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据悉，苹果公司计划与大型支付系统、银行和零售商合作，把新款iPhone打造成一个手机钱包，搭载NFC芯片。该公司或于9月9日的新品发布会上披露相关协议，签订协议的机构包括Visa、万事达和" 美国运通等。
从国际范围看，移动互联网已成为当今世界发展最快、市场潜力最大的行业，且正在加速渗透到消费者生活及工作的各个方面。从全球移动支付发展经验看，成功的商业模式及明确的引导主体将是促进产业快速发展的重要因素。当前日本和" 韩国的移动支付发展较为成熟，其中日本的移动支付普及率已达70%左右。全球移动支付产业已经进入加速发展轨道，预计未来3年全球移动支付年均复合增长率有望保持在30%左右的增长速度。
随着运营商、银联、银行达成初步发展合作协议以及国内大量移动支付手机逐渐推出，再加上支持移动支付的POS终端改造加快，近场支付发展的条件初步具备。未来银行及运营商将为国内移动支付产业主要推动者，对银行来说，移动支付可将虚拟化银行功能进一步实体化，抢得先机的银行可提升市场份额。对运营商来说，通过提供新的非电信业务可以获得新客户群，以带动收入增长。国内移动支付行业正进入爆发性增长阶段，预计国内第三方移动支付市场规模未来3年年均复合增长率将达82%左右。
竞争将成为驱动2014年" 中国移动支付爆发增长的主要因素。一方面，运营商竞相加大移动支付业务推广力度，" 中国电信已经完成5000万张SWP-SIM卡集采，中国移动也完成了规模庞大的NFC卡集采工作并启动了对于NFC终端厂商的补贴政策；另一方面，银行和互联网厂商均加大移动支付业务投入力度，银行试图借助" 互联网金融终端开辟全新的支付方式，互联网厂商则在" 央行引导下着手制定和完善二维码支付标准，试图借助二维码东山再起。
从整个行业的投资机会来看，硬件制造商将率先分享行业盛宴，移动支付服务也将迎来投资良机。其中，以智能卡、终端天线为代表的硬件制造商是移动支付产业链上不可缺少的组成部分，无疑会率先受益于行业持续高景气度。此外，伴随移动支付加速普及，具备持续成长能力的移动支付服务业务将会迎来发展良机。而与此相关的二级市场上的上市公司可重点关注。
" 天喻信息(" 300205," 股吧)：收入延续快速增长，短期坏账计提无碍公司长期发展
天喻信息 300205
研究机构：" 长江证券(" 000783," 股吧)分析师：胡路，陈志坚撰写日期：2014-08-22
报告要点
事件描述
公司发布2014年半上市公司股东的净利润4548万元，同比增长69.23%；实现归属于上市公司股东扣非后的净利润3652万元，同比增长44.18%；2014年上半年公司全面摊薄EPS为0.11元。
事件评论
单季度计提大量坏账损失，拖累公司" 业绩表现：2014年上半年公司收入维持快速增长的主要原因在于：1、公司金融IC卡销量保持高速增长，同时移动支付卡逐渐放量，为公司整体收入增长提供强劲支撑；2、公司“无线城市”业务收入大幅增长，助推公司整体收入快速增长。2014年第二季度公司计提大量坏账准备，致使公司单季度净利润同比下降36%。然而，若扣除坏账计提的影响，公司2014年第二季度净利润同比增长91%，显示公司主营业务经营状况依然良好。
智能卡业务持续爆发，确保公司业绩高速增长：公司智能卡业务两大利基市场依然处于爆发增长期，足以确保公司未来两年维持高速增长，具体而言：1、2014年5月央行印发《关于逐步关闭金融IC卡降级交易有关事项的同时》，与此同时，各大商业银行竞相加大金融IC卡采购力度，政策和竞争双重驱动中国金融IC卡继续爆发；2、移动支付产业链日渐壮大，苹果iphoe6明确支持NFC有助于推动NFC手机终端加速普及，中国NFC移动支付爆发在即。此外，公司布局互联网金融终端、便携POS、IC卡在线服务平台、TSM平台建设、可信终端等，已然取得积极成效。
