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近期频频出现的雾霾拉响了重污染预警。作为低碳经济时代的能源基础设施，配电网的规划与建设如何与城镇化低碳发展相融合成为业内人士高度关注的课题。在日前举办的“新型城镇化与一流配电网”主题传播活动(山东站)会议上，来自山东省' target='_blank' >发改委、国家可再生能源中心、供电企业、部分科研院所等200余人共同探讨了配电网服务低碳发展和城镇化发展的方法与路径。业内人士指出，未来我国配电网的规划与建设要更能体现城市低碳发展元素。
低碳城市呼唤配电网作为
由英大传媒集团和山东省电力公司联合主办，广州南方电力集团科技发展有限公司协办的“新型城镇化与一流配电网”主题传播活动，以“低碳城市呼唤配电网作为”为主题，通过主旨报告、案例分享、圆桌论坛等方式，搭建起政府、供电企业、设备厂商、研究机构等的沟通交流平台。
英大传媒投资集团总经理石玉东在会上表示，我们期待通过主题传播活动搭建的平台，更加准确地领会我国配电网在低碳发展和低碳城市建设中的功能定位，更加务实地找到我国配电网服务低碳发展和城镇化发展的新模式。
一亿千瓦风电将为国网“补电”
记者了解到，' target='_blank' >国家电网公司在致力于服务城市低碳发展中尽职尽责，通过开展一流配电网建设，以及风光储输联合运行、大规模风电/光伏发电的功率预测及运行控制等坚强智能电网工程建设，将远离城市的清洁能源源源不断地输送到城市中。同时，支持用户利用太阳能、风能等分布式电源作为家庭用电的补充形式，充分发挥分布式电源的削峰填谷作用，减少城市温室气体排放。
据国家电网公司发展策划部规划二处处长黄震介绍，截至2014年9月底，国家电网公司经营区分布式电源并网项目累计4244个，总容量312万千瓦，其中光伏和资源综合利用发电最多，分别是189万千瓦和105万千瓦。而按照规划，到2015年底，国家电网供区内将接纳风电能源一亿千瓦入网，接纳光伏发电能源3500万千瓦入网。
此外，国家电网公司正加快智能交通、智慧城市等领域新技术应用，鼓励终端用户用能模式转变。开展楼宇、园区等能效管理，为用户提供节能建议与方案。支持企业、专业化服务能源公司和个人在内的各类电力用户，利用所在场地或附近建设分布式电源项目。实现分布式电源发电量全部上网、全部自用或自发自用剩余电量上网，适应多种技术类型的分布式电源接入。
新能源并网有助社会企业居民三方共赢
青海省电力公司发展策划部副主任李红霞在本次活动设置的供电企业和用电客户代表参与的对话环节上说，青海在集中并网光伏发展强劲的背景下发展分布式光伏，可以站在经济、电网、用户三个角度上去理解。这主要体现在提高清洁能源占比、改善我国能源结构、服务美丽中国建设上。就地消纳分布式能源，可以同步提高城市地区太阳能资源开发利用程度，最终实现社会、企业和居民三方共赢。
中国家庭光伏电站第一人———青岛市民徐鹏飞回忆他第一次和供电公司结算电费的情景时说：“当时是在光伏电站运行半年的时候，我拿到了400多元。按照这个进度算，两年下来能赚2000多元。可以说，家庭光伏电站的投资前景很诱人。”
配电网应体现城市低碳发展元素
据了解，作为智能配电网的一种高级阶段与技术形态，主动配电网的规划、技术研发与应用试点正处在积极开展阶段。国网北京经济技术研究院副院长韩丰表示，随着主动配电网技术发展，未来配电网将有效地集成分布式电源，支撑高达100%的分布式电源渗透率，并具有良好的自愈能力，供电质量显著提高，能够为特殊用户提供不间断的优质电力。
华鑫证券：海上风电或将开启盛宴
2014年上半年风电容量加快提升。2014年上半年，全国风电新增并网容量632万千瓦，累计并网容量8277万千瓦，同比增长23%，这延续2013年的增长势头，保持20%以上的增速。
上半年发电小时数同比降低。2014年上半年，尽管装机容量增速仍较高和弃风率继续大幅下滑，但由于上半年来风不如去年，平均利用小时数比较明显的下滑。上半年风电平均利用小时数979小时，同比下降113小时。这也导致在装机容量大幅提升的同时，上网电量增长有限，上半年风电上网电量767亿千瓦时，同比增长8.8%。
