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■本报记者 韩永先
进入下半年，农林牧渔板块景气度迅速回升，板块指数持续走高。' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)板块指数统计显示，７月份以来，截止到８月４日，农林牧渔板块指数持续上涨近１２．３１％，累计上涨近百点。
多家机构认为，经过两年下行周期，多数农业子行业板块已处于周期底部区域，估值严重低估，随着２０１４年周期景气回升，预期农林牧渔板块有望迎来投资机遇，养殖概念股再次成为该板块关注和荐股的热点。
' 行情景气度回升
受２０１３年禽流感影响，家禽养殖业损失惨重，近一年来处于恢复期。生猪养殖企业受猪肉价格大幅下滑影响，多数陷入亏损状态。养殖概念股在今年上半年对数维持在底部行情。
近期，养殖概念股重新走人上升通道，市场行情火爆，与市场价格通道保持一致。市场预期猪价和鸡价持续上涨有关，养殖板块的市场行情基本面已经发生利好变化，市场景气度不断攀升。
申银万国' 行业研究员赵金厚在' 研报称，上游去产能推动了畜禽产品价格见底回升。
经历长时间亏损后，畜禽养殖行业去产能速度在今年二季度加快。
生猪方面，国内６月底生猪存栏量４．２９亿头，同比下降４．８％；６月份全国能繁母猪存栏量４５９２万头，同比下降８．２％跌入生猪生产“警戒区域”４５００万—４６００万头，生猪价格进入趋势性震荡上行通道。
肉鸡方面，７月５日，白羽鸡产业联盟达成一致决议，祖代鸡存栏将再减１０％，意味着在产祖代存栏鸡将下降至９８万套左右，与２０１１年行业景气高点时相当。白羽鸡产业联盟携手减少祖代种鸡引种规模，预计２０１４年祖代种鸡引种量１２０万套左右，较上年减少２２％。
随着２０１３年祖代种鸡陆续淘汰，２０１５年２月后，白羽肉鸡过剩产能基本消化完毕，禽产业链产品价格有望持续回升。
畜禽养殖盈利持续复苏，也使得饲料企业盈利渐入反转通道。
７月３０日，国内生猪价格７．２１元／斤，较５月份低点上涨２９％，目前行业自繁自养平均完全成本在６．９—７元／斤，养殖户头均盈利在５０元以上；肉鸡苗价格２．４７元／羽，肉鸡价格４．７２元／斤，均已超过行业盈亏平衡线。
养殖盈利情况的改善，推动后期养殖企业补栏积极性温和复苏，饲料需求量尤其是高端料尤其是母猪料、仔猪料等需求量将明显恢复性增长。
' target='_blank' >齐鲁证券研究员谢刚认为，历史统计显示，每当猪价持续显著上涨，养殖股股价都会更上一层楼。整体上，国内能繁母猪存栏下降明确，同时国内宏观经济转向，中期利好因素增强，２０１５ 年生猪供需格局改善和景气明显回升可期。
概念股或存投资机会
受益于市场价格的提升，多数机构上调了对部分养殖概念股的荐' 股评级，甚至一些陷入亏损的上市公司也获得了积极的评级。
以' howImage('stock','2_002714',this,event,'1770') 牧原股份(' 002714,' 股吧)为例，２０１４年上半年，公司实现营收１０．７８亿元，同比增长４３．９７％，实现归属于上市公司股东的净利润亏损０．８亿元，预测今年前三季度仍将出现亏损。但是这并没有影响机构对公司股价的看好。
“２０１４年上半年猪价超预期下跌，导致公司首次出现半经济转向，中期生猪养殖行业利好因素增强，长期来看，高效养殖和质量管控铸就牧原股份成为行业成长典范。公司的中长期成长在于专注生猪养殖行业，以高效养殖来抵御猪价周期波动风险，逐渐形成强大的成本和质量优势，从而助推公司规模和盈利双双高增长。当前畜禽养殖股投资处于猪价实质性上涨带来的第二波投资机会，属于普涨行情，牧原股份依然属于核心投资标的。给予牧原股份“增持”评级。
在分析养殖概念股的投资机会时，谢刚分析称，按趋势来说，“猪价反转”，为畜禽链投资提供安全的时间窗口；按市值空间来说，当前部分生猪龙头股向上空间存在，但禽业股和饲料疫苗可能风险收益比更高。
谢刚建议投资者，积极增持畜禽产业链，畜禽链机会将扩散至饲料和兽药以及其他非龙头养殖股标的上。养殖股中以禽业股为核心仓位，可持仓到２０１５年中期；就养猪链而言，现在市场上非龙头弹性更大，如' howImage('stock','2_002157',this,event,'1770') 正邦科技(' 002157,' 股吧)、' howImage('stock','2_002477',this,event,'1770') 雏鹰农牧(' 002477,' 股吧)等，在２０１４年三季度，猪价迅速上涨阶段，可阶段性重点布局；建议继续加仓后周期、稳成长的疫苗和饲料股。
' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)对于接下来的养殖股机会，则认为主要存在三个方面，一是７—９月份的猪肉价格反弹以及能繁母猪' 数据下滑带来的预期缓步好转；二是１０—１２月份可能出现的加速去产能带来供给预期的大幅好转，但这一阶段机会存不确定性，如果１０月份以后猪肉价格下滑至亏损区甚至深度亏损区，或者出现大疫病，届时或将有望出现退出加速的迹象；三是２０１５年一季度，猪价和上市公司' 业绩方面都将会迎来良好的表现窗口。
平安证券发布的半年度' 投资策略认为，２０１４年二季度，肉禽养殖、水产饲料已出现较为显著的业绩回暖。随猪价反弹，畜禽产业链景气度将持续回升，预计２Ｈ１４行业盈利情况将延续并扩散。该机构建议投资者在今年下半年布局动保、饲料两个业绩增长确定性较高的成长性子行业，并参与养殖、种业概念股的周期博弈机会，关注反弹较为确定的养殖行业，比如周期弹性较大的牧原股份、' howImage('stock','2_002299',this,event,'1770') 圣农发展(' 002299,' 股吧)，关注２０１４年业绩有望恢复性增长的水产饲料企业' howImage('stock','2_002311',this,event,'1770') 海大集团(' 002311,' 股吧)、具备并购预期的' howImage('stock','1_600438',this,event,'1770') 通威股份(' 600438,' 股吧)、受益猪周期景气好转的' howImage('stock','2_002385',this,event,'1770') 大北农(' 002385,' 股吧)。
