掘金低价蓝筹股顺水鱼财经

近日，随着A股市场不断回暖，流动性宽松状态进一步延续，稳增长政策仍有空间，沪港通带来的投资预期等多重因素的叠加，市场风格正悄然发生转换，向中' 大盘市值切换，低估值的权重蓝筹股受到市场各方的追捧，一波蓝筹股' 行情正乘势而起。

蓝筹股投资机会已现

日前，' 上证指数突破了2400点。如果说之前人们还在为A股是否走牛而犹豫，那么现在或许是这种犹豫终结的时候了。

A股市场的供求关系，在很大程度上是由政策决定的。目前政策层面利多略多' target='_blank' >于利空。李克强总理曾指出:“改革是最大的红利”，目前改革正在如火如荼地展开，不管是资本市场，还是实体经济都在加速改革。简政放权、去杠杆、调结构、沪港通、混合所有制改革等等对' 股票 市场都形成利好，股票 市场长期将受益改革红利。

利得中国财富管理研究院认为，这次的上涨绝对不是之前脉冲式的上升，而是一次大牛市的开端。事实上，此次二级市场牛市始于' 创业板的增长，主板稍慢，但是稍慢却不意味着不来。未来，蓝筹股的投资机会已经出现了。

在股票 市场上，蓝筹股是指那些在所属行业占有重要支配性地位、' 业绩优良，成交活跃、红利优厚、市场认可度高的大公司股票 ，如金融、交通运输、机械、部分房地产等行业的一些龙头企业。

主板市场的长期大幅下跌使得蓝筹股的估值降到历史低点，如目前沪深300指数成分股的平均市盈率只有约10倍，估值偏低。利得中国财富管理研究院认为，造成这些大盘蓝筹股低估值的一个主要原因是这些股票 市值较高，存量资金难以推动。在沪港通开通引入外部增量资金后，蓝筹股的估值优势将凸显，未来估值修复是大概率事件。另外，' 信托、资管等理财产品风险的逐步暴露以及货币基金等理财产品收益率下降，使得部分资金将可能回流到A股市场。

此外，根据wind资讯的' 数据显示，一年期国债收益率已经由年初的约4.20%下跌到上周五的约3.67%，无风险收益率下降明显。由于越来越多的信托项目曝出风险，信托产品的无风险收益率在下降，风险溢价在提高。市场无风险利率持续下行使得股票 和债券的相对吸引力在持续增加。作为兼顾股票 和债券优势的可转债更加受到市场青睐，利得中国财富管理研究院认为，这主要是因为可转债具有债券的属性，因此下跌空间有限，而具有的转股功能使得它的上涨空间与股票 类似。

中国经济一直在飞速的发展，利得中国财富管理研究院认为，今年的GDP增长目标7.3%相对以往变小了。可是纵观全球，又有哪一个国家能够像我国一样年年高增长。而且，虽然中国GDP的体量一直在变大，但是GDP增速的变化也代表着行业的变迁。不同的行业在不同时期为GDP的增长做着贡献，体现在股市上，不同行业的增长不同就表现为牛熊市的更迭。

在世界经济范围，作为世界经济重镇，中国的股市没有理由在世界其余经济体股市接连创新高的背景下继续沉寂，特别是中国上市公司市值与世界其他经济体总市值有很高的相关性。

相比前几年，股票 资本早已深度入市，2014年截至10月底，沪深两市有713家上市公司发布增发预案' 公告，这种活跃度是过去几年都不曾见到的。

与此同时，今年房地产数据持续全面走衰，9月70个大中型城市新建住宅价格指数持续下滑，持续了十多年的房地产疯狂终会落下帷幕，囤积在其上的资金也会持续撤出；10月份明显破位的国际油价，以及过去一两年持续下跌的黄金价格，也会使得大多数资金流出商品市场。这些资金不可能就此停摆，会不遗余力地寻找新的投向，而资本市场无疑是一个最佳的去向。

之前沪港通延期造成了中国市场恐慌下跌，利得中国财富管理研究院认为，这正好是一个补仓好机会，因为基本面不变，所以估值差异大的蓝筹还是值得投资。

加大低价破净蓝筹股配置

从上周市场情况来看，主板指数走势强于' 中小板、创业板指数。上海证券' 研究所分析师蔡均毅指出，这表明两种情况:资金在调仓换股；场外增量资金切入，对于未充分炒作品种加大配置力度。

从资金面来看，数据显示，截至本周一，沪深两市融资余额一举突破7000亿元。从9月24日首次突破6000亿元，到本周一的7054.60亿元，仅用了23个交易日。在上述统计周期内，融资增加额排名前10的' 个股几乎清一色都是中字头蓝筹股。排名前3名的分别是' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、' howImage('stock','1_600755',this,event,'1770') 厦门国贸(' 600755,' 股吧)和' 中国平安。从机构加仓蓝筹股的重点板块来看，近期一些基金研究机构的仓位测算报告显示，公募基金对机械、电力设备和轻工制造等行业采取了加仓动作，显示公募基金的配置有继续向低估值蓝筹转移的迹象。Wind资讯数据也显示，三季度QFII增持了沪市主板的低估值蓝筹股，其中以银行、交通运输、汽车等行业为主。

蔡均毅指出，由于混合所有制改革、' 自贸区等热点题材经过数番轮动，在资产重组消息或预期之下，中小市值股票 涨幅惊人。同时，很多股票 积累较大涨幅，获利盘抛压不时涌现，选股难度大增，新入市投资者面临较大的结构性风险。在此背景下，建议投资者从追求安全边际角度出发，在远远跑输大盘的个股中淘金也是一种策略。

进一步来看，有分析指出，一旦出现以下现象，就说明题材股的行情将要结束了:从中小盘股身上赚钱变得越来越难，涨幅榜前列逐渐被大盘蓝筹股所占据；在大盘指数上涨的同时，沪深股市中上涨家数却少于下跌家数；大盘上涨而很多中小盘股票 却下跌。如果市场符合以上特征，市场谓之“二八行情”，即少数大市值股票 上涨而多数小市值股票 下跌，这时并不是投资题材股的好时机。

蔡均毅建议加大低价破净蓝筹股配置，密切关注' 券商行业，其行业属性与资本市场热度相关性高，且目前又有杠杆率提升之预期，预计券商有成为蓝筹股品种中领头羊的特质，如' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)、' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)、' howImage('stock','2_002673',this,event,'1770') 西部证券(' 002673,' 股吧)、' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)。

' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)分析师沈正阳认为，随着长期无风险利率出现大幅下行，有利于利率敏感性高的类债券行业，包括银行股、电力股等；房地产销售数据改善，以及市场预期进一步的救市政策，有利于房地产板块，而相关板块包括钢铁、有色、家电和建筑材料等。

银行股中，截至昨日，除' howImage('stock','2_002142',this,event,'1770') 宁波银行(' 002142,' 股吧)和' howImage('stock','1_601009',this,event,'1770') 南京银行(' 601009,' 股吧)市净率大于1以外，其他上市银行仍然显示出破净状态。在商贸零售领域，随着行业估值已充分消化负面因素，业绩确定性高的低估值蓝筹也有望迎来估值切换机会。

此外，平安证券分析师房雷指出，市场的投资风向或从当前以小市值成长股为主的并购重组主题，转向明年以低估值蓝筹为主导的国企改革主题，建议投资者关注建筑、水利、交运设备等领域的中字头国企，并关注上海、安徽、广东等地的国企改革进展。