幅，包括Michael Kors,也出现明显升势。”朱昂说。
科技创新的力量
“政府推出的政策只是股市上涨原因的一方面。科技创新为经济增长带来的新的动力，才是股市走牛的根本原因。”戴炜向《价值线》说，“我把美国的科技创新归纳为四大类，一是页岩气开采技术的突破，二是移动互联的普及，三是传统互联网在新型行业中的应用，第四是其他科技创新。”
戴炜进一步解释说，页岩气开采技术的突破，之所以对美国经济产生重大影响，是因为这项技术改变了美国的能源格局。从可开采的储量上来看，传统的油气只够美国用30-40年，而页岩气的储量，可以支撑美国用300-400年，并且开采成本非常低廉。这对美国的整个工业体系都是一个推动，提升了各个行业的效率。美国在中东地区那么折腾，大家都知道是因为石油问题。如果美国自身解决了能源短缺，在全球政治和军事布局上都有所改变，这会节约很大的成本。
第二类是科技创新。主要是移动互联技术突破和普及，这应该归功于' target='_blank' >乔布斯和他的苹果公司。这项技术改变了整个人类工作和生活的方式，人们随时随地获取信息，进行交流，创造了一个无比庞大的市场。比如，制造业方面，手机硬件、网格设备、' 视频音频设备等；服务业方面，推动了电子商务、娱乐、物流的发展，对传统的商业和娱乐业有着颠覆性的改变。
第三类创新，是传统互联网在新兴行业中的应用。首先是电子商务，现在已经非常发达了，而且在向移动互联网蔓延。2000年期间，大家谈起电子商务，把东西搬到网上卖只是一个构思，都是非常简单粗放的。而现在已经完全不同了，电子商务市场经过细分，不仅衣服、鞋子可以在网上卖，化妆品、汽车、房子、食品等等，都有专门的电子商务公司在做，而且各细分行业都诞生了有相当规模的知名公司，包括在美国上市的中国公司，易车、搜房、聚美优品等等。另外，像网上医疗、网上教育、网上娱乐等新兴行业，都随着技术的发展进入应用阶段。
第四类创新，我们称之为其他创新，因为这类创新目前应用都不太广泛，涉及的经济领域相对比较窄。比如特斯拉的电动汽车、谷歌的可穿戴设备和人工智能' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)、亚马逊的云技术，以及3D打印机、自动驾驶技术等等。但这些技术如果将来成熟了，应用就会迅速扩大，对经济增长形有力的支撑。
对于科技创新推动美国股市上涨的观点，朱昂也非常赞同。
“技术和商业模式的创新，诸如移动互联网、新能源汽车、3D打印等等，对美国经济增长和股市上涨起到了非常大的拉动作用。”朱昂向《价值线》表示，这种创新跟2000年美国PC端“泡沫式创新”完全不同。之前的PC端互联网泡沫变现能力不清晰，而当初许多门户网站的流量质量比较低。相反，此次移动互联网崛起的企业，它们的变现能力清晰，在移动端的流量也比PC端质量更高。从长期看，美国移动互联网的商业模式创新还远远没有结束。
朱昂表示，我们把2013年定义为移动互联网元年，这段时间跟互联网相关的创新非常多，比如Facebook、亚马逊、谷歌都创新迭出，相关股票 也是上涨主流，预计这种上涨还将持续。移动互联网改变了美国人的生活方式，使人们在线的时间越来越长，最近披露的Facebook' 季报，盈利强劲，甚至出现了翻倍增长。之前人们往往通过PC端接入，现在很多人选择移动端也就是手机接入，用户停留的时间较之前延长。再例如做在线' 旅游的Priceline，盈利增长都非常快。
