水利概念股机遇来临 相关概念股解析顺水鱼财经

2013年全国水利投资总额为4397亿元，目前在建重大水利工程投资规模就达6千亿。随着172项重大水利工程的陆续开工，预计水利将在较长一段时间都保持较高的投资额，水利相关工程及设备公司将迎来发展良机。

优先支持引入社会资本项目

张明伦介绍，今年5月国务院启动了172项重大节水供水工程建设，包括两部分，一部分是在建工程，另一部分是将要在今明两年和“十三五”期间陆续开工建设的。目前在建工程的总投资规模在6千亿元左右。

张明伦表示，将从四个渠道落实172项重大水利工程所需投资：一是随着中央财政收入的增长，增加的中央预算内投资将把重大水利工程作为重点；二是积极优化中央预算内投资和中央水利建设投资结构，加大对重大水利工程建设的倾斜力度；三是各级地方政府也将进一步重视重大水利工程建设，优化地方财政支出结构，加大投入力度，增加用于重大水利工程建设的投入；四是将进一步推进水利投融资体制改革，放宽市场准入，创新融资机制，鼓励和吸引社会投资参与具有一定经济效益的重大水利工程建设。

在鼓励社会投资参与方面，张明伦表示，一是鼓励社会资本以特许经营、参股控股等方式参与具有一定收益的重大水利工程建设和运营。二是发挥政府投资的引导和带动作用，对鼓励社会资本参与的有一定经营收益的重大水利工程，政府投资要给予优先支持，并根据项目的不同情况，通过投资补助、资本金注入、贷款贴息等方式引导和扶持。三是通过创新融资方式、拓宽融资渠道，探索利用工程供水发电等预期收益质押贷款，充分发挥政策性金融机构的作用，为重大水利工程建设提供长期稳定、相对低成本的资金支持。四是完善价格形成机制，确保项目合理的盈利水平，增强吸引社会投资的能力。

出台水价综合改革方案

水价改革方面，高俊才介绍，" 发改委正会同" 水利部、" 财政部等相关部门，今年底将制定出农业水价综合改革试点方案，在总结试点经验的基础上，推出新一轮水价改革政策措施。目前，一些地方已经有了好的经验。如河北衡水采取了“一提一补”的办法，既促进了节水，又不增加农民负担，还有一些地方实行了用水超定额累进加价制。

同时，172项水利工程把重大农业节水工程放在了第一位。高俊才表示，下一步将大力推广高效节水技术。“十二五”规划新增高效节水灌溉面积5000万亩，到去年底已经达到7000万亩。估计到“十二五”末，高效节水灌溉面积将超过1亿亩，完成规划目标的2倍。

 水利相关概念股解析

 " 大禹节水(" 300021," 股吧)：再进下游，打造节水增收农业标杆

投资要点：可锁定并扩大主业" 竞争优势：公司以节水灌溉材料、节水灌溉工程施工为两大主业，是我国知名的细分领域龙头。但整体来看微灌溉子行业在我国仍然处于起步阶段，被接受程度仍然在缓步提升过程当中，我们于之前的以色列专题报告当中提到相应龙头企业通过下游分成模式（种植收益中按一定比例分给节水灌溉设备企业）获得了良好的发展效果，我们认为大禹本次项目的设立也有望重现这一历程，通过直接涉足下游，这种模式实现对于政府、企业、农户的三赢，对政府、农户来说，可以更有效的加快当地现代农业进程，更扎实的完成节水灌溉相关的规划任务，并且提升当地经济，解决就业，对于企业来说，涉足下游有利于充分发挥出设备的效用，提升和锁定企业自身主业的收益，并起到良好的广告作用，因为示范效应一直是最有效的广告手段，在农户对微灌溉多数仍存有一定疑虑的情况下，可以为最终打开终端市场做好铺垫。河西走廊项目是公司沿袭此条思路迈出的第二个大的步伐，此前公司在广西崇左已经开展了20 万亩甘蔗种植项目，而且预计面积有望进一步扩大，项目预计在明后年会逐步产生贡献，加上河西走廊项目， “南北共振”的局面将逐步形成。仅从订单影响来看，我们按示范影响各100 万亩，亩均投资1500 元（“地埋式”滴灌铺设成本相对较高）测算，将带来30 亿左右的订单贡献。

投资建议：我们认为河西走廊项目对于公司的意义深远，将会进一步打开公司的市值空间，我们预计广西（按50 万亩计算，现有20 万亩）、河西走廊项目（50 万亩）全部达产后，将会实现年净利润2 亿元、11 亿元左右，如项目实施顺利，我们认为将支撑起至少130 亿市值，相较目前公司37.08 亿市值空间很大，继续提示“买入”。（" 国金证券(" 600109," 股吧)）

中国电建：水利水电工程龙头

投资要点：" 中国电建(" 601669," 股吧)5 月13 日至9 月29 日停牌期间，建筑板块普涨。9 月30 日公司复牌，同时" 公告拟通过向集团发行普通股及承接债务方式收购其所属水电和风电勘测设计业务并发行优先股募集配套流动资金。复牌后补涨需求强烈，优质资产注入将极大提升公司中长期竞争力。同时考虑到公司传统主业维持高景气，目前估值具有吸引力，我们首次覆盖并给予“推荐”评级，目标价3.9 元。

公司是中国最大水利水电建设集团。中国电建是中国最大的水利水电建设承包商，代表了" 中国水利水电建设最高水平，其占据国内65%的市场份额，将最大程度受益于行业的高景气度。

