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国泰君安:反弹第三阶段展开 两类股将进入爆发期顺水鱼财经

核心摘要:<img alt=" " src="http://i2.hexunimg.cn/2014-09-16/168511839.jpg" align=middle> “改革预期驱动A股反弹第三阶段进一步展开。”策略团队日前表示,随着8月的公布,市场将迎来难得的“再次上车”机会,建议投资者不要被影响,造成对误判。 国泰君安表示,在日前公布的8
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“改革预期驱动A股反弹第三阶段进一步展开。”" 国泰君安策略团队日前表示,随着8月" 数据的公布,市场将迎来难得的“再次上车”机会,建议投资者不要被" 宏观数据影响,造成对" 行情误判。

国泰君安表示,在日前公布的8月经济数据中,有两项数据引人关注。一是M2增速跌至12.8%,二是工业增加值跌至6.9%(68个月新低)。8月宏观数据可能导致投资者误判行情,但也将形成难得的再次上车的机会。

如果简单将现在的宏观环境和增长预期与2008年金融危机时进行相似比较,是典型的刻舟求剑思路。实际情况是,2014年以来,市场对宏观数据的关注越来越少,对增长冲击的敏感度越来越差。此外,改革预期进一步酝酿,中国的系统性风险已经被PSL项目基本消除,负面数据反而会引发对于对冲政策的预期,A股第三阶段行情进一步启动。

国泰君安提醒投资者,放大宏观数据负面影响是2014年以来投资者市场误判的主要原因。第一次是3月社融数据低于预期,表外融资增速下降,很多人认为融资下降将形成对增长端的威胁;但实际情况是,3月数据实现了全社会无风险利率下降的首次确认。第二次误判在7月新增信贷低于4000亿发布时,不少机构做出错误预判,过早下车;实际情况是,7月数据是2014年第二个重要信号,意味着商业银行机构风险偏好出现过去十年首次调整,带来A股利率环境进一步转好。

在投资标的选择上,国泰君安建议从哑铃配置向纺锤结构转变,即向大消费板块及" 创业板转移。进入行情第三阶段,政策、" 业绩及海外因素正在推动大消费板块及创业板指数进入爆发期。海外因素可能持续维持正面,美日欧各主要指数8月初以来明显反弹," 阿里巴巴上市受欢迎程度也反映了全球投资者对于成长性" 股票 的热情。

当前影响市场方向的主要因素,包括国内改革预期、海外货币政策等因素,这些因素都在积极推动市场向上攀升。国泰君安维持2400点的目标判断,推荐大消费板块(食品饮料、医药、新机械、汽车、家电、环保等)成为第三阶段市场的主流配置,沪港通有望成为持续催化剂。同时,建议全面布局改革主题,继续推荐国家能源战略(分布式光伏政策落地催化)和国企改革(中石化混合所有制落地催化)主题相关标的。

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