皮海洲：疯牛是一种病顺水鱼财经

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皮海洲 职业投资者、独立财经撰稿人、专栏作家（资料图）

  4日的股市再次延续近期疯牛的走势，甚至将疯牛' 行情演绎到极点。当天' 上证指数大涨120点，涨幅高达4.32%，创下本轮行情的最大单日涨幅。' 个股表现更是令人瞠目，不仅' 券商股悉数涨停，甚至就连中石油、中石化也都封上了涨停板。A股市场的疯狂较之于2007年的大牛市来说有过之而无不及。

A股市场的爆炒，让投资者看到了部分个股上的赚钱效应，引得投资者扑通扑通地往股市里跳，往那些疯炒的' 股票 身上扑。如' 数据显示，上周（11月24日至28日）A股新增融资余额已高达8402.4亿元。成为助长目前股市行情的重要推手。

但尽管如此，这种行情的爆炒并不能真正增加股市的魅力。虽然市场上的资金蜂拥而至，但这更多的是投机炒作资金。这种炒作并不能增加股票 的投资价值，相反只会加剧股市的投资风险。因为这样的炒作并非股市的“常态”，是不可能持续下去的。而一旦持续不下去了，股市的暴跌也就来临了。因此，这种爆炒是一种病，是市场投机力量的一种集中喧嚣而已。

所以这种行情并不能真正增加股市的吸引力。作为理性的投资者是不会参与其中的，有的甚至会选择退出。实际上，境外的投资者就是这么做的。虽然最近几年管理层为了吸引境外投资者进入中国股市做了大量的工作，但面对A股市场的疯狂，境外投资者义无反顾地选择了撤退。

根据彭博资讯12月2日发布的数据，针对中国国内股市的交易所交易基金（ETF）近来遭遇大量资金撤离。在截至11月28日的两周，交易员从57亿美元的南方富时中国A50 ETF撤资约8.45亿美元，创出该基金2012年成立以来最大流出规模。而97亿美元的安硕富时A50中国指数ETF资金流出达5.85亿美元，为2009年以来最多。国外投资者的撤离已经为A股的疯牛走势敲响了警钟。

爆炒不是股市的魅力所在。股市是否有魅力，关键在于上市公司的质量如何，能否给投资者带来丰厚的投资回报；同时作为管理层来说，能否有效地保护投资者利益，能否严惩股市里的各种违法违规行为。而这种爆炒只会让投资者付出更大的代价。

实际上伴随着近期的爆炒行情，各种危机也正在向股市袭来。比如一家小小的' 创业板公司，定增张开就是78.86亿元；比如在刚刚过去的11月份，有337家公司出现净减持，净减持金额环比翻倍；同时11月份高管辞职也掀起风暴，其中不排除部分高管为的是辞职套现，让自己的持股早日落袋为安。

所以，面对目前的疯牛走势，投资者务必要保持一份理性。投资者没有必要做逐浪者，而应该做价值投资的守候者。在参与当前行情的时候，一定要有风险意识。比如控制仓位，设好止损点。尤其是对于融资' 炒股的投资者，有必要减少融资金额，让融资带来的收益落袋为安。

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