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■本报记者 姜业庆
随着市场前景暂时向好，一向敏锐的套利资金开始纷纷涌入市场，以期分得市场一杯羹。
８月６日，' 大盘在连续上涨后小幅调整，' 上证指数以微跌０．１１％报收。在股指调整与套利资金卖盘的双重打压下，分级基金Ａ类、Ｂ类份额二级市场价格同跌。' 数据显示，截至８月５日，４６只可比永续分级Ａ类份额，实际年化收益率均值为６．５９％，这一水平已远高于目前“宝类”产品的收益率。其中，银华沪深３００Ａ实际年化收益率高达７．１４％，位列首位。
其实，自７月下旬以来，Ａ股市场正式启动新一轮反弹' 行情。而在大盘蓝筹股起舞的同时，上周' 创业板同样“满血复活”。Ｗｉｎｄ数据显示，截至８月５日收盘，创业板指数大幅上涨２．２４％。而作为唯一一只杠杆交易的创业板指数基金，' 富国创业板Ｂ同样大幅跑赢市场，当日涨停，成交额高达３．００亿元。７月２２日至８月４日，' 银华锐进１０个交易日涨幅高达４８．６６％，总成交额为６８．６０亿元，日均成交金额达６．８６亿元。截至８月６日，银华锐进整体溢价超过３％，对于一只规模１６０亿元以上的超大盘分级基金来说，这个溢价率充分说明投资者对后市态度乐观。
有分析认为，分级基金Ｂ份额一般拥有２倍左右初始杠杆，可在' 股票 市场直接交易，具有显著的放大效应，因此是投资者及时抢反弹、博收益的绝佳武器。尤其在单边上涨牛市中，杠杆股基往往能吸引大批资金介入，创造出大幅跑赢市场的可观回报。
比如上周市场放量大涨，分级基金也纷纷创出年内最大周涨幅。Ｗｉｎｄ数据显示，上周' 沪指收复２２００点，周涨幅为２．７６％，同期深证成指、沪深３００指数和创业板指数也分别上涨４％、３．０５％和３．１２％；同期５２只股票 分级杠杆份额平均上涨１１．４１％，其中富国中证军工Ｂ、信诚中证８００金融Ｂ和银华沪深３００Ｂ等杠杆指基单周涨幅均超过１５％。
事实上，除了借助股市整体反弹东风，某些细分领域主题分级基金也可重点关注。比如在军工行业改革和军工资产证券化的推动下，今年军工板块表现持续向上，相关分级基金也获益匪浅。同样来自Ｗｉｎｄ数据统计，截至８月４日，５月以来中证军工指数累计上涨２７．７３％；期间跟踪这一指数的富国中证军工Ｂ也曾出现多次涨停，区间涨跌幅为５７．１３％，区间换手率高达８７８．３７％，交易十分活跃。
蓝筹指数跟风
就在各类杠杆基金涌入市场的同时，蓝筹指数增强基金也开始跟风。
在风格显著的行情中，基金投资往往会“追风而行”，蓝筹指数基金是目前较好的投资工具，尤其是增强型指数，往往能获得“越风而行”的效果，原因是此类基金在被动跟踪标的指数的基础上，通过主动操作以获得超过指数的超额收益。
记者了解到，作为典型的蓝筹风格指数基金，景顺长城沪深３００指数增强基金近期表现出色，随着沪深３００指数创出年内新高，该' 基金净值也在８月４日达到成立以来新高点。Ｗｉｎｄ统计数据显示，截至８月４日，７月份以来景顺长城沪深３００指数增强基金累计净值增长率达到１０．６３％。
国泰君安' 研究报告指出，多数行业当前ＰＥ、ＰＢ值低于近１０年的历史均值，银行、地产、家电等板块估值接近历史低位，整个Ａ股市场具备估值修复预期。这些正是沪深３００指数主要覆盖的行业。景顺长城沪深３００增强基金经理黎海威表示，将继续坚持在风险可控的前提下，以量化基本面选股为主来产生超额收益。
在蓝筹指数基金跟风的同时，中小盘基金也开始高频扫描“绩优”' 个股。
有分析称，相当基金经理预计三季度Ａ股市场将迎来更多投资良机，尤为值得关注的是其中的中小盘个股。比如作为新《基金法》实施后发行的股票 基金，' 建信中小盘的股票 仓位为８０％—９５％，极度考验基金经理的选股能力。' 建信中小盘先锋股票 基金经理顾中汉认为，当前市场处于阶段性底部区域，尤其是中小盘股票 经历了一段时间调整后，在一定程度上释放投资风险。
顾中汉强调：“市场本身并不是完全理性的，资本市场一个常见的现象是在企业' 业绩增长过快时，估值被快速消化，股价反应大大快于其本面；另外，有时候也会出现企业利润虽然增长，但估值却逐渐下移。这个时候，我们必须及时调整' 投资策略。即依据市场的结构性行情变化，及时调整投资组合，实现基金资产的长期稳定增值。”
