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联合国第三次全球地理信息管理高层论坛22日召开，与会的中国国家测绘地理信息局领导表示，地理信息已成为推进新型城镇化建设的公共信息平台，正在着力打造“智慧城市时空云平台”建设，促进城市可持续发展。
点评：按照我国地理信息产业发展规划，2020年总产值将超过8000亿元，年均增速逾20%，相关公司将获得更多市场空间。' howImage('stock','2_300177',this,event,'1770') 中海达(' 300177,' 股吧)拥有' 数据采集、应用等完整产业链；' howImage('stock','2_300036',this,event,'1770') 超图软件(' 300036,' 股吧)是地理信息基础平台软件供应商；' howImage('stock','2_002405',this,event,'1770') 四维图新(' 002405,' 股吧)是导航电子地图和地理信息服务龙头。
四维图新:高德软件的"痛" 四维图新的"福"
四维图新 002405
研究机构：' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)分析师：郑宏达 撰写日期：2014-09-25
事件
9 月24 日，四维图新与腾讯在北京联合召开车联网产品发布会，双方共同推出了车联网整体解决方案--趣驾WeDrive。这是今年5 月腾讯入股四维图新之后双方在共同开拓车联网领域上的合作落地，也是业内首次具备全方位优质互联网服务和PC、PAD、手机、车机等跨屏同步能力的整体车载解决方案。
9 月23 日，阿里UC 移动事业群总裁' target='_blank' >俞永福正式亮相高德软件。今年7 月，阿里即宣布，' 阿里巴巴集团CEO' target='_blank' >陆兆禧将兼任高德CEO，而原高德CEO 成从武则改任特别顾问，包括原高德CMO 金俊等在内的一些管理层陆续离职。阿里人全面掌控高德。
评论
高德软件，移动转型失败，一场游戏一场梦:俞永福称，高德将专注于地图服务，将放弃团购等商业化形式。此举表明，高德多年努力的移动互联网转型彻底失败，最终又回到了起点--纯粹的地图服务商，阿里集团大战略的一个小棋子。高德提出向互联网转型之时，其就面临一个严峻的问题，即如何面临百度、腾讯等这些大互联网公司的竞争。毫无疑问，高德当时并没有意识到后面会面临百度地图的强大竞争，最终导致现金流告急，被阿里收购，创始管理层要么离开高德、要么被架空。我在去年7 月份的报告《论四维和高德的战略选择，是也非也？》中，即已经对此有过讨论。
受益高德战略失败的四维图新，不断吸引高德用户:自从高德提出向互联网转型之后，特别是去年高德被阿里入股，导致高德的车载用户开始逐渐向四维图新转移。高德和四维的前装车载地图占有率从之前的55％和45％，到近期的40％和60％。预计未来，四维的车载地图占有率会继续增大。
看好四维图新的战略位置:在高德转向互联网的同时，四维却坚守自身后台提供商的角色。不断强化自身在地图整合和数据积累的实力。对于四维来说，困难的时期已经过去，与腾讯的合作全面展开，第一个产品已经落地。同时，作为唯一的独立地图数据提供商，左右逢源，在与互联网企业的合作中占据话语权地位。
腾讯和四维的"化学效应"开始显现:作为央企控股的四维，自腾讯入股以后，体制机制的发展障碍逐渐破除。同时，也有搜狗CEO ' target='_blank' >王小川这样的互联网资深人士做独立董事，公司在管理层战略前瞻性和互联网化方面开始变的更好。公司也开始从事"众包门牌"、"室内导航"等带有更多互联网基因的业务。两者共同推出的车联网产品，趣驾WeDrive，将整合车载QQ、QQ 音乐、腾讯新闻、' 大众点评、自选股、腾讯看比赛和思维图新趣驾导航、趣驾T 服务等双方优质资源。
地图应用的商业模式开始逐渐清晰:从百度Q2 报告显示，百度地图已经成为百度仅次于搜索的第二大应用，市场担心的地图商业模式问题开始逐渐清晰。商业模式的形成也是逐渐从大基数的流量开始的，我们看到了地图开始进入点击量靠前的顶级应用。同时，在诸如特斯拉汽车等新汽车生态中，高精度地图将是标配。
投资建议
维持"增持"评级，目标价位30 元，维持' 盈利预测:预测公司14-15 年每股收益为0.18 元和0.23 元。
' howImage('stock','2_002151',this,event,'1770') 北斗星通(' 002151,' 股吧):北斗芯片国产龙头
北斗星通 002151
研究机构：国信证券 分析师：程成，' target='_blank' >李亚军 撰写日期：2014-09-11
公司估值:
此盈利预测暂不考虑华信和佳利并表影响，如两家公司均在2014年完成交割，则2014年有少量并表，2015年、2016年全年增厚公司eps0.36、0.45，非常可观。
此次收购也将非常有助于扭转整个产业界及资本市场界一直以来的看法:靠军方订单，未来一些业界优良的北斗企业将不单单依靠军方订单来存活，同样的行业性市场已经启动，技术及市场模式领先的行业性平台公司将会脱颖而出!
