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逐利的资金必然要流向收益高的地方。“房地产的投资机会在减少，无风险利率在下行，资金总得有一个池子来装，因此，资金入市的逻辑在加强。”资深业内人士称。卢行长透露，今年9月份以来，资金向股市流动的趋势就比较明显了，通过各种途径，他们已经感觉出有些客户的资金在往股市流。
银行资金多渠道进股市
“最简单的途径是贸易融资。有些客户向银行申请贷款采购货物。这些货物销售出去之后，贸易商并不急着还银行钱，而是到股市投资，这是最常见的。”卢行长介绍，“其实客户在做什么银行还是大体知道的。”
除了银行信贷资金被挪用至股市的“灰色渠道”外，银行资金也在堂而皇之地进入股市。
“' 股票 市场涨势再现，' 融资融券标的不够？资金太少赚得不多？XX银行为您的牛市之旅添砖加瓦！利率更低，杠杆更高，标的更广，选择更多，股票 融资就来XX银行！详询电话……”记者近期常常收到这样的短信。
记者致电该银行客户经理后了解到，客户最低出资额为300万元，之后银行会“配资”进来，可以选1:1、1:2、1:3。也就是投资者如果出300万元，银行最多配资900万元进来。期限分为半年和一年，利率从7.9%到8.6%不等。上述业务和' 券商的融资业务基本一样了，但利率比券商更低。
据公开信息，上述银行为客户配资' 炒股的产品，需要借用' 信托子账户。一个信托母账户一般可拆分为十几个子账户。母账户真实存在，但并不实际操作，主要的操作由子账户完成，每个子账户可以由不同人操作，从结构上看类似“伞”形。这就是多年前就在券商营业部大量发售的“伞型信托”，那时的银行配资主要来自银行理财产品所募集的资金。
此外，目前不少券商营业部也推出结构化融资业务，其资金来源也主要是商业银行。券商找来银行理财资金和信托公司，搭建类似上述的“伞型”融资结构，证券公司收取10%左右费用，除了支付银行理财资金和信托公司费用外，证券公司将剩余资金作为顾问费用。
交行金融研究中心的报告认为，受市场利率总体下行、政策鼓励等多重因素影响，10月资本市场融资延续较旺盛态势，当月新增融资额2696亿元，环比尤其是同比多增明显，特别是企业债务融资活跃。
资金借道'私募布局
“春江水暖鸭先知。”作为嗅觉最灵敏的投资机构，私募基金也已感到资金的丰沛，并开始布局。
创势翔11月17日发行的一只新品，开始10分钟就卖出2.4亿元。此前德传医疗基金开放申赎，一天净流入资金超过2亿元。一家今年3月成立的私募机构目前产品规模已经超过10亿元。据介绍，近期银行和券商发行的私募产品一天销售上亿并不鲜见。此外，券商等机构产品发行也开始火爆，兴证资管旗下两款集合理财产品近7亿元的规模五天售完。
上海私募呈瑞投资相关人士介绍，从今年9月份开始，他们公司阳光私募产品主动性' 申购的规模就开始扩大。呈瑞投资分析，牛市需要有两个大的因素来推动：人气和资金。人气来自宏观经济、估值和公司' 业绩，资金包括存量和增量资金。
尤其是增量资金方面，首先是券商融资规模已经从年初的3000多亿大幅增长到目前的7000多亿元。其次，从居民资产配置角度而言，楼市的吸引力已经大幅下降。股市的投资价值则随之显现。从投资者的情绪也能看出股市对资金的吸引力在增加。
据私募排排网的统计' 数据，10月份新发行的私募基金产品达293只，其中有228只是结构化融资产品。而这类结构化产品的优先级资金很多都是来自银行的理财资金或者是财富管理中心高净值客户的资金。
数据说话
314亿元
中国投保基金最新数据显示，11月10日至14日一周内，证券市场交易结算资金银证转账增加额为2804亿元，减少额为2490亿元，净变动额314亿元，较前一周净流入再度增加。自今年10月份以来，除了因打新资金流出的一周外，证券市场' 保证金周变动全部呈现净流入。
24.3万户
中国结算11月18日公布的数据显示，11月10日至14日，沪深两市新增A股数据也创下近两年半以来的新高。这表明，目前场外资金入场意愿呈现出较好的连续性和平稳性。
2000亿元
实际上，近期A股的表现也反映了这一趋势。下半年以来，沪市成交额已经增长到日均2000亿元，并在11月11日创出3313亿元单日成交天量，而上半年日均成交额不到1000亿元，这与新增资金的持续支持有着密切联系。据《中国证券报》
