多空“缠斗”新高：“消耗战”后的期待顺水鱼财经

娄敏 深源

以上证综指0.07%的涨幅看，9月25日的A股' 大盘似乎并无大的“动作”，但如果仔细品' target='_blank' >味全日走势，微弱涨幅背后是一次激烈的多空争夺战。

在' 新股密集' 申购日，周四上证综指以2352.87点跳空高开，大盘早盘一度放量大涨，多方力量仍占主导，令市场人士感到有些意外。对于谨慎的投资者而言，这种强势并非好事：A股向来有种种“习性”，如新股魔咒、88魔咒，但论有效性均不如“补缺”来得强。

新股分流压力、基金持仓警戒线均可由增量进场资金补强，但缺口一旦形成，大盘推得越高，投资者心中也往往越有所忌惮，对于中长期走势造成困扰。

周四上午随后的走势也是多空你争我夺，但一番较量下来缺口仍然未补，午后多方甚至试探性继续上攻，并创下2365.15点的近一年半以来的新高。这一强势从某种意义上也说明了当前的' 行情的确存在吸引增量资金入市的情况，因为观察较为仔细的投资者会注意到这样的现象：近期热衷谈论股市的个人投资者较前期明显增多了。

然而，多数分析人士仍然认为，目前的股指毕竟运行于高位，仍未摆脱密集成交区，想要攻破难凭一朝之力。当前点位既是前几次反弹行情的高点，在“出赢保亏”的处置效应下，众多的长期套牢盘会选择微利解套；短期来看又积累了大量的短期浮盈盘，大盘上涨空间有限的情况下该类筹码倾向获利了结。结果就是多方历经三小时上攻仅获取微弱战功，在上述两方抛盘压力下大盘再度跳水回归平盘。

对多方而言，周四盘面好的一面在于，早盘过于激进造成的缺口终归是补上了，且成交量较前一交易日有所放大，新进场资金与长期套牢盘和短期获利盘之间的换手较为充足，减轻了大盘此后的上行压力。

大盘高位震荡，可谓多空双方力量的一场“消耗战”，对于股指后市的意义甚至要大于周二的大涨。上周和本周一的跌势如果说是探明了大盘的短期支撑位，则周四' 沪指最终日K线收出高位小阴线则试探了大盘的阻力位。从技术面来看，大盘短期内在上述箱底和箱顶持续运行一段时间的概率较大。

从目前市况来看，如果大盘想要更上一层楼，为时两周的盘整蓄势仍显不足，浮盈浮亏筹码均需充分换手后或能开启一波新的攻势。而国庆长假后召开的十八届四中全会也将对全面深化改革进行重点部署，此前政策面的不确定因素将有所消除。投资者不妨耐心等候，以时间换空间。