恐慌平复转“淡定” 投资者倾向持有现金顺水鱼财经

叶慧珏（纽约）

最近半月来，股市较大幅度的波动让越来越多的资金在场外观望徘徊。

根据Lipper' 数据，在截至8月6日的一周交易内，投资者从' 股票 共同基金以及交易型指数基金（ETF）等撤出资金164.1亿美元，这是今年2月以来最大的单周资金流出纪录。但与此同时，已经连续三周出现流出的货币市场基金，则出现了78.4亿美元的资金流入，而货币市场基金通常被投资者当成是现金替代物。

这表明投资者目前倾向于持有现金，同时观望市场状态，以免资产价格波动的风险直接影响到' 投资策略以及投资回报率。

近一个月来，' 美股三大股指总体上呈下行态势，后在上周末出现了略微反弹的迹象，显示市场仍然有相当的基础活力，并没有完全被拖垮。这与宏观事件连锁的消极反应以及技术层面的资金部署均有密切关系。

这段时间以来，宏观层面出现了多起地缘政治危机事件，从乌克兰、加沙到伊拉克局势，都使得市场的担忧达到了一定的程度。与此同时，' 美国宏观经济数据时好时坏，各种指标出现了矛盾，欧洲市场也并未有起色，' 意大利可能会面临2008年以来的第三次经济萧条，这些基本事件构成的全球市场环境，需要投资者改变投资策略。

美银美林首席投资战略师迈克尔·哈奈特（Michael Hartnett）认为，传统意义上夏天资产价格应当上扬，但是这一切因为一些宏观事件被完全翻转，其中最重要的是马航MH17飞机在乌克兰争议地区被击落，以及7月30日美联储公开市场委员会的利率决定，使得市场陷入小小的混乱和惊慌之中。传统上高收益债券、小盘股以及银行股等受到排挤，而中国和' 日本股市则有所上扬。

他认为，包括后来乌克兰、' 葡萄牙、阿根廷等出现的负面消息，以及伊博拉疫情的危机等，都使得市场相信在即将到来的秋天，市场将面临一次主要的调整，这使得投资者目前按兵不动，更加倾向于持有现金。

但有意思的是，市场并没有因此而引起大幅恐慌。相比起2011年“阿拉伯之春”时芝加哥交易所波动指数（VIX）一度到达30来说，目前徘徊在15左右的数据根本不算什么—虽然该数据已经比几个月前上升了不少。

另一个测定恐慌指数—CNN恐慌和贪婪指数（Fear & Greed Index）目前也近在4或5左右（范围是0-100），显示市场既不恐慌，也不贪婪。

这种“淡定”的状态导致资金交易量不高，股指则更容易受到资金进出的影响，这反映到了上周末的股市波动上。尽管美国对伊拉克发动空袭成为上周后半周令人震惊的地缘政治大事件，原油市场受到直接的短期冲击，但是股市则并没有因此应声而倒。相反地，上周最后一个交易日，' 标普500指数的日涨幅为1.15%，成为五个月以来的新高，最后报收1931.59点。' 道琼斯工业平均指数的涨幅也令人关注，上涨1.13%至16553.93点，' 纳斯达克综合指数则上涨0.83%至4370.90点。

本周美国市场较为清淡，周三出炉的美国零售业数据有望成为本周最引人注目的宏观经济数据。此外，包括' 思科、梅西百货、沃尔玛等美国大型企业将公布' 季报。而在全球市场范围内，' 英国将公布其季度通胀报告，日本将公布其二季度GDP数据，同时日本' target='_blank' >央行将公布其7月议息会议纪要。