万亿资金等待入场 煤炭股尾盘发力护盘顺水鱼财经

周一沪市两市双双高开，盘中走势出现波折，深成指一度翻绿，不过在众多板块发力下，双双回升。" 申银万国分析师表示，在沪港通开通之后，“蓝筹龙头”有望焕发新生。A股资产逐步进入到全球投资者的视野，有望给A股引入约9000亿国际资本。

【" 大盘分析】" 沪指再创收盘新高 | " 万亿资金等待入场

【" 券商观点】" 华融证券：抢先布局沪港通 | " 国泰君安：迈向新的高度

【操作策略】" 高股息品种受青睐 | " 持有三类个股过节

沪指再创收盘新高 煤炭股尾盘发力

周一沪市两市双双高开，盘中走势出现波折，深成指一度翻绿，不过在众多板块发力下，双双回升。

截至收盘，" 沪指报2357.71点，涨9.99点，涨幅0.43%，成交1711亿元；深成指报8082.85点，涨9.97点，涨幅0.12%，成交2033亿元。

板块方面，ST板块今日格外抢眼，十余只ST股涨停。船舶股持续强势，食品安全股、多元金融、生态农业等涨逾2%，煤炭股尾盘发力，也上涨超2%。此外，水务股、体育概念股、水利建设、草甘膦概念股等均上涨超1%。

个股方面，今日上市新股" 节能风电(" 601016," 股吧)达到首日最大涨幅，报3.12元，涨幅43.78%。此外，" 美利纸业(" 000815," 股吧)、" 南通科技(" 600862," 股吧)、" 天桥起重(" 002523," 股吧)等近30只个股涨停。值得注意的是，十余只ST个股涨停。

周边市场，周一， n=1#global" 亚太股市涨跌互现，其中，东京股市" 日经指数29日收盘上涨80.78点，报16310.64点，涨幅为0.50%。东证指数也上涨5.35点至1337.30点，涨幅为0.40%。" 韩国KOSPI指数收盘报2026.60点，较前一交易日下跌5.04点。

后市预测，巨丰投顾认为，自3月以来，核电、高铁、特高压等板块都已经走出趋势性" 行情，投资者可以继续持有。对于钢铁、煤炭、有色等长期低迷的强周期" 股票 ，可以逢低继续关注其交易性机会。从今日市场运行情况，节前股指有望再创新高。(中国网)

沪港通倒计时 万亿资金等待入场

刚刚过去的周末，资本市场的消息又是属于“沪港通”的。继" 证监会在上周五(9月26日)确认了中国结算统一账户平台将于今年“十一”期间上线之后，上交所又发布了《上海证券交易所沪港通试点办法》和《上海证券交易所" 港股通投资者适当性管理指引》，透露沪港通将允许" 融资融券和参与配股。

从4月10日中国证监会与香港证监会发布《联合" 公告》宣布“沪港通”业务试点获批，到6月13日《沪港股票 市场交易互联互通机制试点若干规定》，对“沪港通”业务的重大制度性问题作出统领性规定，再到上交所、香港联交所、中国结算、香港结算分别制定交易、结算规则，为具体业务开展提供规则依据。短短数月间，“沪港通”规则体系已经完备。

与4月29日发布的征求意见稿相比，最终亮相的《沪港通试点办法》遵循了“宽严相济”的调整原则。其中，沪股通投资者被允许在香港市场有条件地开展类似内地的融资融券业务。文件明确，沪股通股票 " 保证金交易和担保卖空的标的股票 ，应当属于本所市场融资融券交易的标的证券范围，并对担保卖空价格、比例、保证金的事项进行了规定。对于港股通融资融券相关事宜，则用“另行规定”的字样预留了空间。

在征求意见稿中未被允许的沪股通配股，在《试点办法》中获得了原则支持，并安排为由香港结算作为名义持有人参与认购。

根据此前的文件，沪港通试点初期对人民币跨境投资额度将进行限制。其中，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元；港股通总额度为2500亿元，每日额度为105亿元。

业内人士分析，鉴于相关规则已经齐备，测试工作也进展顺利，沪港通最快下月推出的可能性很大。由于港交所行政总裁" 李小加多次称希望沪港通能在10月的某个周一启动，因此，10月13日、10月20日、10月27日这几天推出的可能性最大。

