互联网变革带给 A股证券研究颠覆性影响顺水鱼财经

寻找作为证券研究及投资工具服务商，适用于互联网的变革，构建新的产品及服务，以适应甚至颠覆未来新的行业业态。互联网革命在现在以及未来都将对中国证券研究及投资行业产生深刻影响。

⊙上海朝阳永续信息技术有限公司董事长 廖冰

一年以前，一场赌局吸引了很多人，他（她）们二位（' target='_blank' >雷军及' target='_blank' >董明珠）争论：互联网是一种商业模式或互联网仅仅是提供了新的营销方式？

今天，当互联网革命深刻地改变了很多人的生活及工作行为时，意味着互联网已经融入了大部分人的生活，他们已经寄生在互联网这个巨大的生态环境之中，他们已经离不开互联网，且持续享受着这场革命的红利。

而证券研究及投资行业，涉及专业的研究及投资者、卖方' 研究所、金融信息及工具提供商、IT服务商、证券经纪商、诸多的上市公司，甚至是细分市场专业服务商，这个貌似传统的甚至是古老的金融市场事实上已经发生了巨大的变化。这个变化有个几方面值得关注。

1、产品技术方向的争执

两年前，中国证券研究及服务行业大量的IT服务商提供的产品是C语言和SQL' 数据库组织的产品，因为C语言和SQL数据库是计算机已经成熟的语言，用她编写的程序稳定，而这个时候，' target='_blank' >马云团队基于Linux开放操作系统已经探索到成熟的MySQL、MongoDB数据库技术（放弃了Oracle），并大量采用分布式缓存技术搭建了互联网生态平台。

而一般的TOB业务（针对机构客户）的传统IT服务商，还在争论：当C语言转向Java，数据库转向MySQL时，人才够不够？新技术稳定性怎样？谁来维护？

我们的Go-Goal产品设计也是这样，我们想设计一个能同时容纳几千人并发（同时登陆）的终端，在未来产品的数据库技术，产品前端及后端的程序语言上遇到了两个CTO的争议，一个是C语言的十年经验的老证券，一个是只有三年服务器工作经验的年轻人，最后只能是我，力挺年轻人。

2、互联网带来的新术语

3年前，一家叫' howImage('stock','2_300229',this,event,'1770') 拓尔思(' 300229,' 股吧)的上市公司宣称，可以用TRS引擎，两个星期帮助一个企业搭建个性化网站。另一家上市公司博雅互动自称由于研发了引擎技术，可以两个星期之内开发出一款新的游戏可以上线。现在，我们也做大量金融数据及研究工具API，利用ETL转存我们同样可以在很短的时间为用户提供个性化的SaaS服务（用Web页面实现）

除了用“搭积木”的理念设计产品之外，另一个例子是“用户痛点”这个专业术语。互联网行业发明了用户痛点这个词汇，旨在表明产品必须要满足用户的需求，设计必须要打动用户的痛点，严格地区别了UI（界面设计）和UE（交互设计），且抛弃了客户这个词汇，替代的是“用户”。

3、困惑

最近我忽然意识到，一个叫马云的人构建了阿里平台，创造了无限膨胀的生态圈，他的企业开始进入暴利阶段，可是他一直教育这个行业的新老创业家们，互联网是免费的，这么多的创业者及企业家开始理所当然地提供着免费的服务（甚至包括雪球、' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)网），而所有的用户也理所当然地认知，互联网产品必须是“免费产品”。

首先，我必须承认马云的伟大；其次，我相信投资者的选择是理性的，他们开始分化平台型互联网和垂直性互联网公司的估值，国内的投资者将国金的估值提升了一倍，甚至将雪球估值5亿美元、东方财富网有200多亿市值。

其实，无论作为投资者还是行业的生产者，困惑总是有的。现在不比三年前，绝大多数人已经不敢自称为互联网专家，这个行业乃至于细分，年轻的创业者不断涉入我们的行业，以互联网的思维经营着流量，而传统经营者被迫从免费' 行情、资讯开始，直至免费更加专业的内容。流量的目标与专业产品收费模式开始边界模糊，正在为争夺用户而血拼。