全年维持较快增长，海上风电或成超预期因素。在年初的全国能源工作会议上提出，2014年风电新增装机容量目标为1800万千瓦（18GW），相对2013年增长达到11.88%，低于去年24.14%的增速。我们认为这个目标的提出是一个保底数，风电行业目前发展环境相对转好，最终增速应高于该目标，此外随着海上风电标杆电价出台，海上风电装机容量快速提升将大大提高2014年风电新增装机容量数，我们判断增速或超过20%以上。
投资机会。我们认为随着产业结构改善、新建特高压等因素改善并网消纳瓶颈和海上风电盛宴的开启，未来2-3年内风电行业将保持稳定增长趋势。我们看好风电设备厂商，尤其关注在海上风电具备先发优势的厂商，建议关注' howImage('stock','2_002202',this,event,'1770') 金风科技(' 002202,' 股吧)、' howImage('stock','1_600290',this,event,'1770') 华仪电气(' 600290,' 股吧)和' howImage('stock','1_600416',this,event,'1770') 湘电股份(' 600416,' 股吧)。由于今年风资源相对往年较差，发电小时数有所回落，将会影响风电站的盈利能力，建立回避风电下游风电站运营' 个股。
风险提示：政策风险；产能过剩风险；标杆电价下调风险等。（' target='_blank' >华鑫证券）
风电行业概念股投资价值解析
天奇股份:' 业绩略有惊喜,转型谋求变革
2014-08-11 研究机构：' target='_blank' >华安证券分析师：杨宗星
投资要点：公司上半年实现归母净利润4237.54万,同比增长8.6%;营业收入7.91亿,同比增长4.96%;EPS为0.13元;二季度实现归母净利润为2883.86万元,同比增长41.49%,实现营收为4.48亿元,同比增长8.35%。
长期中趋势良性向好的主要原因:(1)风电业务重点发展结构件产品业务,不再加大对复合材料产品的投入,加大优势资源的配置比例,我们预计未来风电整体业务板块的盈利能力将会持续提升;(2)公司核心汽车物流输送装备业务,主要面对客户是国内中高端汽车市场客户,上半年获得东风郑州新工厂总装输送线主线、华晨' 宝马的铸造车间项目等项目,显示公司技术实力已经获得国内外中高端客户认可,利于公司长期核心业务业绩提升;(3)公司自动化装备业务之一的散料输送业务,随着新客户的成功开发,订单量增加,2014年1-6月份签订订单14741万元(不包括已中标但尚未签订合同项目的金额),彰显了公司具有较强的业务拓展能力;(4)公司打造的再生资源回收利用全产业链初见成形,未来有望成为国内汽车废旧汽车拆解、再生资源回收利用业务的行业龙头;(5)公司货币资金充沛(拥有货币资金9亿人民币,保证在新业务、新市场开拓阶段有充分的资金支持),重视技术研发(产品技术保持行业领先、利于储备项目的产业化转化)、业务拓展方向市场空间巨大,且符合国家产业政策支持。
国外合作:2014年6月16日,公司' 公告与SWISSLOG中国公司在瑞士签订《战略合作协议》,就关于对中国大陆电子商务物流及其相关的第三方物流达成合作协议:双方计划在合作自动化物流系统项目、为项目设计及提供一站式(设计、供应、实施及支持)工业流程解决方案,完成所接合同、提供维护服务、提供系统运营服务及培训服务支持客户方面展开广泛合作。SWISSLOG是全球物流自动化传输设备的领导者、发明者和创新者,在物流储运业务方面具有丰富的经验,与其合作有利于公司借鉴其技术、管理、市场等方面经验打开物流仓储业务等市场空间。
国内合作:2014年07月11公司与深基地、中元国际签订战略合作框架协议:在汽车循环经济、物流装备与系统方面展开合作。
再生资源回收利用全产业链,有望成为未来的主要利润增长点。
完成全产业链初步战略布局:1-联手' 德国ALBA,借德国技术,实现新领域拓展。成立安徽欧保天奇再生资源科技有限公司,专业从事废旧汽车精细拆解、再生资源回收利用业务;2-参股北京永正嘉盈科技,加强市场及营销布局。开始参与运作中国资源再生交易网和中国机动车二手零件交易网两大平台;3-未来将控股苏州物资再生有限公司,以获取稳定的报废汽车回收拆解资源,同时,公司也在积极落实更多的区域布点工作,以获取更多的回收资源。