我们预计公司2014-2016年营业收入分别为10.62/14.62/20亿元，对应EPS分别为0.22/0.28/0.36 元。考虑到公司未来有望成为整个产业的对标及龙头公司，以及可能的再次整合及多方位的平台公司，我们对公司前景积极看好，给予"推荐"评级。
' howImage('stock','2_002383',this,event,'1770') 合众思壮(' 002383,' 股吧):加速行业应用布局
合众思壮 002383
研究机构：' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)分析师：易欢欢 撰写日期：2014-09-24
公司发布' 公告:公司与上海北斗新能源有限公司于2014年9月22日签署了《战略合作框架协议书》（以下简称"合作协议"）。双方将以北斗产业发展为基础，共同在北斗应用领域以及北斗新能源领域进行行业整合和发展。
北斗行业应用布局继续推进，未来有望加速。上海北斗新能源由上海北斗导航平台有限公司，中国明石投资管理集团（北斗产业基金）等共同参股成立。公开资料显示，上海北斗卫星导航平台有限公司是在总参测绘导航局与上海市经济和信息化委员会的推动与组织下，由北斗导航基金与上海航天局共同出资组建成立的旨在为社会提供导航定位、精确授时、报文通信和其他基于北斗卫星导航应用的专业化公司。明石投资是国内唯一管理两支国家级产业投资基金的基金管理公司。我们认为，此次合作将推进公司的卫星导航核心技术在北斗行业应用领域加速布局形成规模优势。
拥有世界级豪华研发团队，卫星导航核心技术全球一流，国内遥遥领先。2014年7月，公司并购Hemisphere后的核心团队（拥有来自Trimble和NoVatel的核心管理和技术人员）发布了最新的高精度板卡产品（代号QF9），内测的技术性能指标已经达到国际一流水准，多项指标超过世界第一的Trimble。我们认为，团队人才的价值不仅限于产品研发，未来有望带来全球范围内更大的战略合作价值。
盈利预测:预测2014/15/16年营收分别为6.92亿/9.12亿/12.30亿元，净利润分别为0.38亿/0.93亿/1.98亿元，EPS分别为0.21/0.50/1.06元。公司在北斗板块实力最强但市值最小，考虑未来3年' 业绩持续100％增速的高成长性，上调目标价为40元，相当于80×15PE，维持"买入"评级。
中海达:发布非公开发行预案 夯实主业 继续看好
中海达 300177
研究机构：国信证券 分析师：程成 撰写日期：2014-08-01
事项:
本次非公开发行' 股票 募集资金总额预计不超过52，467.18万元，发行数量不超过8000万股，不超过5名发行对象，在扣除发行费用后将用于"高端海洋装备产业化项目"、"机械精密控制系统产业化项目"、"空间信息数据采集装备生产扩能项目"和"高精度卫星导航核心模块产业化项目"
本次非公开发行股票 的定价基准日为发行期首日。股东大会授权董事会在符合相关' 法律法规及证券监管部门要求的前提下，待取得中国' target='_blank' >证监会发行核准批文后，根据届时的市场情况择机确定并公告选择下列任一确定发行价格的定价方式:（1）发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票 均价；（2）发行价格低于发行期首日前二十个交易日公司股票 均价但不低于百分之九十，或者发行价格低于发行期首日前一个交易日公司股票 均价但不低于百分之九十。
评论:
夯实主业，完善空间信息产业布局
公司业务涵盖空间信息数据采集装备、空间信息数据提供、到空间信息数据应用及解决方案三大产业链环节，覆盖空间信息的多个专业领域，此次非公开发行旨在把握空间信息产业的发展机遇，将高端海洋装备、机械精密控制系统和高精度卫星导航核心模块产业化的同时进一步提升空间信息数据采集装备生产能力。
其中，高端海洋装备产业化建设项目具体产品包括多普勒流速仪（ADCP）、超短基线定位系统（USBL）和船舶姿态控制系统产品，根据统计，2011-2013年国内ADCP市场销售规模CAGR在60％以上；根据中国科学院声学' 研究所统计，2011-2013年中国USBL市场销售规模CAGR20.35％；船舶姿态控制系统市场销售规模CAGR47.04％。预计上述海洋装备市场需求在今后几年内仍将保持较高的增长速度，高端海洋装备产业化项目市场前景良好。