朱昂表示，还有一些新能源股票 ，比如特斯拉之类，去年涨幅巨大，今年依然有空间。跟传统汽车行业相比，它的变化是革命性的，过去一百年整个汽车行业的格局并无大变，唯一结构性变化是日韩两国汽车业的崛起，特斯拉可能会令电动车成为未来汽车行业的主流。我记得两三年前市场也高度关注过电动车，当时油价比较高，电动车迎合省油需求。其实特斯拉一辆车卖10万美元，他的车主并不在乎今天可以省两百块油钱。特斯拉背后的逻辑是汽车的电子化：屏幕很酷，在开车时候可以上网，无线下载音乐……未来几年甚至会普及无人驾驶汽车。在汽车电子化的浪潮中，汽车也成了一个互联网的大入口。美国人平均每天在汽车上的时间为1.2个小时。汽车成为互联网入口后，也会出现估值的重估。今天特斯拉的市值是279亿美元，而通用汽车的市值为550亿美元。从销量上看，特斯拉远远不如通用汽车。然而市值却已经是其一半左右了。市场对于特斯拉所隐含的预期，是认为这个公司将改变汽车行业未来格局。
另外，美国不断把代表未来经济的公司调入到权重股，这同样推高它的指数。
中概股大放异彩
在美国股市不断创新高的背景下，' 中国概念股大放异彩。
比较有代表性的，如百度（BIDU）在2009年1月份，股价仅为100美元左右，到2010年5月份，已涨至718美元，涨幅约700%；随后百度按1：10进行了分拆，在之后四年的时间里，股价再次从70美元附近涨至目前的230美元左右。唯品会（VIPS）于2013年5月在美国上市，当时的股价仅为20多美元，仅仅一年多的时间，股价已经涨至217美元，涨幅近10倍。易车（BITA）于2012年2月末在美国上市，股价在4美元附近徘徊了一小段时间后开始发力上涨，目前价格为58美元，涨幅超过10倍。此外，携程网（CTRP）、学而思（XRS）、欢聚时代（YY）、世纪互联（VNET）、奇虎360（QIHU）、慧荣科技（SIMO）、前程无忧（JOBS）等一批股票 ，涨幅都在数倍以上。
“并非所有的中概股都上涨，是有分化的。像河南鸽瑞（CHOP）、中国陶瓷（CCCL）、中国绿色农业（CGA）等传统行业的股票 ，不仅没有涨，而且连创新低。上涨的中概股，与我前面讲的与技术创新息息相关。”戴炜向《价值线》介绍，表现好的中概股，大部分都与互联网或移动互联有关，属于新兴的行业。比如说易车（BITA），它开拓了互联网卖车的市场。消费者通过易车网购车，可以享受到比现场买车更大的优惠，这种优惠不限定哪款车。相当于它通过网络聚集很多消费者，然后总体和厂家去谈政策，有团购的意思。同样，搜房（SFUN）也是这样。还有聚美优品（JMEI），是通过网络来销售化妆品，以往从网上购买化妆品，最主要的障碍是没法保证化妆品的真假，但这家公司打破了这个瓶颈，消费者拿到商品后通过相关的认证，以保证化妆品是真的。所以，它发展非常快。唯品会（VIPS）是在网上专门经营品牌尾货的，相当于网上的奥特莱斯，增长非常快。
除了电子商务类的公司，网络娱东和网络教育也受到追捧。比如学而思（XRS）和正保远程教育（DL），前者主要针对中小学生的常规教育，后者则主要针对成人教育。欢聚时代（YY）主要做音频视频娱乐，被称作是网上夜总会，与9158网相似。
“' 中国移动互联网目前的渗透率达到了40%多，再考虑中国人口基数，中国的移动互联网使用人口绝对数量是最大的。”朱昂分析道，“这是中概股在美国受追捧的主要原因。”
对A股投资者的启示
美股持续创新高，对中国A股的投资者有何启示呢？
朱昂认为，相比于美股，A股被明显低估。从估值角度来说，目前道琼斯指数的市盈在14倍左右，而A股估值只有11倍。尽管今年中国经济增速可能下滑，但种种迹象表明，7.5%的增速可以维持，美国的经济增速却只有3%。此外，由于海外市场的持续上涨，很多人会考虑配置一些' 新兴市场。金砖四国当中，中国市场基本面最好。' 巴西、' 俄罗斯都面临能源和贵金属价格进入瓶颈，' 印度大选之后，领导人改革的思路给市场带来不确定性，同时印度的基础建设薄弱。所以，海外市场持续上涨后会带动全球基金经理对滞后市场的配置，结合A股的低估值，加之政策对于经济增长的扶持等，或许牛市就在眼前。
