五张图看懂本轮牛市路径顺水鱼财经

A股牛市到来，一大波增持来袭。

中国股市熊短牛长，股民早就被坑怕了，就算股市全球最便宜，进的人也很少。“中国式牛市”的开启，都需要政策推动，这次是降息。

因此，未来要延续牛市的基础则是降息是否会继续。从CPI上看，10月CPI只有1.6%，预计11月CPI也不会高，并且油价下跌在逻辑上可以打压CPI指数。那么在害怕通胀的问题上，降息的大门已经打开。此外，虽然此次降息了，但商业银行可能不会全力配合，毕竟利差是非常重要的收入来源。银行惜贷，经济只能更差，一次降息不起作用，政府只能继续往下降息。

牛市如何实现：

1.降息意味资金成本降低，直接影响“宝宝军团”和银行理财的收益。近期余额宝7日年化收益率眼看要跌到4%，已经无法满足投资者胃口。老百姓跑步入场，上周（11月24日至28日），两市新增' 股票 账户数为37.01万户，创2011年4月以来新高。

2.经济不太好致使楼市涨不动，很多过去投入楼市的' 信托和'私募转战股市。此外，房产升值空间有限，很多老百姓也把房屋抵押后融资入市，或者是将存下的买房钱拿来' 炒股。

3.经济不景气，上市公司也不敢追加投资，此时手里大量未分配利润还不如分给股东算了。于是股市的分红率可能大幅提高。

4.赚钱效应是牛市的基础。要想有赚钱效应，大蓝筹必须有所表现，因为' 创业板上涨难有“普惠”效应。一般来说，只有当' 中国石油、' 工商银行这样的大象开始起舞，才会有足够的赚钱效应。工商银行11月涨10.38%。

1.房地产价格数据

如果降息后房价大幅反弹，这肯定是' target='_blank' >央行不能承受的，下次降息也不知道会是何时了。降息是此次牛市的基础，如果降息通道关闭，股市信心无疑会受到重挫。而且赚钱效应重回楼市，也会抽走大批资金。

2.' 融资融券余额

牛市的最好表现就是融资规模快速放大。Wind' 数据显示，截至12月2日，融资余额已经达到了8472亿元，再创历史新高，相对于半年前不足4000亿元的余额已经翻倍。如果哪天融资开始减少，融券从冷转热，则距下跌可能已经不远。

整' 个股市可以分为四个时期，分别是潜伏期、醒悟期、狂热期和幻灭期。其中潜伏期延续时间最长，而狂热期延续时间最短，但是潜伏期的股价几乎很少上涨，绝大部分的涨幅都是在狂热期完成的。

此时老百姓开始涌向' 券商营业部，人人都把自己的钱拿出来跑去买股票 。大家都觉得，这辈子不可多得的赚钱机会就在眼前。媒体此时也开始推波助澜，你能听见的全是唱多的声音。 昨天摩根士丹利放出豪言，称A股18个月内将翻番。这是不是和2007年时“10000点不是梦”的呼声非常相似？

支撑狂热期到底能够走多久的关键因素就是货币政策，在宽松的政策下，市面上都是钱，那么狂热期可以延续的久一点。

狂热期之后很快就是幻灭期，股市急转直下，最初人们会否认牛市结束，并自欺欺人地称这只是短暂调整，结果股价一去不返，然后就是绵延数年的大熊市。

从市场走势来看，狂热期的“贪婪”并没有错，毕竟错过了这个店，就没有这个价了；降息周期的开启也有利于牛市的延续，而且从国际主要市场估值来看，A股水平仍然很低。

但每个人心中都应该有个警钟，毕竟在聪明钱开始悄悄的撤离股市的时候，绝大多数人还在狂欢。