机械精密控制系统产业化项目产品包括农机精密控制系统和工程机械精密控制系统，我国农业装备产业正进入一个快速升级的转型期，将直接拓展以高精度卫星导航为核心技术的农机精密控制系统的市场基础。同时，中央政府一系列惠农政策的出台，提高了农民投资实力，激发了农民购买农业机械的积极性，将进一步促进农机和农机精密控制系统市场需求的增长。
空间信息数据采集装备生产扩能项目产品主要为全站仪、水准仪、' target='_blank' >经纬仪等光电测绘仪器和RTK、移动GIS等高精度卫星导航产品，主要为公司的原有产品。根据统计，2008年至2013年中国测绘仪器市场销售额CAGR为7.70％。预计今后几年国内测绘仪器市场需求仍将保持持续稳定增长。
高精度卫星导航核心模块产业化项目主要为双模及三模高精度卫星导航核心模块。高精度卫星导航核心模块目前已广泛应用于空间信息数据采集装备、海洋探测装备、机械精密控制、地质形变监测等领域，未来其应用领域将进一步拓展；公司已在高精度卫星导航核心模块上进行了多年的技术积累，项目前期生产的核心模块大部分可用于自主配套。
积极往下游拓展，颇具潜力的O2O运营商，维持公司"推荐"投资评级
公司通过代理起家，高精度GNSS测绘、GIS产品已然成为公司的自留地，未来自身产品升级将带来份额和毛利的稳定增长；光电测绘、声纳探测以及激光扫描领域，公司实力不俗，跻身国内第一梯队直接与海外品牌竞争，此外，公司获得军方承制资质，有望打开另一片成长空间。
公司导航实力不俗，加上最近收购的室内定位技术，依托北斗/GSP兼容导航，以及都市圈能提供的三维街景数据，可以精确的解决"你在哪""想去哪""怎么去"这三大难题，向下游衍生至市场空间广阔的LBS领域，涵盖O2O、移动支付等领域，据Strategy Analytics的最新研究显示，国内移动定位服务到2016年时规模将达到100亿美元，特别是在搜索广告这一块，根据消费者的喜好、所处位臵、购物历史以及其他的信息去向消费者推送广告，将拥有更大的前景。我们看好公司继续通过外延向下游LBS领域拓展。预计公司2014/2015/2016，EPS分别为0.39/0.58/0.79元，公司技术出众，看点颇多，维持公司"推荐"评级。
' howImage('stock','2_300075',this,event,'1770') 数字政通(' 300075,' 股吧):业绩符合预期 新业务布局值得期待
数字政通 300075
研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2014-08-28
业绩符合预期。2014 年上半年，公司实现营业收入1.77 亿元，同比增长67.15％；归属于上市公司股东的净利润2688 万元，同比增长28.43％；EPS0.14 元，符合预期。
业务结构变化拖累综合毛利率下滑。上半年，公司系统集成、软件开发和运营服务的收入增速分别为166.47％、59.13％和12.16％，低毛利系统集成业务比重的提高导致综合毛利率下降；此外，公司新业务投入处于研发周期阶段，智信、停车场、地下管网等新业务投入的人工成本较高，而收入的规模效应还没有体现出来，导致软件业务的毛利率有所下滑。两方面因素导致公司综合毛利率较去年同期减少12.31 个百分点，进而导致净利润增速不及收入增速。
智慧城管占有率持续提升，推出新产品"智信平台"。上半年，公司智慧城管项目拓展顺利，在北京、天津、重庆、杭州、长沙等大城市和桐城、济宁、介休、赣州、济源、抚州等二三线城市连续中标，市场覆盖度持续提升。同时，公司推出新一代智慧城管基础平台"智信平台"，支持移动客户端业务处理，并能接入第三方业务平台，提升了智慧城管产品的用户体验。
积极拓展地下管网和智能停车场业务。自2013 年承建北京通州区地下管网项目后，公司进一步完善了地下管线综合管理平台，通过地下管线的探测与普查构建地下管线及城市部件数字化档案基础数据库，为城市管理提供支持；此外，收购汉王智通后，公司开始大力推进智能泊车系统，实现停车场的精细化、智能化管理，目前已经在全国24 个城市、1000 多个停车场安装部署，契合公安局对停车场的管理需求，未来前景可期。
