申万年会：明年经济能经受住房地产调整压力测试顺水鱼财经

申万宏观“英雄时代 申万银万国2015战略年会”上指出，展望2015年，从方法论上看，仍然是守住底线，加速转型，政策制定者仍需要在促改革、稳增长和防风险之间求平衡。

从最终判断上看，房地产市场出清、金融市场出清、三大改革落实，有可能呈现边破边立的格局。尽管经济增长率会回落到7.2％左右，但是由于经济能够经受住房地产调整这一核心压力测试，我们对2015年中国经济并不悲观。

新常态需要新的分析框架，在宏观变量中更应该关注改革带来的存量资产盘活、资产重估效应。“一带一路”为代表的走出去战略、国企改革和土地改革代表的供给革命，实质都是通过改革来盘活存量，使得存量资产和传统产业隐性的价值显性化，尤其值得关注。