曹中铭：发审委买方代表能代表谁的利益顺水鱼财经

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曹中铭 财经专栏作家（资料图)

  7月25日，中国' target='_blank' >证监会在其网站上公示了第六届' 创业板发审委委员候选人名单。从候选名单上看，此前非常“吃香”的会计师与律师不见踪影，取而代之的则是' 保险公司、' 创投机构等买方代表。

会计师、律师等专业人士“被减少”，买方代表进入发审委，这也引发了市场的疑问。对此，在上周五举行的新闻发布会上，证监会相关人员表示，选聘部分来自买方代表的委员，是为了贯彻落实我会以信息披露为中心的监管理念，加强信息披露需求方的委员力量，促使发行人进一步提高信息披露质量。买方代表进入发审委，是否真的能够强化发行人的信息披露与提高其信披质量，这同样需要打一个问号。

其实，增加买方代表的力量，早在今年4月份主板发审委换届时就出现了。在其时证监会公布的第16届主板发审委委员候选人名单中，与此次一样，已没有律师与会计师的身影。候选人名单显示，社保有2名；保险公司4名；上市公司董秘2名；基金公司4名。此次创业板发审委候选人名单则包含了' target='_blank' >科技部专业人士、保险、创投、基金以及创业板公司的董秘等。

无论是主板还是创业板，买方代表的大量进入，有几点无疑值得关注。一是尽管发审委中仍然存在会计师、律师等方面的专业人员，但其力量的削弱却是不争的事实。相对而言，一般投资者是看不懂财务报表的，如果发审委中有更多的会计师等进行把关，显然更有利于投资者利益的保护。在会计师、律师等委员数量大幅减少的背景下，包装粉饰现象是否会有所抬头呢？

二是监管部门寄希望于买方代表的增加来强化发行人的信披与其质量的提高，这似乎有点勉为其难。' 新股发行审核是非常专业的事情，同样要求相关委员有一定的专业胜任能力。保险公司、基金公司、创投机构以及上市公司的董秘等，即使其长期“混迹”于市场中，也不一定有这方面的能力，因此，监管部门这一初衷或许难以实现。

三是增加的买方代表能否代表投资者的利益？保险、基金、创投等人员与发审委委员显然存在巨大的差别，前者希望从市场中获利，后者则需要为市场负责。由于这些买方代表都是以兼职的身份参与新股审核，其是否能代表买方的利益显然存在一定的疑问。

四是这些买方代表是否能做到忠于职责，恪尽职守，并保持其独立性与公正性？新股发行审核是维护投资者利益的第一道关口，如果发审委委员丧失了独立性与公正性，那么劣质公司等就会在市场中大行其道。像来自创投机构的委员等，由于其特殊的身份，是否适合作为买方代表进入发审委当然是值得商榷的。

近年来A股市场频频曝光造假上市的丑闻，从' howImage('stock','2_002257',this,event,'1770') 立立电子(' 002257,' 股吧)、' howImage('stock','2_002525',this,event,'1770') 胜景山河(' 002525,' 股吧)到' howImage('stock','2_002200',this,event,'1770') 绿大地(' 002200,' 股吧)与' howImage('stock','2_300268',this,event,'1770') 万福生科(' 300268,' 股吧)，哪一家不是在发审委委员的眼皮底下“冠冕堂皇”地过关的？发审委增加买方代表的委员或许监管部门有其自身的考量，但无论如何，最重要的是要把好发行人的质量关，至少一些不符合挂牌的企业，不能让其再重演“绿大地”与“万福生科”式的悲剧了。（' 博客：曹中铭）

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