服务业务继续发力，奠定公司长期成长基石：公司服务业务步入持续上行通道中，有助于为公司提供长期成长动力，具体而言：1、公司“无线城市”业务加速发展，目前公司承担10个省份和中国移动互联网基地“无线城市”平台建设项目及7个省份支撑项目，后续公司有望凭借“无线城市”商户资源切入区域电商业务领域；2、教育云业务进展顺利，随着国家教育信息化持续推进、区域教育云招标陆续启动，公司有望获得更多的订单；3、公司移动支付服务业务加速发展，子公司勤动网络移动支付垂直行业综合解决方案成效显著，慧付款、慧收款用户数显著增长。
投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2014-2016年全面摊薄EPS为0.35元、0.52元、0.71元，重申对公司“推荐”评级。
" 恒宝股份(" 002104," 股吧)公司半年报点评：半年报符合预期，期待SWP卡放量
恒宝股份 002104
研究机构：" 长城证券分析师：金炜撰写日期：2014-09-01
投资建议
我们认为2014年金融IC卡渗透率将持续提升，且主要增量来源于股份制银行，公司将受益超过其他卡商。iphone6如加载NFC功能有望促进运营商对SWP-SIM卡的采购加大，我们调整公司2014-2016年EPS分别为0.40元、0.48元及0.59元，对应目前股价PE分别为34x、28x及23x，维持“推荐”。
投资要点
公司上半年业绩符合预期：报告期内公司实现营业收入6.07亿元，比上年同期增长18.7%；公司实现归属于上市公司股东的净利润1.00亿元，比去年同期增长了40.4%，归属于母公司股东扣非后的净利润为9142.5万元，同比增长27.1%，基本每股收益为0.23元。公司上半年业绩符合预期，营收增长主要来源于金融IC卡发卡量增加及高价格SIM卡发卡量提升。
公司上半年毛利率提升：公司上半年毛利率为37.6%，相比去年同期提升2.8个百分点，主要因为1。高毛利率的金融IC卡占收入比例增加；2。毛利较高的中移动4GSIM卡占比增加。
公司费用率略有上升：上半年公司销售和管理费用率分别为6.5%和13.6%，相比去年同期分别提升0.4和2.1个百分点，管理费用增加源于其中研发费用达到5863.2万元，同比增加2,007.9万元。
公司应收账款占收比下降：公司上半年应收账款占收比为37.8%，相比去年年中的44.4%，有较大幅度下降。存货则保持稳定。
公司经营性现金流持续稳定：公司上半年经营性现金流净额为-2346.2万元，相比去年年中维持稳定。
公司预测三季度仍然维持较高增长：公司同时预测2014年前三季度公司有望实现归属于母公司股东净利润为1.7-1.9亿元，同比去年增长40%-60%。
2014年金融IC卡渗透率将进一步提升，股份制银行有望发力：2013年全年国内金融IC卡共发卡约3亿张(不包含带金融功能的社保卡)，公司占份额约16%。我们认为2014年国内金融IC卡发卡量有望达到4.8-5.2亿张，同比增长60%以上。我们预计恒宝股份有望获得约1亿张的市场，增长主要来自于两个方面：1。建行及中行这两个公司核心客户的发卡量增长；2。股份制银行及城商行金融IC卡采购将在2014年放量：由于2013年工农中建四大银行的金融IC卡占当年新发卡比重已经较高，2014年金融IC卡整体市场的增量，估计约60%以上，将来自于股份制银行和城商行的采购放量，而公司是入围其余股份制银行总行供货资质最多的金融IC卡供应商，在这方面公司有望获得超过其他卡商的增长。总体而言我们预计公司2014年有望中标约一亿张金融IC卡，获得约8亿元收入。