“我认为此次A股上涨最大的动力来自于估值修复，从具体的板块上来讲，比如地产、银行。这种估值修复的触发因素很多，比如经济增长企稳，海外资金对于中国的配置，新政府改革的推动等。”朱昂向《价值线》说，“至于创业板，估值已经过高。而且许多在去年出现大幅上涨的板块在今年已经出现了商业模式上的问题，一个最好的例子就是手游和电影。这两个带领创业板去年出现大幅上涨的板块在今年也出现了股价回落。”
在投资品种的选择方面，戴炜持不同观点。
戴炜认为，从美国历史上来看，每一次技术创新，都会带动较为持久的牛市' 行情。例如上世纪70、80年代的天然气、核能等新能源应用，90年代电子信息、通讯和互联网的兴起等。本次牛市的主要推动力，主要是以互联网和移动互联为代表的技术创新，美国股市的这轮牛市，应该会持续较长的时间。中国在互联网和移动互联网的应用方面，发展并不比其他国家慢。所以，未来的投资机会，主要还集中在技术创新、应用创新方面。
配文一：
（2009-2014）
《价值线》 杨玲 石方整理
●2009年2月10日，' target='_blank' >财政部长' target='_blank' >盖特纳宣布实行“金融稳定计划”（FSP）
该计划耗资1.5~2万亿美元，目的是控制金融困境的不断恶化。主要步骤包括：第一，银行进行压力测试，压力测试不及格的银行将有6个月的时间从私人部门筹集资金，如果没有筹集到，政府将对其进行额外的资金注入。第二，启动支持消费信贷的项目，激活消费信贷市场。利用2000亿美元的刺激消费信贷计划带动1万亿美元贷款的发放。第三，设立公私合营的投资基金以清除银行不良资产。
●2009 年2月17日 ' target='_blank' >奥巴马签署《美国复兴与再投资法案》
该计划耗资7870亿美元，创造就业机会，拉动消费和投资。7870亿美元中有一部分直接发放给消费者以支撑消费市场，保障社会的稳定和防止商业萧条。另一部分是通过投资于基础设施和再生能源来增加就业。重点发展新能源等绿色经济领域，以此摆脱美国对外国石油的依赖。
●2009年3月4日 政府公布“居者有其屋”住房援助计划
降低“月供”（还本付息），防止房主因无力还贷而陷入取消抵押品赎回权的局面，帮助700万到900万个美国家庭继续还贷，阻止住房危机给家庭和社区带来破坏性影响。该计划将同商业银行合作，努力使房主的月供占其收入的比例不高于38%。
●2009年3月，美联储推出第一轮量化宽松的货币政策（QE1）
美联储通过购买1.7万亿美元的中长期国债、抵押贷款支持证券（MBS）等将资产负债表迅速扩大，用注入流动性的方式刺激经济增长。美联储在第一轮量化宽松中，将其资产负债表由8800亿美元扩大至2 .3万亿美元，稳定住金融市场，拯救了银行业，但对就业、消费的帮助不大。
●2009年11月4日，美联储宣布维持0~0.25%的联邦基金利率不变，此后一直保持接近零的利率水平。
●2009年12月 政府公布《重振美国制造业框架》
该计划详细分析了重振制造业的理论基础及优势与挑战，并提出7个方面的政策措施。认为劳动力高度密集的、耗费原材料的制造业不适合“美国制造”，美国是要“抓住未来制造业的机会”，如清洁能源产业、生物工程、航空航天、纳米技术等等。
●2010年1月，政府正式提出“国家出口倡议”（NEI）
设立出口内阁并成立“总统出口委员会”，负责就如何促进出口向总统建言献策。
●2010年3月18日 奥巴马签署《雇佣激励以恢复就业法案》
●2010年8月11日 奥巴马签署《美国制造业促进法案》
规模为170亿美元左右，政府希望通过暂时取消或削减美国制造业在进口原材料过程中需付的关税，重振制造业竞争力，恢复在过去10年中失去的560万个就业岗位。
