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据媒体昨天引用港交所股权披露' 数据称，摩根大通于11月20日减持' 中国银行等70余只' 港股，交易股份市值合共逾590亿港元。作为国外知名投行，摩根大通此举引来市场诸多猜测，甚至有投资者担心国际大鳄再次唱多做空，给A股投资者挖坑。
但本报记者了解到，摩根大通在' target='_blank' >央行降息之前曾经建议客户减持 A股，因此在央行突发性降息之前大幅减仓也在情理之中。
广州日报记者杨欣
摩根大通亚洲和' 新兴市场股市首席策略师莫爱德在11月19日曾表示，2015年港股的表现可能会逊于A股，原因是港股受' 美国加息的影响会更大，MSCI香港指数可能跑输亚太。莫爱德认为，看涨A股是由于内地货币环境趋宽松、投资者积极入市、沪港通占优势等原因。这是摩根大通自2009年5月份以来首次看涨A股。
除此之外，外资行中高盛(Goldman Sachs)对中国股市2015年的表现也非常乐观，预计恒生' 国企指数、' 恒生指数和沪深300指数将分别上涨14%、10%和16%。
实际上，7月份，外资就已经在唱多。高盛认为一系列改革和稳增长措施将提升市场情绪，花旗集团将中国股市列为重点超配的新兴市场，且断定无论经济好坏股市都将上涨，连一贯的大空头法国' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)也认为市场已过度悲观、大部分甚至全部负面因素都已经反映在市场定价当中。
客户操作并不代表外行意向
尽管对于摩根大通此次减持H股，是要全面套现跑路还是腾挪资金到A股，市场上出现了很多声音，但实际上本报记者了解到，摩根大通业务主要包括两块，即自营业务和托管业务。自营业务只占很小的比例。上述交易里面，其实多为托管业务。
在记者采访中一位'私募人士表示，摩根大通就是一个经纪人，主要是给客户下单的。因此将他们买入卖出的行为仅仅代表一部分客户的操作意向，不但不能代表大多数外资方的市场态度，更不能代表摩根大通本身的研究观点。
本报记者发现，今年4月份，摩根大通分析师詹.罗伊斯（Jan Loeys）、' target='_blank' >约翰·诺蒙德（John Normand）和马修·雷曼（Matthew Lehmann）等人曾经发布' 研究报告，建议增持美国' 股票 ，减持中国股票 。因此在央行突发性降息之前大幅减仓，也符合该投行之前的判断。
' 申银万国分析师' target='_blank' >李一民则表示，从他们的监测来看上周资金还是在流入中国，一是沪港通开通之后流入中国的资金通道比较通畅；二是中国经济增长比其他新兴市场更为稳定，从短期跟踪数据来看对外资吸引能力还是比较强。从他们跟踪沪港通开通之后的数据来看，配置资金还是稳定在蓝筹股，外资流入比较稳定，而国内股市没有出现撤离外资的现象。因此仅凭一天的抛售行为得出外资跑路的结论是不可靠的。
外资或抛H股入A股
据港交所数据显示，摩根大通于11月20日，也就是央行降息之前减持了中国银行、' howImage('stock','1_601288',this,event,'1770') 农业银行(' 601288,' 股吧)、友邦' 保险、' 中国铁建、蒙牛、吉利、融创、联想等70多只港股，涉及领域包括银行、保险、' 券商、地产、建材、钢铁、能源、消费等。以已披露作价的公司计算，当日交易股份的市值合计共逾590亿港元(约为人民币467亿元)，而当天港股成交611亿港元。
值得注意的是，对于摩根大通此次的减持行为，不少市场人士认为，更大的可能是国际投行更加看好A股。在沪港通框架下，AH差价将导致不少国际投资大行抛售相对贵的港股换成A股。
从近日A股的疯狂来看，减持H股买A股不无可能。一位市场人士表示，沪港通正成为海外资金进入中国的一个可能的合法渠道，从税收优惠、人民币离岸市场、人民币升值预期、交易成本四个方面考虑，沪股通比港股通火爆也是在意料之中。
业内人士认为，此次外资齐齐唱多并非如以前那样给A股投资者挖坑。虽然外资跟国内存在不小的预期差，如果经济基本面确有改善，未来或有一波外资推动的小' 行情。
