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专家支招上市公司控制权之争应跳出零和博弈,培养宽容与妥协精神
本报记者 陈青松
' howImage('stock','1_600753',this,event,'1770') 东方银星(' 600753,' 股吧)控制权争夺烽烟再起，商战继续上演。
今年以来，A股公司频繁笼罩在股权争夺战的硝烟中。雷士照明、绿城、' howImage('stock','1_600525',this,event,'1770') 长园集团(' 600525,' 股吧)、' howImage('stock','1_600383',this,event,'1770') 金地集团(' 600383,' 股吧)、' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)、' howImage('stock','2_000715',this,event,'1770') 中兴商业(' 000715,' 股吧)、' howImage('stock','1_600211',this,event,'1770') 西藏药业(' 600211,' 股吧)、东方银星等多家上市公司纷纷陷入股权争夺战，有的上演“宫廷内斗”，有的则是直接“刺刀见红”。
资本市场为何频繁发生上市公司股权争夺战？争夺各方有哪些“恩怨情仇”？又该如何妥善处理争斗？
股权争夺
不只体现于融绿之争
广受关注的绿城股权之争，近日再度升级。自' target='_blank' >宋卫平与' target='_blank' >孙宏斌合作开始，两人在企业管理上就存在矛盾，明面和暗中的对立和角逐已相当激烈。今年10月底传出宋卫平回归前，宋孙围绕绿城股权之争已经有过多轮角逐。
2012年5月' target='_blank' >吴长江辞职后不断升温的雷士照明股权之争，也一直波谲云诡，中间故事和冲突不断，今年8月为争夺权力还发生了震惊业界的雷士照明重庆总部高管打斗事件，至今仍看不到和解迹象。
而有关长园集团的控股权之争同样在资本市场引发热议。虽然' howImage('stock','2_002130',this,event,'1770') 沃尔核材(' 002130,' 股吧)及其一致行动人周和平等人已经成为长园集团的第一大股东，但沃尔系与长园集团管理层的控股权争夺战仍在继续。
对于股权争斗的类型，知名财经评论人宋清辉在接受《中国企业报》记者时称，目前主要是通过资金收购股权以及控制公司核心团队。
以最近发生的东方银星事件为例。有分析认为，豫商集团要求东方银星召开临时股东大会，而此次临时股东大会是为改选董事会，这是豫商集团借此控制公司的重要一步。然而此次临时股东大会最终取消，东方银星还' 公告称豫商集团涉嫌泄露内幕信息罪被公安机关立案侦查。银星集团之所以在关键时候指出豫商集团涉嫌内幕交易，主要是希望借此阻击豫商集团争夺上市公司控制权。
股权争夺战
为何频繁发生？
在著名经济学家、武汉科技大学金融证券' 研究所所长' target='_blank' >董登新看来，今年以来上市公司之所以频繁发生控股权之争，一个最重要的原因是并购重组现象增多。
董登新向《中国企业报》记者介绍说：“目前并购重组愈演愈烈，成为上市公司的大股东，就能够控制公司未来发展方向，按照大股东的意愿对上市公司进行改造。”
宋清辉认为，在并购重组的大环境下，资本市场股权之争愈发明显。
财经评论员' target='_blank' >叶檀也认为，兼并重组频繁是今年股权争夺比去年多的原因，这牵涉到一个控股权转移的问题，所以要吸纳新的资金进去。
中投顾问金融' 行业研究员霍肖桦在接受《中国企业报》记者采访时也表示：“获得实际控制权的股东可以较大程度决定公司的发展方向，而公司的发展方向将会对有实际控制权的股东有较大益处。”
叶檀认为，一般的股东不到万不得已不会放弃股权，即便引进了战略投资者。而转移股权过程非常困难，所以才会出现股权争夺的情况。
董登新同时表示，除并购重组外，上市公司“壳资源”也是股东之间争夺的目标。
最新统计显示，截至目前' target='_blank' >证监会受理首发企业630家，未过会企业中正常待审企业574家。业内人士指出，IPO排队过长，即使是经营状况不好的上市公司也成为香饽饽。
目前东方银星发展艰难，连续亏损，围绕它所进行的控制权之战，针对的正是东方银星“壳资源”。在接受《中国企业报》记者采访时，东方银星董秘温泉称：“豫商集团最初举牌的目的，就是为了争夺东方银星的控股权。”
如何跳出零和博弈？
调查显示，对上市公司控股权争夺危害多多。
宋清辉向记者分析称：“最直接的后果是股权争夺导致控制权不稳定，管理层很难把注意力放到日常经营方面，容易影响到公司正常经营，从而导致几败俱伤。”
著名危机管理专家谭小芳在接受《中国企业报》记者采访时表示，股权争夺是证券市场正常的资本行为，但一旦股权争夺陷入混乱，它对上市公司、投资者带来的危害显而易见。“总体来说，公司生产经营、科研开发、综合管理工作均会受到一定程度影响”。
“比如，对东方银星而言，股东争夺控股权最坏的结果便是上市公司' 退市，争夺各方名誉和利益受损。”宋清辉说，2013年已经亏损的东方银星面临着本年度继续亏损被ST的风险。如果继续争斗影响到公司正常运作，一旦濒临退市，则对所有股东都没有好处。
多位专家向记者建议，应妥善处理和避免这种对上市公司控制权的“厮杀”。
雷士照明控股权纷争如连续剧般上演，导致员工、经销商也不知所措。有家电行业分析师表示，不论谁对谁错，目前的结局无论对哪一方来说，都是双输的结局。
西南政法大学教授赵万一认为，公司管理层应自觉地秉承法治精神，在' 法律的框架内通过法律途径解决问题。
“上市公司控股权之争并非零和博弈，完全可以通过协商、谈判实现和解，最大程度上安排好各方的利益共享，实现多方的共赢。”宋清辉说。
而此前银星集团副总裁马军也表示：“从上市公司发展生存的角度，我们希望豫商集团能够坐下来和我们好好沟通，共同来支持上市公司重组，这样对两大股东都有好处，但要是一直这样斗争下去，不光我们大股东会有损失，对广大中小投资者来说也是损失。”
记者注意到，11月27日，绿城股权争夺的一方' target='_blank' >孙宏斌更新' 微博称让步妥协也许更重要，透露让步意思：“年轻的时候觉得进取、冒险、坚持、勇往直前很重要，现在觉得忍耐、宽容、让步、妥协也许更重要。”
