股市疯涨，挂钩股票的理财产品收益率为何踩下限顺水鱼财经

【2014.12.5理财周报DM理财特稿002号】

这两天，小编朋友圈出现最多的两种动物是，猪和大象。如果你自己' 炒股，或者朋友圈有人炒股，也一定不会陌生。

12月3日，沪深两市成交量创下9149亿元的全球新纪录。今日（5日）上证综指毫无悬念突破2900点，深证成指大涨近3%后实现“九连阳”，中国股市连续7年“熊”霸天下后，终于再一次嗅到“牛”的味道了。

问题来了，那些挂钩' 股票 的结构性理财产品收益到底如何，是否也如同股市那般疯涨？

DM理财（www.dmlicai.com）小编发现，事实并非如此。在' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)和' 招商银行官网最新公布的理财产品到期' 公告中，数款挂钩股票 的结构性产品均踩收益率下限。

平安银行2014年5月30日成立的“平安财富-结构类（100%保本挂钩股票 ）2014年122期人民币理财产品”，预期最高年化收益率为11.0%，而12月1日到期实际年化收益率仅3.0%；同样，招商银行2014年11月20日成立“招商银行焦点联动系列之股票 指数表现联动理财计划 (产品代码：104739)”，预期最高年化收益率为14.60%，而最新公布的到期收益为仅为4.6%。

问题又来了，股市疯涨，挂钩股票 的结构性银行理财产品也应该牛气哄哄，为何数款产品收益率如此之低？

小编随即查询“招商银行焦点联动系列之股票 指数表现联动理财计划 (产品代码：104739)”相关产品说明书，该产品实为一款结构性保本浮动收益型理财产品，挂钩标的为沪深300指数。

该产品设置两个障碍价格，障碍价格1为期初价格的113%，障碍价格2为期初价格的95%，只要产品在观察期内沪深300指数价格超过障碍价格1或者低于障碍价格2，则投资者的最终年化收益率为4.6%；若该产品在观察期内沪深300指数从未曾超过障碍价格1和低于障碍价格2，则投资者可以获得最高14.6%，最低获得4.1%。

DM理财小编查阅相关' 数据发现，11月20日定盘价格为2537.100，2014年12月2日上海证券交易所公布的沪深300指数收盘价为2923.940，已超过本产品约定的障碍价格1

（即：2537.100×113%＝2866.923），故该产品的到期年化收益率为4.6%。

小编查阅平安银行的“平安财富-结构类（100%保本挂钩股票 ）2014年122期人民币理财产品”相关产品说明书发现，其同样设置了触碰区间，该产品12月1日沪深300指数收盘价超过触发价格二（即：2156.46×111%＝2393.6750），故该产品的到期年化收益率为3.0%。

结构性理财产品预期收益率看起来“很美”，例如招商银行这一款预期最高收益率达到14.60%，但这并不意味着产品到期后投资者就一定能拿到14.6%的实际年化收益率。

产品收益率会根据产品挂钩标的物的走势不同而得到不同的收益率，所以此产品到期后，投资者实际得到的投资年化收益率会是0%至14.6%这个区间的任意数字，收益全部损失也是有可能的，收益风险较大。

另外，小编朋友圈这两天出现最多的一条消息是：银行理财资金可以进入股市。

小编可以很负责的告诉大家，这纯属误读。事实上，银行理财资金池中只有高净值客户、私人银行、机构客户理财资金这三类资金可以投资上市公司股票 或者上市公司非公开发行或交易的股份。

事实上，按照' target='_blank' >银监会创新监管部加急发布的“关于就《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》征求意见的函》”的规定，理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票 或相关的证券投资基金；不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。但是对于有投资经验、风险承受能力强的高净值、私人银行客户及机构客户的产品，则不受限。

银监会下发《办法》是规范商业银行理财产品加快摆脱阴性担保和刚性兑付，也就是说引导商业银行推出开放式净值型理财产品，使得风险和收益真正过手给投资者，即闭着眼买银行理财产品的时代即将一去不复返了。