A股暴跌之后：监管层急令券商上报风险情况顺水鱼财经

昨日中国股市巨幅震荡收跌，监管层紧急致电' 券商了解市场剧变对各项业务的影响。有券商表示市场目前融资盘较多，难以承受连续暴跌。不过据证券时报报道目前还没有集中出现要求客户增加' 保证金的情况。

' 上证指数振幅超过8%，深证指数振幅超过9%上证指数收跌5.43%，创上次金融危机以来最大单日跌幅。两市成交量再创历史新高，超过1.2万亿元。

据证券时报报道，多家券商昨日陆续接到来自监管层的电话，要求提供后市走向观点和各项业务应对市场暴跌的' 数据。

' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)一位高管表示，上证指数单日暴跌5.43%在历史上的牛市中也曾出现过。此次能引起监管层的如此关注，是因为本轮牛市带有高杠杆的特点，因此' 融资融券、股权质押等资本中介业务首当其冲受到关注，自营、固定收益等业务算是普通关注水平。

多家券商两融业务负责人表达了对两融业务的忧虑。北京某券商人士表示，尽管可能性很小，一旦投资者情绪从过去极端乐观转向极度悲观，市场出现连续暴跌，那对融资融券业务的打击无疑是致命的，目前整个行业的融资融券规模只能经得住市场极端的连续微跌。

其实，不论两融资金是否达到上限，对于' 股票 市场而言，融资融券毕竟是一个杠杆工具，它既能放大收益，也能放大损失。正如' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)12月5日发布的风险提示所述，“融资融券业务具有杠杆交易的特点，投资者需充分认识杠杆交易既能放大收益，也能放大损失，请谨慎参与融资融券业务”。

' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)、招商证券等多家券商人士称，目前已做好迎接杠杆牛市暴涨暴跌的准备。广发证券相关人士表示，融资融券部门已要求全员在岗、维护系统稳定、做好投资者教育等工作。

此外，监管层还要求各大' 研究所提供市场观点，但券商普遍认为，市场观点只是辅助性的工具，落脚点还是在一旦市场走势转向，将对证券业各项业务造成的冲击。在后市观点上，尽管市场出现暴跌，但是券商依旧看好明年的' 行情。

其中，' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)表示，短期股市面临继续调整的压力，但' target='_blank' >央行的态度不同于去年“钱荒”，正常来说，跌幅相对良性，但是考虑到两融业务所特有的助涨助跌性，需要警惕短期踩踏效应。' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)称，明年，货币宽松、资本市场国际化、改革加速将是推动A股震荡上行的三大合力，股票 仍会是较好的大类资产选择。非银行企业部门的盈利增速和净资产收益率(ROE)得到实质的改善，则是全年行情演绎超预期的关键因素之一。

“2015年将是风格轮动之年，上证综指2015年的合理区间为3200~3450点之间”，招商证券表示，看多低估值蓝筹的估值修复，中小市值和成长股的整体性机会相对不太乐观。

两融风险应警惕

针对监管层关注的两融类风险数据，据证券时报记者调查显示，昨日市场剧烈波动，但是并没有出现集中要求两融客户增加保证金的情况。中信证券、' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)、' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)、' target='_blank' >航天证券、' target='_blank' >长城证券、' target='_blank' >国泰君安等多家券商经过昨日下跌后，需要追加保证金的两融客户只是个别现象，并未出现急速剧增的情况。但相较以往而言，需要追加保证金的投资者数量提升了20%。

部分业内人士表示，这些需要追加保证金的投资者并非单纯因为市场昨天一天的下跌。

“两融客户追加保证金从预警到平仓之间，券商一般会预留10%~20%缓冲地带。”深圳某上市券商两融业务人士称，除非涨停板买入，股价又跌至跌停板，通常情况下的单日下跌并不能让投资者达到追加保证金的程度。

按照目前券商向投资者提供的担保水平，维持比例通常在180%以上，而平仓线一般在135%左右，因此之间有20%以上的空间。

“如果投资者维持担保比例低' target='_blank' >于平仓线，必须在2个交易日内追加担保物，使担保比例达到上线，否则将会被证券公司强行平仓。”长城证券融资融券部副经理' target='_blank' >陈晓芬称，投资者参与融资融券应量力而行，不应一次性把全部“家底”都拿去充当保证金。

“两融平仓的情况短期不会太多，但投资者通过P2P、小贷等渠道放高杠杆融资被强平的可能性极大”，上海某中小券商经纪业务负责人表示，从11月底开始，各券商纷纷调高融资保证金比例意在控制融资融券业务风险，保护投资者利益。