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据悉中国唯一的石墨烯产业综合展“2014中国国际石墨烯展览会”将于2014年11月26-28日在广交会馆(琶洲展馆)召开，作为最具规模及影响力的石墨烯领域年度盛会，由中国新材料技术协会、' 英国-国家石墨烯' 研究所,全球石墨烯产业技术联盟,中国石墨烯协会共同发起组织。
2014-08-19 类别：' 公司研究机构：' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)研究员：涂力磊 谢盐
[摘要]
事件：2014年8月15日，公司' 公告称，公司全资子公司宝安控股已持有贝特瑞57.78%的股份。公司拟通过向贝特瑞股东发行股份的方式合计购买贝特瑞32.15%的股份。交易完成后，公司将持有贝特瑞32.15%的股份，宝安控股原持有贝特瑞57.78%的股份，公司将直接和间接持有贝特瑞89.93%的股份；贝特瑞的外部财务投资者将不再持有贝特瑞的股份，贝特瑞的员工股东合计将持有贝特瑞10.07%的股份。贝特瑞100%股份的预估值约为22.52亿元，对应标的资产贝特瑞32.15%股份的预估值为7.24亿元。根据发行定价基准日前20个交易日' 股票 交易均价10.02元/股，再考虑公司送股分红除权等因素，公司本次股票 发行价格为8.33元/股。
投资建议：收购优质资产增强发展后劲，广泛涉及新能源新材料领域，首次给予公司“增持”评级。本次注入资产贝特瑞（注入后公司将控股贝特瑞89.93%）属于锂电池材料的国际主要供应商，且PE估值较低，这对提高上市公司' 业绩增速空间起到积极作用。拟注入资产合计预估值7.24亿元，对应PE估值为19.89倍。公司主营业务为高新技术产业、房地产业和生物医药业。
目前，公司拥有商品房项目权益建面372万平，可满足三年以上开发需要。近年来，贝特瑞产销两旺，市占率不断提高；高新技术领域的无人直升机、天然气发动机、贝氏体钢、汽车驱动系统、通讯设备研制等方面均有进展。公司控股的' howImage('stock','1_600993',this,event,'1770') 马应龙(' 600993,' 股吧)发展良好。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.26和0.32元，截至8月18日，公司收盘于10.26元，对应2014、2015年PE分别为39.0倍和31.7倍。由于公司除锂电池材料外的资产RNAV是11.7元；而锂电池材料业务2014年EPS为0.068元/股，谨慎考虑给予25倍PE，则折合每股价值1.69元/股，由此我们以13.40元作为公司目标价，首次给予公司“增持”评级。
2014-08-11 类别：公司研究 机构：海通证券 研究员：施毅 钟奇 刘博
[摘要]
事件：' howImage('stock','2_000511',this,event,'1770') 烯碳新材(' 000511,' 股吧)公布定向增发预案（修订稿），不超过10名特定发行对象，认购本次发行的股份后，合计持有烯碳新材股份数不得超过本次发行后公司股份总数的7%。此次发行股票 数量为不超过17475万股，募集资金不超过68852万元。
1.定增概况：大股东现有股权将进一步稀释。截至2014年6月底，银基集团持有烯碳新材1.58亿股，占总股本13.69%，为公司控股股东。若顺利发行，银基集团持股比例不低于11.89%，仍为控股股东，刘成文仍为公司实际控制人。
2.转型布局碳产业链。自2012年以来，烯碳新材通过投资和资产臵换的方式先后参股了丽港稀土、三岩矿业、奥宇集团和奥宇深加工，逐步完成了对碳产业链的战略布局，包括石墨碳、稀土活碳、耐火碳三大子行业。烯碳新材持股51%的奥宇集团及奥宇深加工属于石墨碳行业；持股40%的丽港稀土则属于稀土活碳行业；持股40%的三岩矿业属于耐火碳行业。在相应的收购报告中，公司有大致规划相应收购资产的盈利能力，按照公告' 数据，2014-15年权益的利润大约为1和1.3亿元。