通过对德国ALBA的技术引进,借助其在在废旧汽车拆解业务领域的技术优势及先进的业务拓展能力、技术管理优势;通过与永正嘉盈、苏州物资再生等国内细分领域优势平台合作,打造废旧汽车回收、破碎、拆解、分拣及销售的完整产业链,我们预计该项业务未来有望成为公司业绩的重要增长点。
与西门子的合作为汽车装备后市场服务领域奠定了基础。
公司在2014年5月14日公告与西门子就关于将状态监测系统应用于汽车行业的' 数据驱动业务的战略合作事达成约定。计划在2014年底完成设备数据采集与分析的研发、数据平台的搭建,2015年向汽车行业推广该设备智能监控与维护的业务服务模型。该项业务的拓展,将改变目前汽车制造装备维护保养模式,解决行业内设备维护的技术瓶颈与备件成本高的难题。我们认为该项合作将促进公司装备后服务市场的升级打造,为公司在汽车装备后市场服务领域打下基础。
公司' 盈利预测与投资建议。
我们预计2014-2016年间的营收同比增速分别为4.5%、15.75%、24.78%;归母净利润同比增速分别为224.25%、19.51%、23.82%;EPS分别为0.43/0.52/0.64元,对应当前股价PE为32.87/27.51/22.21倍。考虑到新业务的长期成长性及其公司业务方面的市场拓展能力,我们首次覆盖给予公司“增持”评级。
主要风险：公司自动化装备业务市场下滑;新业务市场拓展不及预期。
吉鑫科技:
研究机构：' 申银万国证券 分析师：孔凌飞,武夏,余文俊 撰写日期：2014-08-15 投资要点:公司公布2014年中报:实现营业收入7.5亿元,同比增长24.81%;净利润3385万元,同比增长505.06%,对应EPS0.03元,处于公司' 业绩预告区间内,符合预期。2014年上半年公司实现扣非后净利润3704万元,同比增长863.97%,经营活动产生的现金流量净额3052万元,同比大幅转正。 主营收入增长、费用控制良好是中报业绩大幅增长的主要原因。公司2014年上半年营业收入同比增长24.81%使主营业务利润同比有所增长;销售费用同比增长17.27%、管理费用同比下降5.61%、财务费用同比下降51.46%,三项费用率不同程度下降进一步提升了公司整体的盈利水平。由于行业整体向好,公司现金流状况明显好转,对于财务费用的下降产生积极贡献。 主业复苏业绩大幅反转,三' 季报、利润同比增长超过800%,高于净利润同比增幅,证明其中报业绩高增长是主业复苏而非一次性损益导致,因此公司今年的业绩反转可通过未来三季报、年报持续验证。根据历史经验,公司的业务具备一定季节性,下半年是交货和收入确认的' target='_blank' >高峰期,全年公司业绩增幅可能进一步超越中报。 维持盈利预测,维持增持评级。我们预期2014-2016年公司实现每股收益0.17元、0.23元和0.29元,2013-2016年复合增长率约143%、2014-2016年复合增长率32%。目前对应2014年42倍、2015年31倍PE。公司是风机铸件全球龙头企业,凭借风电行业整体复苏迎来业绩反转契机,维持增持评级。 天顺风能:经营状况良好,期待海上风塔下半年放量 类别：' 公司研究机构：' target='_blank' >东北证券股份有限公司研究员：潘喜峰 日期：2014-06-24 近日,我们对公司进行了实地调研。据公司介绍,目前风电行业的需求较好,尤其是国内市场。公司的产线几乎以满产的状态在进行生产。从现场的实际情况看,公司的产线比较忙碌,在产品和产成品明显比年初要多。另据公司介绍,丹麦工厂在收购了表面处理工序后盈利能力明显提升,目前已经实现扭亏。 2013 年,国内新增风电装机容量达到16.09GW,同比增长24.1%; 累计装机容量91.41GW,同比增长21.4%。新增装机和累计装机两项数据均居世界第一。2014 年,预计国内的新增风电装机容量在19GW 左右,增速仍有望达到20%。风电行业的基本面继续向好,公司的现状和国内风电行业的发展态势比较相符。 由于多种因素影响,国内海上风电的发展缓慢。2013 年,仅有东汽、远景和联合动力3 家企业在潮间带项目上有装机。新增容量仅为39MW。截至2013 年年底,国内已建成的海上风电项目总计不过区区428.6MW。近日发改委发布海上风电上网电价, 影响海上风电发展的最大阻力