在2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，并对资产负债表中的债券资产到期回笼资金进行再投资，目的是通过大量购买美国国债，压低长期利率，借此提振美国经济，特别是避免通货紧缩。
●2010年12 月24 日，参议院通过全面医疗改革法案
第一次把全美合法居民的医疗' 保险计划覆盖率提高到95%，使3200万无医保人口受益。
●2011年2月14日，奥巴马公布2012年财政预算，财政赤字缩减到1.1万亿美元
该政预算表明在接下来的10年，美国政府将减少1.1万亿的财政赤字，使美国财政赤字达到一个“可持续”的水平。截止2011年9月30日，美国财政赤字预计达1.6万亿多，占GDP的11%，达到了自二战以来最高点。
●2011年6月24日，奥巴马公布“先进制造业伙伴关系”计划（AMP）
该计划投资超过5亿美元，期望通过政府、高校及企业的合作来强化美国制造业。
●2011年6月20日，白宫经济顾问委员会提出“选择美国倡议”
●2011年6月底，白宫发布“材料基因组计划”白皮书
实现材料领域发展模式的转变，把新材料研发和应用的速度从目前的10~20年缩短为5~10年。通过开发数据共享平台等措施，重点开发国家安全相关材料、清洁能源技术相关材料。
●2011年8月2日 国会通过《2011年预算控制法案》
提高美国债务上限和削减赤字，暂时缓解了美国债务上限问题和政府违约风险。法案将以后10年的支出减少了约2万亿美元。
●2011年 9月 美联储扭转操作
美联储采取“卖短买长”的“扭转操作”来置换国债期限，计划到2012年6月，出售剩余到期期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，并购买相同数量的剩余到期期限为6年至30年的中长期国债，以压低长期利率刺激经济增长。
美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券（MBS），压低房贷利率，刺激房地产市场。决定继续将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间，并计划将这一水平至少保持到2015年年中。
美联储宣布每月采购450亿美元国债，替代扭转操作，加上第三轮量化宽松每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到850亿美元，并用量化数据指标来明确超低利率期限。
●2012年12月31日 参议院通过“财政悬崖”妥协议案
该议案包括了“布什时代”减税措施、薪资税、资本利得和股息税、替代最低税、' 税务减免、失业保险和住房遗产税，避免了自动启动6000亿美元的增税和减支措施。上调用于支持社会' 养老保险计划的薪资税税率。把2013年年初启动的约1100亿美元政府开支削减计划延后两月再执行，失业救济金政策在2013年延长一年。
●2013年1月下旬 国会延长提高债务上限的最后限期至5月19日
将财政部的融资能力延持到11月中旬。在16.4万亿的债务限额外，财政部不得增加债务。财政部为避免触及债务上限启动特殊措施，包括推迟公务员的退休金和残疾基金、邮政退休人员健康福利基金的发放，并将州和地方政府系列债的发行延迟到5月20日至8月2日之间等。
●2013年3月23日 参议院通过2014财政年度预算计划
明确大部分社保类项目不受联邦政府财政支出削减的影响，并计划在未来十年增加将近一万亿美元的税收。根据这个计划，美国联邦政府2014的财政预算总额为37000亿美元。与此同时，未来10年计划将联邦政府的财政赤字每年削减4千亿美元。
●2013年5月19日 财政部提高债务上限
将原先16.39万亿美元的债务上限提高到16.67万亿美元，其中，11.9万亿美元为公众持有的国债，4.8万亿美元为政府账户债务。债务上限问题再次被推迟。