3.定增投资碳产业链。募投资金4.88亿元拟用于烯碳新材料产业园和研究院的建设。烯碳新材料产业园建设项目：拟建于' howImage('stock','1_601008',this,event,'1770') 连云港(' 601008,' 股吧)市新浦经济开发区纳米碳材科技产业园内，实施主体为全资子公司江苏银基烯碳科技有限公司，两个子项目：年产3000吨碳基催化载体材料建设项目、年产10000吨高纯超细活性碳材料建设项目，分别投资额为22015和18427万元。烯碳新材料研究院建设项目：拟建于江苏省连云港市新浦经济开发区。总投资估算为8410万元，实施主体为全资子公司江苏银基碳新材料研究院有限公司。
4.募投项目在节能减排及农业化肥领域。
4.13000吨/年碳基催化载体材料对应的市场是重油减排。重油是非常规石油的统称，又称燃料油，包括重质油、高黏油、油砂、天然沥青和油母页岩等。目前，重油在冶金、建材、电力和石油化工等众多行业的锅炉和窑炉中广泛燃烧使用，是全球基础能源资源的重要组成部分。但是，由于重油粘度大，汽化不完全，导致燃烧不完全，不仅造成燃料大量浪费，而且引起较为严重的大气环境污染。目前，世界各国都在研究新型重油助燃剂，以改善重油燃烧性能，并降低其环境污染。
公司新研发的新型重油助燃剂由催化剂和催化载体材料共同组成，其中催化载体材料对于催化剂的催化活性具有重要影响，也直接影响新型重油助燃剂的产品性能。碳微纳米材料作为一种新型的催化载体材料，具有高纯度、高机械强度、可调节的表面性质，同时类石墨结构表面使其具有优良的电子传递性能，能够显著增强负载催化剂的催化活性。
据' 中国石油石化联合会和北京石油交易所《2012年中国燃料油市场年度报告》预测，我国2013年重油消耗量将达到5000万吨。出于国家对节能环保的政策要求和企业的现实需要，预计我国80%的重油将使用重油助燃剂，即我国每年使用重油助燃剂的重油约4000万吨；以新型重油助燃剂添加比例0.3%测算，即年消耗量约12万吨；根据目前的技术工艺，每吨新型重油助燃剂需使用碳基催化载体材料0.3吨，即碳基催化载体材料年需求量约3.6万吨。
2014-10-24 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >信达证券研究员：范海波 范海波 丁士涛
[摘要]
事件：2014年10月24日' howImage('stock','1_600516',this,event,'1770') 方大炭素(' 600516,' 股吧)发布14年三' 季报，14年1-9月公司实现营业收入26.42亿元，同比减少0.22%；实现归属母公司股东净利润3.39亿元，同比增加32.46%。实现基本每股收益0.197元。
点评：报告期内公司财务费用、所得税大幅减少。公司报告期内财务费用4262万元，相比去年同期下降62%。该部分下降主要是由于公司银行利息收入增加冲抵财务开支所致。同时，所得税费用也相比去年同期减少了43.27个百分点。其原因是本报告期内的纳税调整冲减了企业所得税。
公司报告期内可支配现金相对充足。从公司现金流量表情况来看，公司1-9月份经营活动产生的现金流为负。同时，1-9月份公司筹资活动产生的现金流净额为负。主要原因是公司取得借款与偿还以往债务支付的现金基本持平。截至9月份公司账上现金及现金等价物尚有17.79亿，其主要原因是公司在2013年通过增发、借款、发债的方式共筹资49.23亿元。该部分资金将使公司在短期内现金充足，但未来存在偿还压力。
公司是碳纤维行业龙头。方大炭素于2013年9月作为70%股权唯一受让方收购中钢江城碳纤维公司后，已成为碳纤维行业的龙头，形成了规模优势，有利于在行业低迷时期进行产业整合和布局。
公司在高端石墨方面取得多项技术突破。公司发展战略为继续做优做强大规格、超高功率石墨电极和高炉炭块，以项目建设为载体，加快炭素新产品的开发，在核石墨、纳米炭材料、特种石墨、碳纤维、石墨导热片等领域取得突破。近年来公司取得的技术突破有：成功攻克了高温气冷炭堆内构件项目技术难题，取得了国家《民用核安全机械设备制造许可证》；低温辐射电热膜、锂电池负极材料等炭素新材料已陆续投放市场；在炭素制品领域获得多项专利。
' 盈利预测及评：我们预计方大炭素14-16年摊薄EPS为0.21元、0.26元、0.34元。按2014.10.23收盘价9.53元计算，对应的14年PE为45倍。考虑到公司在石墨行业的龙头地位以及在高端石墨领域的发展前景，维持“增持”评级。
风险因素：钢铁行业持续低迷；铁矿石价格大幅下跌；高端石墨项目进展低于预期。
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