钮文新：抓经济 两只手都要硬顺水鱼财经

央视评论员 钮文新

克强总理一直强调“通过改革释放经济活力”，这很重要。这是“供给学派”的重要思想，同时也是拉动中国经济主动性（内生性）动力的关键。我们完全理解和支持这样的做法。因为多年以来，中国经济最大的问题就是主动性（内生性）增长动力越来越弱，而不得不每每依靠政府投资拉动需求。

鉴于政府财力的有限性，也鉴于政府投资会快速增加全社会的负债水平，总是依靠政府拉动需求不可持续。所以，首先必须要搞清楚，为什么中国经济主动性增长动力会不断减弱？然后才能对症下药。

所谓“主动性增长需求”就是全社会的企业和个人主动投资、消费所形成的需求，尤其是民营企业为了多赚钱而主动加大投资力度所形成的需求。也正因如此，民间资本的活跃才是中国经济主动性增长的核心动力。换句话说，正是因为民间资本活跃程度越来越低，才导致中国经济主动性增长动力越来越弱。

为什么民间资本活力越来越低？仅仅是因为政府投资管制过多这个原因吗？毋庸置疑，这方面的原因存在，而且十分严重，尤其是一些官员以权谋私、乱罚乱差、吃拿卡要的行为，给民间无权无势的企业增添巨额成本，消耗了民间资本的活力，抑制了民间资本的信心。所以，让官员遵纪守法是强化民间资本活力、强化中国经济主动性增长动力的关键因素。

但仅仅认识到这个程度还远远不够。因为，多年来货币政策的“机制性紧缩”，让市场利率高得难以想象，这同样是抑制内需、抑制民间投资、抑制中国主动性增长动力的关键原因。所以，解决中国经济的现实，必须供给、需求两方面同时下手。既要通过改革约束各级政府官员“乱摸”的恶习，解放生产力，同时也要铲除困扰中国金融效率的货币空转，抑制利率过高。同时更要改革那些“导致中国货币政策‘机制性紧缩的错误制度’”。

从某种意义上说，解决“货币政策机制性紧缩”的问题，要比加大改革力度更为迫切而重要。因为，货币政策的机制性紧缩必然对冲和消耗改革效果。

中国政府通过加大改革力度，已经取消了数百条行政审批事项，但改革的效果是否全部显现？客观地讲，有所显现，但事倍功半。比如，企业注册净增量确实比过去大得多，国家' target='_blank' >工商总局发布报告显示，去年三季度，全国新登记注册企业同比增长28.65%，其中个体工商户新登记注册229.76万户，增长14.11%，资金额0.2万亿元，增长31.86%。但无论是GDP、还是中国主动性增长动力，并未因此而看到它们的增强，反而越走越弱。这是什么原因？是货币政策的机制性紧缩对冲了改革的效果。

尤其是“金融空转”带来了诸多恶性后果。试想，在货币投机可以安安静静、不费吹灰之力就可以获得3%至6%安全收益的前提下，谁愿意冒着亏本的风险，求爷爷告奶奶地去谋求给政府、银行、社会打工之后的微薄收益？这就是关键。

所以，改革释放红利属于结构性政策，如果没有货币政策这一总量政策的配合，结构性政策无以发挥作用。因为，总量政策关乎所有经济领域，这是经济常识。尤其是需求方向的问题对股市同样作用巨大，利率过高必然下杀股市。

所以说，中国政府不能单纯依赖供给的作用，同时更该高度关注需求的作用。只有“两只手都硬”，中国经济才会良性循环，才会更加有利于经济结构调整、产业转型升级，才会更加有利于中国负债率的减低，才会更加有利于经济主动性增长的良性发育。