申银万国分析师王胜表示，在沪港通开通之后，“蓝筹龙头”有望焕发新生。他认为，在人民币国际化的大背景下，作为最重要的人民币资产之一，A股资产逐步进入到全球投资者的视野，有望给A股引入约9000亿元人民币的国际资本。(华西都市报)

华融证券：抢先布局沪港通 稳赚“外快”没商量

市场回顾

上周A 股市场延续宽幅震荡。行业方面，国防军工、农林牧渔、通信等位居涨幅榜前列，而银行、食品饮料、家电等板块小幅下跌。概念方面，土地流转、移动转售、冷链物流等概念相对活跃，而土地流转、智能汽车、在线" 旅游等概念相对低迷。 策略展望与思考

对于市场后市的展望，我们认为需要重点关注以下三个方面的驱动因素：

一是工业利润增速出现明显波动，但仍保持了两位数增长。" 统计局发布的显示，1-8 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额38330.4 亿元，同比增长10%，增速比1-7 月份回落1.7 个百分点。其中，8 月份实现利润总额4825.6 亿元，同比下降0.6%。增速回落的主要原因是：受市场需求乏力、出厂价格降幅扩大等影响，工业生产、销售增速回落；单位成本、费用由降转升；投资收益增速下降。此外也受到去年同期利润基数偏高的影响。 二是沪港通试点办法正式发布，市场正式进入“沪港通时间”。虽然仍然没有沪港通启动的具体日期，但港交所旗下联交所则预计，沪港通将于下月27 日开始。随着沪港通开通的临近，海外资金对A 股的热度也是大幅提升，QFII 和RQFII 额度显得尤为紧张，" 外管局正与其他部门研究RQFII 额度扩大等相关问题。 三是地方政府正在由“地产松绑”转变为“地产刺激”。上周五，珠海宣布放松楼市限购，至此全国46 个限购城市中，仅剩北京、上海、广州、深圳和三亚五个城市未取消限购。但“松绑限购”不是结束，而是地产政策进一步放松的开始。青岛市六部门联合发布了包括松绑限贷、减免契税、房贷优惠等18 条楼市“新政”，旨在推动青岛市房地产市场发展。此外，市场预期房贷政策将跟进全面调整，包括房贷贷款余额还清算作首套房、二套房首付比例降低等。 我们认为市场将延续上升的趋势，10 月的行情将围绕“沪港通”展开， 建议布局“沪港通”所带来的三大投资机会：一是A+H 股折价的品种， 折价能否抹平取决于套利资金；二是有A 股特色的稀缺性标的，如军工、中药、稀土等；三是A 股高股息率的“类债券”品种，香港利率水平较低，A 股中高分红的蓝筹股具备一定的吸引力，例如银行、公共事业等。(" 华融证券)

国泰君安：A股迈向新的高度 改革主题机会在放大

投资要点：

1. A 股市场的繁荣与市场情绪之间正在形成正向循环。截止9 月26 日收盘，上证综指创下2013 年2 月以来的18 个月新高。这个过程中我们观察到A 股市场的繁荣与市场情绪间正在形成正向循环。我们在四月初看多A 股大反弹的主要逻辑可以归纳为一句话，就是增量资金入市。沪港通在这个过程中扮演了催化剂作用，实际上大量居民端的增量资金也同时进入市场。无论从微观层面草根调研的营业部的反馈，还是从" 数据层面看到的 t=1 i=651" 开户数的统计，这一效应都呈现逐步放大的特征。我们在立体博弈论系列报告中强调，新常态下市场不应该局限于分析存量投资者，同时也应该重视增量投资人。在过去两年内，居民月均开户数长期稳定在40 万以下，而近期则较快跃升至53 万左右。近期市场正向反馈循环正在驱动市场进入新增资金驱动的上升螺旋。我们认为虽然A 股已经创下来18 个月新高，但正向的财富效应形成的螺旋事实上在过去四年都没有出现过。增量资金的驱动下，A 股有望迈向新的高度。

2. 全社会无风险利率的下降和降息预期是增量资金入市的真实驱动力。

四中全会将近，我们认为降低融资成本作为2014 年调控的关键目标也将进一步被强化。沪港通的时间表在过去一周得到了确认，是对当前市场乐观情绪的支撑。驱动接下来一段时间行情的重要推力来源于无风险收益率的下降和降息预期。较弱的增长数据，低于预期的通胀水平以及房价疲弱都有助于打开降息的时间窗口。降息融资成本是2014 年调控的主要目标，我们预期也将在近期被强化执行。融资量已经不是关键变量，真正重要的融资成本的有效降低(《立体博弈之六：向下的贴现率走廊》，9 月9 日).