●2013年6月19日 美联储决定维持现有的货币宽松政策（QE）不变
维持目前的量化宽松不变，即每月购买450亿美元的美国长期国债和400亿美元机构抵押贷款证券，并保持0~0.25%的联邦基金利率不变。
●2013年10月1日~16日 美国政府停摆
由于民主、共和两党未能就新财年的政府预算达成一致，美国联邦政府的非核心部门被迫关门，约80万雇员进入强迫休假状态。10月16日晚，政府停摆结束。美国国会两院通过为政府临时拨款和提高债务上限的议案，各部门可以获得预算运营到2014年1月15日，财政部发行国债的权限被延长至2014年2月7日。
●2013年12月18日 参议院通过两年预算协议
美国自2009年以来达成的首个预算法案。根据协议，2014财年政府机构整体支出将恢复至1.012万亿美元的水平，未来两年的支出增加630亿美元，一定程度上缓解了自动减支的压力。但协议避开了退休制度、医保计划、税收政策、债务上限等两党分歧最大的议题，在未来肯定会再次成为争论的焦点。
●2014年2月7日，奥巴马提出“美国乡村制造”倡议
未来９个月，美国' target='_blank' >农业部、' target='_blank' >商务部及其他联邦政府机构将通力合作采取一系列措施促进农业出口，包括举办“美国乡村制造”地区论坛和“美国乡村投资”会议，为农业部负责乡村发展的雇员提供促进农业出口相关的培训，利用网上平台为乡村企业提供促进出口和投资方面的信息等。
●2014年2月12日 参议院通过无条件提高债务上限法案
化解了联邦政府暂时违约风险。目前美国联邦政府债务总额在17万亿美元左右，该法案生效后，美国联邦政府可在2015年3月15日前自行提高发债额度。
●2014年5月 美国商务部提出“国家出口倡议”下一阶段目标
美国商务部长普利兹克表示，美政府实施“国家出口倡议”（NEI）以来，美出口额连续四年增长，2013年达到创纪录的2.3万亿美元。商务部制定了NEI下一阶段的五大目标：帮助企业寻求海外客户；帮助企业提高货运效率；对企业融资提供协助；帮助社区将发展贸易、吸引投资融入未来发展计划；在帮助企业拓展海外市场的同时，确保公平竞争的环境。
●2014年7月10日 美联储表示将于今年10月退出QE
美联储主席' target='_blank' >耶伦表示，量化宽松结束后美联储将继续保持宽松货币政策，直至确认经济增长达到充分稳步上升的局面。外界目前预期2015年年中到下半年，美联储有望首次升息。
配文二：
2014年赴美上市的中国公司
《价值线》 杨玲 石方整理
2014年上半年，中国赴美上市企业共10家，6家在纳斯达克上市，共融资25.16亿美元，其中“' target='_blank' >京东商城”融资17.80亿美元，打破中企海外上市纪录。4家在纽约证券交易所上市，共融资5.89亿美元。下半年还有多家互联网公司可能赴美上市，如已递交IPO招股书的' 阿里巴巴，此外还有' target='_blank' >大众点评网、陌陌、赶集网、万网等。
达内科技（TEDU）
创办于2002年，主要为电信和金融领域培养中高端软件人才。其商业模式为“招生-培训-就业”， 2011-2013年净营收复合增长达到88.9%。4月3日登陆纳斯达克正式挂牌上市，开盘价为9.86美元，募资超1.37亿美金，市值约为5亿美元。截至7月30日，公司股价报收于12.32美元/股。
' target='_blank' >爱康国宾（KANG）
爱康国宾是提供体检和就医服务的健康管理机构，为个人及团体提供从健检、医疗、家庭医生、慢病管理、健康保险等服务，同时为保险公司和医疗机构提供第三方的健康管理服务以及客户关系管理的解决方案。4月9日正式登陆美国纳斯达克，开盘价16.5美元，总估值达9亿美元。截至7月30日，公司股价报收于18.98美元/股。
