“牛”失前蹄 A股恨别2300点顺水鱼财经

第1财金专讯 周二A股遭遇本轮反弹来最大挫败：' 沪指创下反弹新高2347.94点后掉头反转，快速下行，权重股上冲乏力全线回调，沪指跌42点失守2300点，' 创业板指数也持续跳水，重挫3.47%失守1500点。两市成交量昨日创年内新高。

截至收盘，沪指报2296.55点，跌幅1.82%，成交2376.59亿元；深成指报7921.07点，跌幅2.36%，成交2617.04亿元；创业板指报1473.13点，跌幅3.47%，成交量498.94亿元。两市共有29只非ST' 个股涨停，共48只个股涨幅超过5%；两市共有3只非ST个股跌停，跌幅超过5%的个股一共574只。

六因素导致暴跌

板块方面，行业板块全线飘绿：银行行业板块走强，收盘跌0.09%，跌幅最小；公共交通板块走势较为抗跌，收盘跌2.47%；航空行业板块昨日走势极度低迷，个股全线飘绿，收盘暴跌5.53%，跌幅最大。此外，钢铁行业、建筑行业和钢铁行业等板块强于' 大盘；船舶制造、传媒娱乐和运输设备等板块弱于大盘。

昨日收盘后，市场分析出六大败因导致暴跌：1.宏观经济' 数据不及预期，8月规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，比7月份回落2.1个百分点，数据大幅低于市场预期；8月发电量今年以来首次负增长，同比下降2.2%。2.' target='_blank' >证监会核准了11家企业的首发申请，供需压力加大。3.大盘在连续上涨多日后，获利盘兑现欲望强烈。4.' 港股出现连续下跌，会对内地股市造成心理压力。5.面临19号' 期指交割日，市场心理压力加大。6.从技术面来看，2350点为前期套牢盘密集区，短期指数想要有大的作为可能性较小。

结构性' 行情不会消失

随着指数在2300点上方高位震荡，机构观点也渐趋谨慎，对短期风险格外重视。' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)认为，市场前期表现强势，投资者情绪高涨，这不仅是因为前段时间上涨所带来的财富效应，而且也因为政府表达了强烈的做多意愿。然而前两个季度被后置的经济和金融风险将逐步释放，市场风险在不断聚集：不仅是8月份经济下行速度超预期，房地产销售旺季仍继续下滑，而且流动性环比收紧，海外资金流入放缓，更为重要的是政策面超预期的可能性正在降低。该机构建议投资者对后市态度仍需谨慎，建议收缩战线，逢高减仓兑现收益。

' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)表示，在市场情绪高涨背景下，短期市场仍有可能继续冲高，但空间已经有限，必须紧盯理财产品利率、M2增速、人民币即期汇率、美联储' 加息的趋势变化，提防随时回落风险。而中期内（四季度）风险在积累，首先是经济基本面企稳期望落空，其次沪港通开闸之后资金流入速度将放缓。

财经评论员老艾则是态度乐观。他表示，牛市不是靠天天拉大阳线完成的，涨涨跌跌很正常，洗掉不坚定分子，才能轻装上阵。老艾仍坚持之前说的“对牛市要有死磕的精神”，不要乱折腾，以免玩丢了牛市这张船票！他还认为，牛市中的单日大跌和熊市中的单日暴涨是相对应的，都很常见，这是典型的群羊效应导致的市场情绪集中宣泄，牛市的暴跌不可怕，熊市的阴跌才要命！

综合而言，反弹行情大概率步入了下半场的中后段，冲高回落是未来的大概率走向。改革预期仍是主基调，结构性行情仍在。

华泰柏瑞：掘金新“预期差”

第1财金专讯 ' 华泰柏瑞创新混合基金经理张慧表示，推动本轮上涨的重要原因是市场对改革的良好预期，同时有一定场外资金流入配合；未来投资组合的超额收益将来自于新的“预期差”带来的投资机会。

张慧管理的' 华泰柏瑞创新升级混合基金成立以来' 业绩表现优异，据Wind统计，截至9月10日该基金过去1个月净值增长率为12.09%、过去3个月净值增长率为18.34%，很好地抓住了本轮行情。值得一提的是，该基金成立以来净值从没有跌破过1元，稳步攀升的业绩和较小的波动显示了基金经理出众的择时能力。

对于9月的行情，张慧认为在沪港通开放前市场整体风险不大，而10月份则需要再对各方面数据进行评估，其中需要重点观察地产金九银十数据、上市公司三' 季报以及沪港通兑现情况等。对于行情能持续多久，他认为主要取决于改革红利释放的力度和进度。长期来看，中国经济已经入转型升级的阶段，正处于新旧增长引擎交替期，' 新兴产业将不断发展壮大，传统行业也在谋求转型，将会涌现出越来越多的投资机会。

在操作思路上，张慧表示，短期将重点挖掘存在预期差的主题投资机会，并等待优质成长股调整带来的增持机会；未来则将从政策、业绩、转型等角度着手，寻找具备新“预期差”的投资标的。同时在市场波动中，将增加择时操作。板块方面，看好信息安全、电力改革、体育产业、迪士尼、金融信息化、军工、国企改革、新能源车等投资主题。 （和讯）