这也是2014 年A 股市场看起来和基本面(增长预期)相背离的根本原因。

A 股反弹第三阶段之中，我们建议由之前七月初启动的哑铃型配臵进入纺锤型配置，加大对于大消费及" 创业板中大中市值板块的配臵比例。

3. 四中全会即将召开之下，A股市场中相关主题机会在改革放大。如果说三中全会在2013 年以开启新的时代为目标，那么四中全会将推动中国从大国向强国迈进。推荐国企改革(央企改革有望在近期出台第二批试点名单，利好央企改革相关标的)，国防(四中全会以前研究院所改制，国防工业改革和军品定价体制调整都有可能取得突破)，以及强国梦相关领域的主题。事件驱动方面，我们推荐近期揭晓的诺贝尔奖相关的投资机会。(国泰君安)

A股市场：高股息品种受青睐

沪港通临近，市场普遍认为，沪港通将利好低估值、高分红的蓝筹股。长期而言，A股市场和港股市场都将发生深刻变化。

沪港通带来

资本市场巨变

接受中国基金报记者采访的机构人士普遍认为，沪港通是国内资本市场对外开放的重要一步，是国内资本市场和全球资本市场互联互通的重要举措，将给A股市场带来深刻和长远的影响。

华润元大基金指数团队负责人陈品桥表示，沪港通之后，深港通也会跟着实施，A股市场进一步甚至全面开放可期。从" 俄罗斯、" 印度、" 巴西等金砖国家来看，股票 市场都受很大的外资影响，未来A股市场逐渐融入全球体系，在外资助推下未来A股将产生一波牛市行情。

上海世诚投资公司董事总经理陈家琳表示，沪港通是一个积极的举措，是" 中国资本市场对外开放渐进过程，增量外资的进入有助于改变A股市场投资者的结构，外资机构更加注重长期投资。平安证券认为，资本市场的开放，境内外市场的联动性将加强，外资投资者比重提高，A股市场的波动性会下降。

深圳明曜投资公司董事长" 曾昭雄表示，市场已经对沪港通有所反应，沪港通正式开通后，行情能否持续还有待观察。" 南方基金首席策略分析师" 杨德龙表示，沪港通正式推出后市场可能出现调整。

华宝兴业基金表示，对于A+H股中A股有显著折价的大市值股票 来说，沪港通有望带来一定的推动力。不过，经过过去数月的上涨，大部分此类股票 相对H股的折价已经显著缩窄。

不过，在陈品桥看来，预计10月沪港通正式实施后到年底，行情还会进一步展开。他认为，外资通常会从宏观面、政策面、基本面、技术面、资金面等5个维度来衡量一个市场，除了资金面外，A股市场整体向好。

陈品桥认为，A股市场相对全球市场还是相对封闭的体系，外资进入受阻，是A股资金面不佳的重要原因。但随着沪港通的实施，外资进入A股进一步放宽，A股市场资金面紧张的情况将得到缓解。万家基金也表示，沪股通制度在短期内可能超预期地吸引海外资金进入A股。

关注高分红和稀缺品种

曾昭雄认为，从香港市场投资者偏好来看，沪市低估值高分红的蓝筹股和港股市场没有的稀缺品种会受益于沪港通。万家基金表示，目前A股估值低于H 股的行业对于沪股通的香港投资者而言具有一定的估值优势，目前主要集中在银行、地产、" 保险等蓝筹股中。

在陈品桥看来，外资整体对A股的需求很高，但外资的投资偏好会倾向于高分红、高股息率的蓝筹股，由沪深市场前50大市值股票 构成的富时中国A50指数就是很好的代表，在香港市场上A50ETF的额度总是供不应求。

平安证券策略分析师房雷认为，对比A股与港股的市值与估值结构，两地的经济产业结构与投资者风险偏好等，除了直接受益于制度红利的券商行业外，可以从4个角度看待沪港通对于行业的影响。

从稀缺性角度看，A 股相比较于港股，日常消费品、医疗健康以及部分制造业具备一定稀缺性，而对于港股来说，优质的TMT 类公司具备一定的稀缺性；从估值价差角度，A 股相比较于港股，估值折价较大的主要是大市值公司与金融股，而估值溢价较大的主要是TMT 类小市值个股；从股息分红角度，A 股市场银行、公共事业可能会受到青睐；从产业竞争力角度，国内的高铁、部分工程机械与军工资产等高端制造业可能受到关注。(证券时报)

