大摩收评：指数缩量反弹 规避高位伪成长概念股顺水鱼财经

今日' 上证指数报2356.73点，涨15.55点，涨幅0.66%，成交1418亿元；深成指报8204.20点，涨52.68点，涨幅0.65%，成交1639亿元。' 中小板指报收5555.47点，涨76.12点，涨幅1.39%；' 创业板报1532.38点，涨21.33点，涨幅1.41%。两市共有1940家' 个股上涨，335跌，涨跌比为6:1。非ST类涨停个股24家，跌停个股2家。

受上周五欧' 美股市反弹的影响，今天A股早盘小幅高开之后窄幅震荡，午盘之后水泥、有色等权重板块发力，指数震荡反弹。盘面上交通设施、互联网等板块涨幅居前；电信运营成为两市唯一下跌板块。医药、体育概念表现活跃。

综合来看，今天指数小幅反弹，但是成交量相比上周出现较大萎缩。从技术面来看，今天指数缩量反弹，经验上绝大部分的缩量反弹持续性都较差，特别是' 沪指还面临上方较重获利盘抛压的情况下。我们认为这次也不会例外。从基本面来看，上周开始' target='_blank' >央行在货币政策方面有了实质性的放松，上周二，央行下调了公开市场操作14天正回购利率（从3.5%下调至3.4%）。而在周末，媒体报道几家股份制商业银行获得了央行PSL的流动性支持。我们认为央行此举很显然是为了稳定经济增长。已经发布的' 数据显示，9月份通缩压力明显上升。同时，尽管表内信贷略超预期，但表外融资的收缩令社会融资总量增长相当乏力。明天' target='_blank' >统计局将发布三季度GDP等重磅数据，我们预期数据仍然较为疲弱，在前期改革预期释放和估值得到提升后，市场主要矛盾将再次切换到对基本面的担忧和对政策面的期待中来；前者对市场构成利空，而后者构成利好，我们认为本周市场出现短期回调或波动加剧的概率增大。策略上在目前多空博弈而且不确定性因素较多的阶段建议投资者多看少动为宜，进入' 季报披露期，建议投资者规避高位伪成长概念股，重点关注低价国企改革相关概念。

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