白马股受市场关注 小盘股成变脸主力顺水鱼财经

根据沪深交易所公布的三" 季报预披露时间看，本周共有66份三季报出炉，结合目前两市的整体环境，市场普遍认为，三季报披露季，拥有华丽" 业绩的白马股一方面更易受到市场" 主力资金的关注，另一方面也能有效抵御市场未来可能出现的系统性风险。

白马股受青睐

观察本周公布三季报公司的市场表现，截至10月15日，受市场关注度最高的非" 中国船舶(" 600150," 股吧)莫属。在军工资产改革预期的提振下，中国船舶仅10月份以来股价即累计上涨11.29%，三季度以来的累计涨幅更是高达92.44%。" 公告称，由于完成工作量有较大幅度增长使得收入总额增加、毛利增加以及去年1~9月份公司归属母公司的净利润基数较低等原因，今年前三季度净利润飙涨922.81%。基本面上，公司是国内最大的造船企业，全资子公司" 外高桥(" 600648," 股吧)造船完工总量连续六年位居中国各船厂之首，更是跻身世界造船三强，已形成完整的大型船舶系列，为国内首家年造船总量突破700万吨大关的造船企业，而公司控股股东便是我国南北两大军工船舶集团中的南船—中国船舶工业集团公司。此外，因房地产项目达到销售确认条件，房地产销售收入同比增加致使前三季度净利润大幅增长102.85%的" 渝开发(" 000514," 股吧)，10月以来股价也录得涨幅11.17%，绩优股明显更易受到资金的青睐。

除了正式三季报的渐次披露，近日三季报" 业绩预告再度密集公布。截至10月16日，本周前4个交易日披露三季报预告的公司数量已经达到550家。其中，预喜公司合计300家，预忧公司249家，另有" 星星科技(" 300256," 股吧)具体业绩预期尚不确定，预喜公司占比54.55%。结合预告公布的增长空间和今年数据，本周新公布的业绩预告中，有24家公司在净利润同比预喜的前提下，三季度净利润环比也有望实现翻倍增长（表1）。

小盘股成“变脸”主力

三季报大戏开唱不久，不少公司即相继发布了业绩修正公告。统计显示，截至10月15日，两市公布修正公告的公司合计126家，从时间看，自10月9日三季报正式“登台”以来，业绩预告出现二次修正的公司多达118家，其中更是有54家公司预告方向较此前公告出现“变脸”。

观察业绩修正公告的“变脸”方向，54份报告中，仅有15份预计业绩向上抬升（表2），其中" 中际装备(" 300308," 股吧)、" 东方通(" 300379," 股吧)并未逃脱预忧阵营，仅是有望重拾盈利，从首亏转为预减的公司。而其余39家公司则纷纷下调了预期业绩。细看修正公告的下调原因，市场低迷、行业竞争加剧、成本费用上升等因素均成为了束缚公司业绩上涨的枷锁。如" 禾欣股份(" 002343," 股吧)今年7月31日首次公布三季报预告称公司新项目进展顺利，预计三季度持续盈利，净利润变动区间为-10%~20%。而10月15日，公司重新公布修正预告，因所处合成革行业需求总体低迷，产能不足等因素，净利润下调至同比下降20%~40%。类似公司还有" 恒邦股份(" 002237," 股吧)、" 联创节能(" 300343," 股吧)等。行业竞争加剧也影响到一些公司的盈利能力，成为业绩变脸下滑的重要因素。*ST精工由此前的扭亏重新下调至续亏，原因即为当前光伏产业市场竞争更趋激烈，" 欧浦钢网(" 002711," 股吧)、" 凯恩股份(" 002012," 股吧)等也与之类似。此外，销售及财务费用支出增加也导致一些公司成本费用激增，如联创节能公告表示公司新上多个项目尚处于建设期，前期投入大，财务费用大幅增长等原因，导致净利润下滑幅度扩大至40%~70%，而今年中报时，公司仅预计业绩下降幅度为30%。同样，" 金融街(" 000402," 股吧)、" 福建金森(" 002679," 股吧)等公司也难逃此厄运。