但也可能不会没有尽头，因为证券研究行业是一个传统而专业的细分行业，也是一个天然为了工具产品而具备支付习惯的领域，相信“技术与内容”为王具备长久的竞争力。

在我们的行业之中，2014年个人认知有亮点的APP有：雪球财经、牛股王、云财经。专业投资者有共享研究的需求，雪球一开始就以互联网的产品形态满足这种需求，2014年仍然在进步。意外的是牛股王，一个以' 炒股大赛标榜牛人的产品形态也完全是互联网的模式，负面评价不表，但这个产品吸引了散户，吸引了远离这个行业的年轻人重聚吧，由于得到' 券商电子交易下单的欢迎，这个产品算是成功。云财经的亮点也许在于UI、UE的设计，以及满足普通人' 股票 池需求的痛点。下面对投研工具类APP做个分类。

第一类，行情资讯类APP。其中腾讯自选股、东方财富通、' howImage('stock','2_300033',this,event,'1770') 同花顺(' 300033,' 股吧)、万得等成为代表，此类APP主要是依靠行情和资讯让客户产生粘性。

第二类，社交类APP。雪球财经APP之前定位主要是社交以分享研究，现在定位到手机媒体+社交+研究成果变现模式。其他的以模拟炒股、寻找牛人吸引流量的APP还有牛股' target='_blank' >王和股票 雷达等。

第三类，投研工具类专业APP。其中包括益盟操盘手、一财点睛、股票 医生、云财经等等，雪球财经的APP也算。益盟操盘手的特点是提供择时的诊断，云财经是提供热点及题材的股票 池，尽管UI、UE设计不错，但要作为专业人士的工具类产品，专业性不足。

传统的中国' 互联网金融服务产品如果按照产品形态分，可以分为金融信息终端和财经网(博客,微博)站类，万得、同花顺、' howImage('stock','1_601519',this,event,'1770') 大智慧(' 601519,' 股吧)算第一类，东方财富、雪球算第二类，2014最重大的变化都是将产品形态延伸至移动端，同时在PC端及Web端的商业模式开始重大调整。流量越大的公司开始涉及网络券商、基金代销、彩票业务等等，而不能吸引流量的公司希望守住专业研究工具的定位，希望提供更多的内容以稳固市场份额。同时，传统的产品形态在2014年产生了一种新的模式，叫SaaS。

通过采用SaaS模式，即SaaS（Software-as-a-Service，软件即服务），使用应用软件，每个用户不用再购买和维护软件。客户只需要根据自己实际需求，通过互联网向厂商灵活定购软件厂商统一部署在自身服务器上的应用软件，并通过互联网获得厂商提供的服务。这样一种创新的软件服务模式为小型用户，即长尾市场，以最快的速度获取行业发展中新产生的硬软技术与信息资源带来了革命性的推动。而对于处于大数据时代的证券投资与资产管理行业，SaaS服务的兴起也将为这个产业的变革与发展带来可观的创新红利。

按照传统的企业经营模式，数量庞大且需要高质量技术维护资源的大数据及与其相关的数据分析技术都是需要企业耗费巨大的资金来获得，同时系统的设计与建设周期也会很长。这些人力物力与时间资源对于小型机构用户来讲，是难以提供的。同时由于大数据本身的内容架构以及数据分析技术也会随着新兴科技的发展而不断推陈出新，即使是资金雄厚的金融机构在做这方面的投资与建设也面临巨大的风险。因此，基于Web为各类用户提供享有共性特征的大数据分析技术和可以按照客户实际需要提供细颗粒度化的数据提供与展示服务的SaaS软件服务模式就自然成为证券投研资讯服务在大数据时代的新趋势。

在管理与信息技术发展处于领先地位的欧美市场，目前正在不断涌现以SaaS作为新型证券投研资讯服务的创新企业。

Quantopian是一家通过互联网为用户提供投研数据，程序编译环境和对自定义的投研策略进行回测与分析的' 美国公司。用户无需自己在本地建立数据库，在本地下载软件，并为数据提供支持其高效运行的存储与计算资源；他/她只需要免费租用Quantopian通过互联网提供的各类硬软件资源进行量化基金管理中最核心的生产经营活动–' 投资策略分析研究。

Kensho是一家为用户提供在线大数据智能分析的新型证券投研资讯服务公司。其智能分析平台Warren通过使用其后台巨大的数据库，自然语言分析处理技术可以回答人类语言提出的各种金融交易相关的问题，例如“如果石油价格达到每桶100美元，能源类公司股价会受到什么影响？”将原本需要分析师花上数天而得到一个分析研究结论在几分钟内向基金管理者进行展示。

这些新兴公司通过为证券投资从业者提供SaaS服，务正在悄悄地改变着人们的日常行为方式，也因此正在孕育重新塑造这个行业价值创造生态的力量，由此所推动的商业机遇，也将为我们带来诸多的惊喜。