国泰君安霸气报告挺牛市：5000点不是梦顺水鱼财经

" 国泰君安证券" 研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平发布最新" 研报——宏观研判之五：“论对熊市的最后一战”，力挺大牛市。

报告认为，改革提速的迹象已经越来越明朗，将有效降低无风险利率，提升风险偏好。未来一年很关键，新一轮改革发起了对熊市的最后一战。

报告称，5年来，一只大熊横在通往牛市的路口，吞噬着众生的财富，大家徒唤奈何，等待英雄的出现。这只大熊不是别的，就是过高的无风险利率。中央打虎归来之后，出手打熊，手握改革利剑，破旧立新，降低无风险利率，提升风险偏好，将开启一轮波澜壮阔的大牛市，5000点不是梦。

报告指出，相当一部分同行认为未来只有经济复苏，股市才会走牛，不太赞成这样一个逻辑，因为这种逻辑可能不适合这个时代。在未来的一年里，恐怕看不到经济趋势性复苏，在新的增长动力结构未完全构筑起来之前，经济增速的长期底部仍未探明，根据国际经验，可能在5%左右。报告指出自己的逻辑是长期底部看到5%，但新5%比旧8%好，经济增速到5%，无风险利率降一半，股市走牛可上5000点。不是经济往下走，股市就不能走牛，股市走牛核心看企业利润，而企业利润取决于破旧立新无风险利率下沉。