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CUBN记者 陈文喜 北京报道
中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议，于2014年10月20日至23日在北京举行。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托作的工作报告，审议通过了《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》（下称《决定》）。全会提出，全面推进依法治国，总目标是建设中国特色社会主义法治体系，建设社会主义法治国家。
《决定》也被称为依法治国“升级版”方案。对此，" 英大证券研究所所长" 李大霄在接受《中国联合商报》记者采访时表示：“资本市场离不开法治建设，但是只有建立在法治上才能最大化发挥其效率，全面推进依法治国对资本市场将带来相当大的促进作用。”
有利于A股走牛
依法治国概念的提出，让A股市场的未来充满想象。
推进“依法治市”的核心目标，在于让市场发挥配置资源的主导作用，尊重市场、尊重市场规律，焕发市场的生机和活力。李大霄表示：“一方面，依法治国可以减轻资本市场的利益干预，另一方面能够进一步提高上市公司的治理水平，更好的保障投资者的利益，减少对投资者的伤害。”
目前，对A股市场而言，虽然有规定，但规矩似乎并不够规范和全面。比如上市公司虚增虚假利润，被查证后只是对上市公司罚款几十万元，相关责任人罚款几万元或者十几万元了事。而上市公司则可能通过造假保住了上市资格，那么这样的惩罚意义何在？显然造假的成本极低已经成为A股市场的顽疾。虽然" 证监会一直在加大对违法违规情况的查处，但是最终的效果依然是各种造假、各种违规不断。
说到底，上市公司违规情况屡禁不止的原因还是在于缺乏制度保障。按照目前的证券法、公司法等规定，监管层迫于无奈只能对有污点的上市公司做出无关痛痒的处罚，而上市公司也变得更加肆无忌惮，将投资者的利益置于脑后。如此而来，部分问题企业就成了A股市场的“老赖”，由于它们的存在而影响了整体A股市场的健康发展，诸如内幕交易等违规做法更是伤透了投资者的心。
“市场化、法治化、国际化”是近年来广泛形成共识的资本市场发展方向。中国证监会主席" 肖钢在不同场合提出：“法治强，则市场兴”。资本市场是资金场、信息场、名利场，因而也必须是法治市场，市场发展的客观规律及成熟市场的发展经验均表明，建成一个健康、高效、活力焕发的资本市场，必须依赖法治的良好实现。
实际上，从A股市场而言，今年以来上市公司高层领导被调查的数量明显增多，这已经是依法治国的提前体现，随着依法治国的进一步深入实施，更多的A股蛀虫将被挖出，而没有了蛀虫的上市公司将会变得更加健康，经营" 业绩也会更加向好，而这才是一家公司股价上涨的持续动力。
良好的法制环境既是维护与规范市场秩序的需要，也是打击违规行为，保护广大投资者利益的需要。证券市场的法制环境必须实施重大变革，顺应市场发展的要求。
“"依法治国"的实施应当是全面的、深入多个领域的，资本市场是国家经济的重要组成部分，正在扮演越来越重要的角色，推进"依法治市"是推进"依法治国"不可或缺的重要环节。”中华全国律师协会副会长" 吕红兵律师表示。
华东政法大学经济法学院院长吴弘认为，包含在“依法治国”框架内的司法改革本身也会给资本市场带来新的变化和动力。尤其在投资者利益保护上，司法改革可能会加快改变投资者权益司法保护比较薄弱的现状，同时，司法体制改革也会打破“地方保护主义”的痼疾——以往基层法院出于地方保护主义对上市公司相关纠纷予以庇护的情况将会得到有效克服。
他同时提到，虽然目前各方在《证券法》修订的部分条款、“注册制”改革的具体内容、放松管制应在哪些领域实施等问题上仍有分歧，在此次全会提出全面推进“依法治国”的大背景下，各方可望加速形成共识。
市场人士普遍预期，下一步注册制改革、证券法修订、" 退市改革落地实施、加大稽查执法力度将是推进“依法治市”框架内最值得期待的资本市场改革。
吕红兵表示，依法治市也必须考虑到资本市场的“新常态”，“比如目前并购重组乱象较多，上市公司信息披露行为不够规范，造成中小投资者利益受到侵害，因此需要加大对信披违规的查处力度；又如，在"沪港通"即将开闸的背景下，还涉及境外投资者保护及异地监管等问题。”
" 中金公司认为，依法治国降低企业经营环境不确定性，降低中国资产的风险溢价。目前，中国市场所隐含的股权风险溢价持续攀升并达到历史高位，所反映的是中国经济当前面临经济增速持续下降、经济活力不强、结构失衡、可持续性饱受怀疑等问题，这些问题的重要根源之一就在于中国企业和居民所面临的制度环境。目前政府与企业的边界、权力与市场的边界缺乏清晰的界定，无章可循或有章不循，导致经济运行成本高企，活力不强，可持续性遭疑。依法治国有望有针对性地逐步解决这些问题。