iphone6如加载NFC功能将促进三大运营商的SWP-SIM卡采购：目前虽然中国移动以及中国电信均给出了较高的招标预期，但目前实际各省采购进展缓慢，恒宝股份上半年一共发货约200多万张SWP-SIM卡，天喻信息上半年共发放50多万张SWP-SIM卡，均低于两家预期。我们认为原因是单纯的NFC业务由于目前没有杀手级的应用，无法单独成为运营商吸引用户的卖点，各地省公司对采购高价格的SWP-SIM卡实际兴趣不大。随着苹果9.9日发布iphone6，如果NFC作为iPhone6的新配置推出，有望促使运营商对SWP-SIM卡的实际采购量加大。
公司也在向软件及平台运营方面发展：公司目前也在加强金融IC多应用平台的研发，为金融IC卡行业应用部署提供解决方案；加强M2M系列产品研制，为布局物联网安全模块提供设备安全解决方案；加强移动支付多应用综合业务管理平台、空中发卡运营平台，移动互联网电子商务及第三方支付对接平台等系统的研发工作，为城市一卡通、银行、第三方支付机构提供移动支付O2O业务解决方案。此领域产品研发将为公司在多行业纵深业务布局及平台战略方面提供业务基础，为公司向技术服务型和平台型业务转型提供保障。
投资建议：我们认为2014年金融IC卡渗透率将持续提升，且主要增量来源于股份制银行，公司将受益超过其他卡商。iphone6如加载NFC功能有望促进运营商对SWP-SIM卡的采购加大，我们调整公司2014-2016年EPS分别为0.40元、0.48元及0.59元，对应目前股价PE分别为34x、28x及23x，维持“推荐”评级。
" 东信和平(" 002017," 股吧)：盈利能力持续提升，平台价值尚被低估
东信和平 002017
研究机构：" 中投证券分析师：观富钦撰写日期：2014-08-22
事件：公司" 公告，14年上半年实现营收5.86亿元(+10.0%)，归属母公司净利润1974万元(+45.2%)，对应EPS0.068元；4-6月实现营收3.07亿元(+14.0%)，归属母公司净利润1125万元(+153%)，对应EPS0.039元。其中，上半年扣非净利润1832万元(+76.1%)，业绩符合预期。公司预计1-9月归属母公司的净利润变动幅度为60~90%。
投资要点：
收入增速平缓，金融卡、社保卡及出口市场是亮点。尽管受国内处于3G与4G转换阶段影响，国内sim卡的需求有所下降，但出口市场明显回暖(+29%)。同时，受国内金融IC卡放量的刺激，上半年公司的金融卡业务也出现了翻番的增长，此外社保卡及一卡通业务则保持稳定增长；
毛利率小幅回升，财务费用大幅改善。上半年公司的毛利率回升1.87个百分点至25.1%，主要得益于金融卡及社保卡的毛利率提升(高毛利的IC卡占金融卡的比重上升，社保卡价格稳定而成本下降)。费用方面，销售及管理费用率大致平稳，而受上半年人民币贬值的影响，汇兑损益大幅改善1466万元；
NFC支付龙头，盈利能力将持续提升。移动支付将是大趋势，而NFC挑大梁将是大概率，尤其若即将到来的Iphone6支持NFC将进一步大幅改善支付环境。公司是国内最大的通信卡制造商(年出货量约2亿张，当前4G卡与swp-sim卡的价格分别约1.1、5~6元/张)，若NFC卡放量，公司将是最大的受益者，盈利能力有望大幅提升；
TSM平台建设稳步推进，价值远被低估。目前城联TSM平台已基本建设完毕，预计年内将与部分城市进行对接，除了中国电信以外，未来将进一步和其它TSM平台对接。城市一卡通具有发行量大(4亿多张)、粘性强的特点，随着NFC手机的渗透率上升、非公交支付业务的拓展，公司有望打造线上-线下支付的平台，占据移动支付入口和线上入口，其巨大价值远未被股价所反映；
持续" 强烈推荐。上调14-16年EPS0.24/0.32/0.41元，对应PE为66/50/38倍。城联" 数据如果成功拓展线上业务，其用户达亿级，占据移动支付入口和线上入口，价值有望超过只具备线上入口的91助手；
风险提示：智能卡降价幅度超预期；城联数据的业务拓展进度不确定；移动支付市场竞争激烈。
" 中科金财(" 002657," 股吧)：经营稳健，不断推进智慧银行战略
中科金财 002657
研究机构：" 宏源证券(" 000562," 股吧)分析师：易欢欢，冯达撰写日期：2014-08-19