A股强势有望延续 持有三类个股过节

虽然A股市场上周一因为注册制改革方案的新进程消息导致了黑色星期一的走势。但是，随着新增资金不断涌入，A股迅速恢复强势，且在上周三形成突破性的长阳。可以说，短线A股市场的强势格局已经确立。

改革赋予做多能量

对于A股近期的走势，越来越多的分析人士认为这主要缘于市场对改革的良好预期。" 炒股票 就是炒信心，也就是说，只要市场参与者对未来信心不断提升，那么，资金就会持续不断涌入市场，从而使得二级市场成交量迅速放大，个股行情迅速活跃。

而当前A股市场所背靠的宏观政策层面、金融产业层面，改革信息渐趋增多。比如关于货币政策导向，" 央行在正通过回购招标，将回购利率从3.7%降至3.5%，有意识地引导市场资金利率降低，从而达到了宽松货币的目的。再比如上周末传出沪港通进展的信息，有利于进一步拓展境外资本涌入A股的通道。目前我国利率仍然在3%左右，但成熟资本市场的利率一般趋于零，资本充沛，所以，成熟资本市场的资金即便是考虑套利的因素，也很愿意进入中国内地资本市场，因此，A股市场的资金来源相当乐观，有利于沪深两市重心上移。这可能也是上周A股先抑后扬的核心原因。

红九月胜局已定

本周将进入国庆长假，A股将有5个交易日休市，但国际资本市场依然交易。在2008年的国庆长假期间，海外市场大幅下跌，A股长假过后也随之急跌，所以，部分市场参与者担心国庆长假期间的诸多不确定性因素，而将选择持币过节，这意味着节前最后两个交易日的抛压会有所增强。

这个因素不容忽视，但也不用过于紧张，行情强势还是可以期待的。因为目前A股市场所依仗的全社会风险溢价认识有所提升，资金利率下降趋势已逐渐清晰。与此同时，房地产市场的降温，使得原先在房地产市场搏杀的庞大资金需要寻找新的投资渠道，套现能力强、已经形成强势格局的A股市场无疑具有较强的吸引力，因此，不排除节前、节后仍有庞大资金涌入A股的可能性。

也就是说，红九月的行情已确立，且在9月的最后两个交易日里，A股强势仍可乐观期待，多头在红九月里胜利果实有望增厚。更何况，上周末全球资本市场一片反弹，本周初空头进一步打压股指的借口又少了一个，本周一、周二A股市场可能继续回升。

优选三类个股过节

操作中，投资者可相对积极，甚至可以保持较高的仓位，持股过节。随着行情赚钱示范效应的进一步强化，节后行情仍有较大的涨升空间，2400点或可期待，持股过节可能会收获更多的股市红利。

我们认为，三类个股可优选持有过节。一是产业景气度较为确定的品种，比如核电、特高压、高铁等国家投资力度正在增强的个股，如" 中国西电(" 601179," 股吧)、" 东方电气(" 600875," 股吧)等大市值品种，还有" 特锐德(" 300001," 股吧)、" 宝利来(" 000008," 股吧)、" 永贵电器(" 300351," 股吧)、" 鼎汉技术(" 300011," 股吧)、" 经纬电材(" 300120," 股吧)、" 金利华电(" 300069," 股吧)等个股反复活跃，可跟踪。

二是后续题材充沛的品种，包括航天军工股。因为军工科研院所改革预期强烈，后续会有题材不断涌现，故此类个股仍然值得重点跟踪。再比如油气改革、盐业改革，后续改革动作也将赋予这些板块个股活跃的力量源泉。具体个股如" 云南盐化(" 002053," 股吧)、" 光正集团(" 002524," 股吧)、" 天富能源(" 600509," 股吧)、" 广汇能源(" 600256," 股吧)等。

三是业务结构转型或改善、迎来新产业成长契机的个股，比如互联网广告业务的" 腾信股份(" 300392," 股吧)、" 利欧股份(" 002131," 股吧)，再比如柔性电子的" 丹邦科技(" 002618," 股吧)，以及" 互联网金融的" 腾邦国际(" 300178," 股吧)等个股均可以跟踪。另外，产业转点预期明显的" 蓝丰生化(" 002513," 股吧)、" 浙江龙盛(" 600352," 股吧)等个股也可跟踪。(上海证券报)

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