" 盈利预测:我们预计2015 年拟注入资产完成交割，2014-2016 年收入分别为1647 亿元、2159 亿元和2534 亿元（未追溯调整，下同），同比增长13.7%、31.1%和17.3%；净利润为50.2 亿元、76.6 亿元和89.7亿元，同比增长10.1%、52.7%和17.1%。

估值与建议:首次覆盖并给予“推荐”评级，目标价3.9 元。公司股价对应5.2x2015e P/E，显着低于可比公司。停牌期间板块普涨，短期补涨需求强烈。长期来看，受益于行业景气、国企改革、注入资产后协同效应显现，盈利将持续稳健增长，我们首次覆盖并给予“推荐”评级，目标价3.9 元（对应6.9x 2015e P/E）。后续催化剂包括更多政策刺激、水利水电投资加快、沪港通启动等。

风险:资产注入出现波折；宏观经济持续下行，海外业务风险。（" 中金公司）

  " 亚盛集团(" 600108," 股吧)：统一经营模式发展慢于预期 但长期不变

投资要点：2014年1-6月，公司实现营业收入8.48亿元，相比去年同期下降5.75%；实现营业利润1.12亿元，相比去年同期下降10.68%；实现归属母公司所有者净利润为1.13亿元，相比去年同期下降13.96。实现EPS0.06元。

天气影响收入。上半年，公司营业收入下滑，主要由于农业实现收入7.3亿元，同比下滑6.67%，贸易业务实现收入1893万元，同比下滑22.46%，工业收入同比增长仅为4.94%，较为有限。具体情况来看，上半年，公司主要产业分布地区如白银、玉门、敦煌等地，遭遇了持续低温、冻害、沙尘、雨雪等天气，果品、苜蓿及其他一些农作物，开花、出苗等受到了不同程度的影响，根据报告期内的情况看，作物长势不及往年，部分农作物出现苗木不壮，出苗不齐等问题，由于前期无法准确评估自然灾害损失，预计可能会影响秋收产量。节水滴灌设备生产与销售方面，同类企业及产品增加，市场竞争激烈，产品销售受到严峻的挑战。

募投项目慢于预期。公司董事会计划在内蒙古赤峰市阿鲁科尔沁旗建立的20万亩苜蓿草基地，2013年按计划完成5万亩苜蓿草基地的建设，2014年由于受当地土地流转市场价格的变化，和当地集中连片地的减少等因素的影响，原计划2014年实施流转8万亩的目标没有实现，实际完成3万亩，比计划低63%。募投项目中，由于受市场环境的变化，公司12万吨冷链物流项目建设放缓；30万亩现代农业节水滴灌项目尚未实施完毕。

统一经营战略长期不变。在作物结构调整和统一经营方面，推进的速度依然不快。统一经营是公司现代农业发展的重要盈利模式，经过近三年的逐步推进，尽管取得了一定积极的效果，但由于产业和产品结构调整速度不快，导致统一经营推进不力，公司" 业绩增长的压力依然较大。由于受区域市场环境和作物结构调整等方面的影响，公司外向型产业基地拓展的速度还不快，降低了公司外拓基地的规模和效益。我们认为，虽然统一经营模式进度慢于预期，但却是公司长久的经营战略，其效益将逐步释放出来。

投资建议：给予公司未来三年EPS分别为0.20，0.22和0.25元，维持公司“审慎推荐”投资评级。（" 华鑫证券）

新界泵业：业绩低于预期，但逐季呈改善趋势

投资要点：水泵主业增速下降，但存结构亮点，环比有改善趋势。公司 1H14收入同比增长 1.2%，显着低于 13 年同期 14.2%的数字，主要原因是水泵主业增速受国内外经济低景气的影响而降低（1H14 同比增8.2%）。但“其他水泵”一项收入大幅增长 46.2%，主要是不锈钢泵、屏蔽泵等新产品。此外，从单季数字看，1Q14 净利同比降47.5%，而 2Q 单季净利同比降幅缩窄至 13.1%，呈现环比改善趋势，我们认为这一趋势在下半年有望延续。

水处理业务大幅低于预期，发展模式仍需明确。1H14，主要承担环保水处理业务的子公司浙江博华收入仅为 725 万元，同比大幅下降 81.6%，亏损 518 万元，显着低于预期。我们看好国内环保水处理市场的成长空间，也看好新界（博华）在这一领域的技术和管理实力，但新界的水处理业务走上快速放量增长轨道，仍有待于发展模式的进一步明确，例如在项目获取和风险控制之间的平衡。

2Q 汇率变化损失已经减小，未来风险有限。 上半年公允价值变动损失 2，555 万元，主要是远期结售汇头寸因汇率变化导致的损失，但是 2Q 损失额已经较 1Q 环比显着减小。截至二季度末，公司交易性金融资产余额（远期结售汇为主）下降到 1，140 万元，未来风险有限。

盈利预测调整：我们下调公司 14-15 年 EPS 预测至 0.43、0.57 元，下调幅度分别为 9.6%、7.2%。

估值与建议：目前公司股价对应 14-15 年 P/E 分别为 25.0x、19.2x。下调目标价至 11.40 元（对应 15 年 P/E 为 20x），下调幅度为 12.2%（原目标价为除权调整后的价格）。维持“中性”评级。风险：新产品新业务市场开拓速度不确定性、新收购公司整合速度的不确定性、海外经济政治环境变化风险。（" 中金公司）

【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-85650688联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。