乐居购房（LEJU）
2008年，易居中国与' 新浪合资成立了新浪乐居，开始房地产互联网业务。2009年10月，易居中国分拆子公司中国房产信息集团在纳斯达克上市，新浪乐居划为旗下全资子公司，新浪成为中国房产信息集团第二大股东。2014年3月，易居中国宣布将主营互联网和电商业务的乐居分拆上市，并宣布与腾讯达成战略合作。4月17日正式在纽约证券交易所挂牌，开盘价10.08美元，募资1亿美元，市值达14.2亿美元。截至7月30日，公司股价报收于13.99美元/股。
新浪' 微博（WB）
2009年新浪推出微博测试版，引发中国互联网行业的“微博热”，最多时有十余家互联网企业推出微博产品。截至今年3月，微博月活跃用户1.438亿，日活跃用户6660万，是中国活跃度最高的社交媒体。4月17日上市，股价逆市上涨19%，每股价格为20.24美元/股，总市值达41亿美元。截至7月30日，公司股价报收于20.41美元/股。
猎豹移动（CMCM）
猎豹移动原名' target='_blank' >金山网络，由香港上市公司金山软件分拆而来。公司主要从事信息安全软件、网页浏览器、关键任务移动应用程序的研究开发及运营，由金山软件持有约54.09%已发行股份。5月8日在纽交所挂牌上市，开盘价15.25美元，募资1.96亿美元。截至7月30日，公司股价报收于18.88美元/股。
途牛是美股市场上第一支专注于在线休闲旅游的中国公司，也是继携程、艺龙和' target='_blank' >去哪儿网之后，第四家赴美上市的中国在线旅游类公司。途牛现在超过70%的产品是做出境游，主要是瞄准休闲旅游客户。5月9日登陆美国纳斯达克挂牌上市，开盘价9美元，募资1.17亿美元。截至7月30日，公司股价报收于21.15美元/股。
聚美优品（JMEI）
化妆品限时特卖商城，由' target='_blank' >陈欧、戴雨森等创立于2010年3月。首创“化妆品团购”模式。目前，聚美优品在美妆电商领域的市场份额达到22%。招5月16日在美国纽约证券交易所成功挂牌上市，上市首日收盘价为24.18美元/股，募资2.45亿美金。截至7月30日，公司股价报收于29.49美元/股。
京东商城（JD）
2004年初涉足电子商务领域，现为中国最大的自营式电商企业。截至2014年第一季度，京东商城活跃用户数达到4740万人，完成订单量达到3.233亿。5月22日在纳斯达克正式挂牌上市，开盘价21.75美元，募资17.8亿美元，市值达297亿美元，由此成为市值第三的中国互联网公司，前两名分别为腾讯和百度。截至7月30日，公司股价报收于29.07美元/股。
智联招聘（ZPIN）
1997成立，是国内最早的人力资源服务商之一，面向大型公司和快速发展的中小企业，提供一站式专业人力资源服务。2010年首次实现盈利。截至2013年12月31日，注册用户总数为7410万，较2012年12月31日增长18.7%。6月12日在纽交所挂牌上市，开盘价14.51美元，募资7573万美元，市值约为7.32亿美元。成为继前程无忧后第二家赴美上市的中国招聘网站，也是2014年第九家赴美上市的中国企业。截至7月30日，公司股价报收于14.8美元/股。
迅雷（XNET）
2002年由' target='_blank' >邹胜龙及程浩创办，主要提供多媒体下载服务。截止2014年3月31日，迅雷拥有超过63亿的数字多媒体文件索引，月活跃用户为1.42亿，在云加速产品和服务的市场占有率达84.1%。6月25日，迅雷在纳斯达克正式挂牌，上市首日收盘价报14.90美元/股，较发行价上涨24.17%，市值约为10.34亿美元。截至7月30日，公司股价报收于12.42美元/股。