观察显示，在业绩预告出现“变脸”的公司中，" 中小板及" 创业板公司成为绝对主力。尽管小盘股在二级市场表现抢眼，但从目前披露的业绩预告看，不少公司三季报业绩难以对股价形成有力支撑。据统计，目前54份“变脸”修正公告中，50份为中小板及创业板公司。即使是今年刚刚登陆创业板的" 菲利华(" 300395," 股吧)、" 国祯环保(" 300388," 股吧)、" 康跃科技(" 300391," 股吧)等" 新股也纷纷二次修正预告内容，业绩预期出现下滑。目前来看，中小板和创业板公司的三季报盈利情况并不十分突出，已经披露的三季报预告中，小盘股也仅有半数业绩预计同比预喜。

机构仓位浮出水面

随着上市公司三季报的披露，机构三季度持股动向也逐渐浮出水面。据Wind数据统计，截至10月15日，已有23家公司的前十大流通股东中出现了机构的身影。观察显示，目前" 广弘控股(" 000529," 股吧)、" 广东鸿图(" 002101," 股吧)、" 华天科技(" 002185," 股吧)最被机构认可，持股机构家数均为10家，从持股情况看，广弘控股、广东鸿图本期均得到了机构的增仓，机构持股比例有所抬升，华天科技虽同样被多家机构重仓，但机构整体持股比例相比二季度末则出现了10.39%的下降。

统计显示，目前23家被机构重仓的" 个股中，9家三季度末持股比例相比二季度末提高，广东鸿图三季度的增仓力度最为强劲，三季度末11173.96万股的持股数相比二季度末大幅增仓2792.41万股，持股比例提升了7.18%。" 高金食品(" 002143," 股吧)、广弘控股、" 惠泉啤酒(" 600573," 股吧)则紧随其后，机构持股比重也提升较快（表3）。相反，" 东华软件(" 002065," 股吧)、" 滨化股份(" 601678," 股吧)、华天科技等13家公司则相对二季度末出现减仓，机构持股比例有所下降（表4）。此外，" 盈方微(" 000670," 股吧)则为三季度机构新进建仓，" 招商核心价值(" 217009, " 基金吧)混合型证券投资基金、中上糖业有限公司、北京中上安得置业有限公司合计建仓551.25万股，合计持股占流通股本比重1.19%。

8家ST股面临暂停上市窘境

每到年末，都是A股市场ST公司各显神通的时刻，当然也少不了投资者的博弈和追逐。随着三季报的陆续公布，ST公司前三季度盈利状况也逐渐浮出水面，与此同时，留给ST公司扭亏、保壳的时间也越来越少。统计显示，目前两市50家ST公司中，*ST东数率先完成了三季报的披露工作，在2012、2013年连续两年亏损的前提下，今年三季度因机床行业运行仍呈低位趋势，产品市场需求尤其大型数控机床的市场需求难以短时间恢复，公司净利润再度亏损7327.15万元。与此同时，另有30家公司公布了三季报业绩预告，其中7家公司同样在前两年连续亏损的情况下今年三季度预计再度亏损，如果此类公司年度仍不能扭亏，则将面临暂停上市的窘境。而根据以往的经验，此类公司通常会在四季度想尽办法扭亏或者重组。

ST公司的炒作可谓年年岁岁花相似，每到年底，一些公司要么为了摘帽，要么为了避免" 退市总会主动甩卖资产或并购重组，投资者对此类公司的追逐也总是乐此不疲。业内人士分析，ST公司的投资，一方面要关注那些连续两年亏损的公司开始甩卖资产的举动，这种举动往往说明公司即将实现扭亏。而重组过的ST公司扭亏的确定性则更强，其投资机会往往在发布扭亏公告及摘帽的两个时间点。值得一提的是，今年恰逢重组并购活跃，部分ST公司也可能在四季度抓紧时间进行兼并重组，用来解决暂停上市的困境。但也正因为这种重组预期，与往年不同的是，很多ST股今年涨幅已经非常大，这意味着，今年布局扭亏、摘帽概念股，面临的风险也会更大。