公司是目前国内唯一一家同时获得维斯塔斯、GE、西门子、日立等风机巨头海上风塔合格供应商资格的企业。公司海上风塔已经处在试订单的交付阶段,预计真正放量要在今年下半年。鉴于海上风电的发展潜力和公司在行业内的领先地位,我们继续看好公司海上风塔业务。
公司电站业务也在逐步展开,虽然相关风电场的建设进度比我们的预期略缓,但是预计今年下半年仍有望建成400 兆瓦尾气电站。公司电站业务将在2015 年真正贡献业绩。此外,公司零部件供应链平台的筹建也取得了一定进展,后续前景仍然看好。
盈利预测和估值分析:预计公司2014、2015、2016 年的EPS 分别为0.52、0.74 和0.97 元,维持对公司买入的评级。
华仪电气:跨界新兵-环保业务布局再下一城,河道治理和农村分散点治理空间广阔
研究机构：' target='_blank' >东兴证券分析师：侯建峰,弓永峰 撰写日期：2014-07-25
投资要点：北京佳润、北京博汇授权华仪环保运用其核心技术及工艺在浙江省范围内进行市场化开发;华仪环保在浙江省外获取的同类项目资源,可优先选择两公司的技术及工艺。 北京佳润拥有河道、湖泊等地表水及农村分散点源治理方面的世界领先的专利及专有技术,包括但不限于BioComb 及Bagband 技术。北京博汇拥有污水处理及污泥处置方面的世界领先的专利及专有技术,包括但不限于BioDopp 及BioChar 技术。 主要观点:
1、 华仪环保有限公司平台作用进一步落实,这只是布局延生, 远未到结束。
公司2013年12月成立“华仪环保有限公司”,作为平台公司主要用于孵化环保技术和环保项目投资。后续将逐步涉足污水处理、土壤治理、大气治理等环保领域。
2014年1月23日公司环保投资第一单落地,控股子公司华仪环保有限公司和北京睿驰投资管理有限公司以及' 法国VIVIRAD 公司成立合资公司“浙江巍巍华仪环保科技有限公司”,引进法国VIVIRAD 的电子束技术用于环保领域。我们预计年底前法国VIVIRAD 技术在中国的落地将会成为现实。
这次公司又公布与北京佳润洁环保技术有限公司、北京博汇特环保科技有限公司分别签订了《战略合作协议》,正是进军河道、胡泊治理和农村分散点治理。
我们认为从公司设立华仪环保有限公司当时定位为平台公司的初衷来看,公司现有两个业务方面的布局只是公司环保业务产业布局的开始,未来产业进一步延伸的想象空间值得期待。
2、合作的两家公司技术实力雄厚、工程经验丰富,基于浙江“五水共治”提速推进以及公司在浙江的良好政府关系,我们判断三方合作是基于已有的可以直接参与的项目。
从三方合作的方式来看,北京佳润、北京博汇授权华仪环保运用其核心技术及工艺在浙江省范围内进行市场化开发;华仪环保在浙江省外获取的同类项目资源,可优先选择两公司的技术及工艺。三方合作的互补性较强,我们认为在浙江“五水共治加快推进的背景下,考虑到公司在浙江省的良好政府关系,我们认为三方合作立足于已有的可以直接参与的项目的概率较大。
(备注:“五水共治,治污先行”。治污主要是“清三河、两覆盖、两转型”。“清三河”就是消灭垃圾河,整治黑河、臭河;“两覆盖”就是实现城镇截污纳管和农村污水处理、生活垃圾集中处理两个基本覆盖;“两转型”就是加快工业和农业转型,污染在水中,根源在岸上,治标更要治本,以转型治污染。同时,对于污水处理厂的建设等都有一系列的要求。
同时省里明确了“十百千万治水大行动”这一工作载体。“十”就是“十枢”,全省共排出10多个蓄水调水排水骨干型枢纽工程,今年开工建设9个;“百”就是“百固”,全省每年除险加固100座水库,加固500公里海塘河堤;“千”就是“千治”,全省每年高质量高标准治理1000公里黑河、臭河、垃圾河,整治疏浚2000公里河道。“万”就是“万通”,全省每年清疏1万公里给排水管道,增加100万立方米/小时的入海强排(机排)能力,增加10万立方米/小时的城市内涝应急强排(机排)能力,每年农村污水治理新增受益100万户以上农户。
