两大因素导致跳水 结构性行情特点不变顺水鱼财经

⊙陈操

周五两市出现了令投资者沮丧的走势。早盘在以' 创业板为代表的中小盘股和以' 券商板块为代表的' 大盘股合力作用下，指数震荡盘升，尤其是在下午开盘不久，伴随着银行、地产等一线权重股的快速上涨，沪综指更是创下阶段新高。但也恰恰从这开始，两市出现单边下跌走势，截至收盘，沪综指和深成指都收长上影线。那么，为什么会出现这样的走势呢?

首先，从市场层面来看，2450点是过去几年来一直压制市场的点位，因此无论突破与否，均存在着较大的短线压力。尤其值得一提的是，周五大盘创新高是依靠银行股为代表的一线权重股的上涨，因此投资者很容易认为，在过去近两周以来，权重板块已经出现了轮流补涨，现在连银行股也补涨了，或意味着短线做多热情将告一段落。有了这样的情绪，市场的下跌也就不意外了。

其次，周四' target='_blank' >央行公布的三季度货币执行报告中透露，虽然三季度既未降准，也未降息，但通过一系列金融创新工具，还是向市场注入了近8000亿的流动性。投资者一方面看见了货币政策工具的调整，但另一方面，宏观经济持续低迷，尤其是10月PMI' 数据创下5个月以来新低。下周一即将公布10月CPI、PPI数据，预计难有太好表现，因此市场本身就有了提前避险的需求。

就后市来看，权重股的异动的确加大了' 个股波动的压力，但基于市场流动性较为宽松，笔者并不认为市场会简单地重复以前的历史走势——拉完权重股，然后市场便一路阴跌。

总体而言，笔者在10月初的时候就曾经提出过一个观点，年底前市场最有可能形成一个大箱体走势，基于市场近期一系列的变化，这种走势的可能性正在不断加大，但这并不会改变市场的结构性' 行情的特点，因此，选择甄别个股将变得更为重要。