投资要点：
中科金财发布2014年半年度报告，公司2014年上半年实现营业收入5.15亿元，同比增加48.20%，实现归属于上市公司股东的净利润2,959.41万元，同比增加28.76%，实现归属于上市公司股东的扣非后净利润2,355.53万元，同比增加2.73%，公司预计2014年1-9月归属于股东净利润预计金额3,297.04-4,495.97万元，增速10%-50%。
报告摘要：
收入规模大幅扩大，费用控制见成效。报告期内公司数据中心建设方案业务收入增加62.86%，带动整体收入的大幅度增加，由于该项业务的服务方式是系统集成，毛利较低，导致整体毛利率下滑。费用控制方面，各项期间费用占营业收入的比重皆有所降低，销售费用尤为显著，由于公司已建成营销网络，销售人员本地化服务程度提高，减少了业务开展异地的差旅费、会议费使得销售费用同比降低36.53%。
银行业IT将带来确定性的投资热潮。从投资需求来看，随着政策落地，互联网金融对传统金融业的冲击进入实质阶段，银行IT战略地位不断提升，尤其是以提高效率为主的“智能银行”将成为投资热点。从投资能力来看，经济转型进入深水区，传统各行业都面临很大的压力，唯有银行业依然具备较强的投资能力。
并购滨河创新强强联合，开拓中小银行市场。公司近期并购了标的公司滨河创新，其主要服务对象是中小银行，目前已经在全国设立30个办事处，具较强的渠道优势。此次并购将帮助公司开拓中小银行市场，弥补公司在中小银行客户“智能银行”业务方面的不足，实现公司以“智能银行”为中心的战略计划。
预测公司13/14年EPS为0.92/1.12元，目标价48元，维持“买入”评级。
" 卫士通(" 002268," 股吧)市场取得突破
卫士通 002268
研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2014-08-22
业绩符合预期。2014年上半年公司实现营业收入1.82亿元，同比增长39.84%；归属母公司净利润-89.57万元，同比增长74.27%，对应EPS -0.0052元，符合预期。公司预计1-9月净利润同比增长76.73%-123.24%。
安全服务与集成收入与毛利率同时提升，高毛利系统产品收入爆发式增长。2014上半年公司安全服务与集成业务收入6040.9万元，同比增长106.79%，显示其向安全服务与集成商转型的战略取得明显成效。在该部分收入大幅增加的规模效应下，毛利率较去年同期提升8.38%，未来随着规模继续扩大公司该项业务的盈利能力有望进一步提升。2014上半年公司系统产品收入1227.8万，同比增长299.08%，系统产品毛利率高达74.35%，系统产品收入的爆发式增长有效减缓了其向安全服务与集成商转型中综合毛利率的下滑。
网络安全相关业务取得突破，打开未来空间。公司传统业务主要以加密产品为主，而网络安全产品才是信息安全最大的细分市场。 2014年上半年公司防火墙、加固服务器等网络安全项目的单个订单金额均首次实现了千万元的突破，打开了这一最大细分市场的成长空间，作为信息安全“国家队”，公司有望在网络安全市场获取更多的份额。
费用控制成效显著。公司收入同比增加39.64%的情况下，销售费用同比下降1.63%，管理费用率仅增长3.51%，费用控制成效显著。
" 太极股份(" 002368," 股吧)国企股权激励突破为公司树立标杆。太极股份近期发布的股权激励方案克服了长期困扰国有企业的激励制度软肋。作为同属中电科集团的兄弟公司，太极股份股权激励方面的突破为公司树立了标杆，建立和完善相应激励制度将为公司业绩长期高速增长注入强劲动力。
投资建议：预计公司2014-2015年净利润分别为1.73和2.44亿元，对应EPS 0.8和1.13元。公司是资本市场上唯一的信息安全国家队，集团层面将全力支持其做大做强，维持“买入-A”投资评级，上调目标价至45元。