“五水共治”分三步走,2020年取得重大突破,总体投资规模巨大,共安排治水项目125项,总计投资达到4680亿(污水治理投资最大,达到1721亿),其中2014年计划投资650亿。)
3、公司在手风机订单超过40亿元,在手风电总包订单超过11亿元,成为国内风电业务弹性最大的公司之一,而公司在手风电资源548万千瓦,将有效支撑公司后续风电总包业务、风电场运营业务的拓展。
公司去年风电业务收入只有6个多亿,而目前在手风机订单超过40亿元,随着风电行业的回暖,估算公司下半年还能获得超过10亿元的风电订单,同时考虑到这次超过11亿元的风电场总包以及后续可能持续推进的风电场总包和风电场运营业务,公司将表现出极高的风电业务弹性,估算近三年的复合增长率超过50%。
根据公司近期发布的债券分析报告,公司在手风电资源超过548万千瓦,这些在手资源除了可以推动公司“资源换市场”对于风机项目的获取外,更主要的是可以延伸公司的产业链形成新的商业模式支撑公司业务发展, 特别是对于风电总包业务和风电场运营业务的拓展。我们估算随着公司这次超过11亿元总包项目的获取, 公司后续将加大风电场总包和风电厂运营业务的开拓,成为公司未来持续增长最为重要的贡献力量。
4、 高压电气业务2013年完成产品线梳理和营销布局,两网市场的开拓和产能的释放将提升公司未来盈利空间
2013年是公司高压电气业务的产品线梳理和营销布局的一年,特别是在去年公司获得国家电网6种产品的资质认证,同时进入国家电网B 类供货商名单,为公司后续在国家电网和' target='_blank' >南方电网的中标奠定基础。从公司参与国家电网今年第一批农配网招标来看,公司一次性中标近2亿元,远超出市场预期。
5、公司目前估值合理,风电行业回暖确认、后续风电扶持政策出台以及业绩大幅反转落实将是公司股价的重要驱动因素,而公司环保业务落地和订单获取将有效提升公司估值。
公司是典型的反转+转型的公司,2014年一季度业绩10倍以上的大幅预增以及中报预计的15倍以上增长奠定了公司全年业绩反转的基础,后续随着风电订单和收入的进一步放量以及公司高压电气业务的大幅增加, 公司业绩有望呈现数倍增长。2014年是公司环保业务布局年和落地年,公司2014年将有望依托于VIVIRAD 的技术平台、与北京佳润洁环保技术有限公司和北京博汇特环保科技有限公司的战略合作以及后续可能的外延式扩张,借助于浙江“五水共治”的实施快速获得环保业务落地,后续订单落实和外延扩张将成为公司环保业务转型的重要推动。综合估算公司2014-2015年EPS 分别为0.44、0.77,对应的PE 20.8、12.7倍,维持公司“' 强烈推荐”评级,目标价15-18元。
金风科技:国内风场模式成功复制到海外
研究机构：' target='_blank' >中信建投证券 分析师：' target='_blank' >徐伟撰写日期：2014-07-14
投资要点：公司在2010~2012年间曾经在国内探索过风电场开发并销售的商业模式,目的是在国内市场调整期间,带动风机设备的销售,同时也可以获取项目开发和工程建设的附加值。随着风场项目规模化开发建设,继而销售锁定投资收益的模式逐渐完善成熟,公司曾经从中获得了丰厚的回报,帮助公司顺利渡过行业下滑期,并完成逆势扩张。目前随着公司风场开发实力的增强,在国内的商业模式已经全面转向风场长期运营,以享受更高的收益率。
此次海外风电场的转让成功,显示这种在国内曾经大获成功的商业模式,再次复制到海外市场。一方面获得了海外市场的历史业绩和运营数据,以便于获得国外的权威认证,加速风机出口销售的推进速度。另一方面也可以持续获得高额的投资收益。对于公司而言,这已经是成熟的商业模式,因此不能将此次转让收益看作是非经常性,而应该看作公司主营业务的一部分。
预计2014、15、16年EPS分别为0.59、0.89、1.13元,对应的PE分别为16、11、8倍,维持买入评级,目标价15元。
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