投资建议:公司积极拓展数字社管、地下管网、智能停车场等新领域，并将其智慧城管运营服务切入到新业务中，探索业务模式上的突破，逐渐转型为综合型的智慧城市服务提供商。预计2014-2016 年EPS 分别为0.76、1.06 和1.42 元，维持"买入-A"投资评级，6 个月目标价36 元。
风险提示:项目落地速度不如预期、资源整合效果不达预期。
' howImage('stock','2_300209',this,event,'1770') 天泽信息(' 300209,' 股吧):传统业务回暖 进入精准农业
天泽信息 300209
研究机构：宏源证券 分析师：易欢欢 撰写日期：2014-08-25
事件:
发布2014年半上市公司净利润为629.99万元，较上年同期上升158.40％。公司运营服务、车载信息终端及配件业务、软件业务毛利率分别为56.09％，41.38％，98.32％。
报告摘要:
公司继续深挖传统业务领域，2014年业绩回暖。公司传统业务受国家对房地产在内的多个行业宏观调控影响，2012年业绩不甚理想，近两年公司通过优化销售渠道，及时调整产品策略以适应市场需要，业绩正在逐步回暖，预计2014年营业利润将达0.26亿元，主营业务比率预计也将由2013年的21.83％增长至2014年的30.04％，盈利能力的稳定性在逐步提高。
积极拓展新领域，或成新的利润增长点。公司在巩固传统优势领域市场地位的同时，不断拓展在汽车机械后市场、农用机械等新增物联网应用领域的市场份额。近年随着政府对农业机械化的重视，对农业机械购置的补贴力度也在不断增加，势必拉动农业机械消费，预计2014年市场规模将达4560亿元；而汽车机械后市场预计将在2015年有2000亿元的市场规模。公司将工程机械领域的经营模式复制到农机领域，将形成新的利润增长点。
盈利预测。我们预测2014/15/16年公司营业收入分别为2.11亿/2.99亿/4.52亿元，净利润分别为32.79亿/42.37亿/72.97亿元，EPS分别为0.20元、0.26元和0.46元。给予"增持"评级。
风险因素。募集资金投资项目不达预期的风险；市场拓展不达预期；并购投资导致的管理风险。
' howImage('stock','1_600118',this,event,'1770') 中国卫星(' 600118,' 股吧):业绩符合预期 看好卫星产业发展前景
中国卫星 600118
研究机构：' target='_blank' >东兴证券分析师：刘斐 撰写日期：2014-09-03
事件:
公司近期发布2014年半年度报告，实现营业收入22.06亿元，同比增长6.26％，归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长8.82％。
观点:
卫星研制业务稳步推进，国际合作有望成为增量。报告期内，公司成功发射实践十一号06星并完成在轨交付，全部在轨卫星稳定运行，各任务节点完成率均达100％。同时，公司继续拓展海外市场，顺利推进以委内瑞拉遥感卫星二号为代表的国际项目，持续寻求与多个国家和地区的战略合作。我们认为，卫星领域的国际合作已成为我国外交的新手段，有望成级为公司卫星制造业务新的增长点。
卫星应用业务优势明显。公司在卫星导航、卫星通信、卫星遥感、运营服务等卫星应用领域保持领先优势。在卫星通信领域，公司围绕以Anovo卫星通信系统为主的核心产品加大市场拓展力度，完成多款卫星通信产品研制和以加密卫星通信网为代表的多个重点项目建设；卫星导航领域，公司继续巩固宇航级导航产品业务领域的主导地位，共交付产品百余台套，同时，在"北斗二代"导航产品方面成功获得特定用户导航终端产品订单。我们认为，依托先进技术，公司将充分享受我国卫星应用产业发展带来的红利，未来卫星应用业务将是公司业绩最大的增量，年均复合增速有望超30％。
积极稳妥拓展战略市场。报告期内，公司加强市场开拓，成功中标风云三号C星产品生成系统以及全国陆地卫星接收系统改造等一批项目；在卫星通信、三维可视仿真、北斗实时监控应用、智慧城市等业务方面取得实质性进展。
大股东具有资产注入预期。公司大股东航天五院的卫星类资产具有注入预期，2012年营业收入约为公司的5.4倍，建议关注军工科研院所转企改制的进展。
结论:
公司是国内小卫星制造和卫星应用行业的龙头企业，充分受益于国内航天产业的发展。我们预计公司2014年至2016年的EPS分别为0.33元、0.39元、0.47元，对应的PE为51、42和35倍。我们看好公司未来发展前景，给予公司"强烈推荐"的评级
