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金证券记者 管伟
' 大盘在急涨之后迎来大跌。昨日沪市低开后冲高回落，盘中一度逼近3100点，创49个月新高。不过，午后市场快速跳水，' 沪指大跌超过5%，创5年多单日最大跌幅。昨日两市成交额突破万亿再创新高，沪指振幅逾8%，深指振幅逾9%，超160只股跌停。截至收盘，沪指跌5.43%报2856.27点，成交7934亿元；深市跌4.15%报10116.5点，成交4731亿元。昨日，两市各板块尽墨，前期大涨的' 券商股全数回调，超160只股跌停， 前期暴涨B级基金也大幅下跌，其中12只B级基金跌停。
分析人士认为，大跌的导火索是中国证券登记结算公司发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，不过大幅波动是牛市的典型特征，这次的大牛市会很精彩，虽然也伴随着曲折。
在老股民孙先生看来，有暴涨必然就会有暴跌。股民必须要有这个心态，才能入市' 炒股。他告诉记者，周一大涨的时候，他已经把手中的仓位降到了40%。
与老股民的淡定对应的，是' 新股民的惊慌失措。
“大盘就是六月天孩子的脸，说变就变。”一位“涉市未深”的股民王先生心有余悸。
王先生告诉《金证券》记者，他今年10月份才收益颇丰。不过，昨日的下跌，账上的资金已出现浮亏。
一位刚刚开户几天的陈小姐告诉《金证券》记者，她像挤牙膏一样，每天投入一点资金入市，截至周一，她已经把9万元“嫁妆”全部投入了股市。
“账面上最多的时候11万多，今天只剩8.2万元了。”陈小姐说，不赚暴发的赚钱效应，使她把自己的积蓄全投入到了股市里。而昨天的暴跌，也让她尝到了“股市有风险”这句话的真谛。
在接受《金证券》记者采访时，陈小姐不断问记者，“明天还会像这样跌吗？”“再这样跌怎么办？”
》》直接原因
中证登《通知》“惹事”
昨日不少证券分析人士表示，暴跌缘于中证登的一纸《通知》。
12月8日下午，中国证券登记结算公司发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》。通知规定，暂时不受理新增企业债券回购资格申请，已取得回购资格的企业债券暂不得新增入库。按主体评级“孰低原则”认定的债项评级为AAA级、主体评级为AA级（含）以上（主体评级为AA级的，其评级展望应当为正面或稳定）的企业债券除外。
据了解，这意味着不能质押的债券只能卖出，机构遭遇的流动性压力短期内会波及所有流动性好的品种。
12月8日晚，几乎所有的券商、基金、' 保险固收部门都召开紧急会议，应对企业债回购新规。
一券商人士向《金证券》记者透露，中证登突然发文要加强企业债回购风险管理，使得约4700亿企业债将失去质押资格，强迫去杠杆开始。效果相当于加了一两次息。
对此，中国证券登记结算有限公司有关负责人昨日表示，本次通知出台前中国结算反复测试论证、充分考虑了市场的承受程度。该负责人表示，从最近两周新增入库的回购质押券的' 数据来看，投资者提交新增入库质押券数量不大，总体呈减少趋势，上周整个交易所市场新净增入库量面值仅50亿左右,其中从证券公司渠道提交入库的量更小。本次通知针对新增入库的控制不会对市场造成重大实质性影响；此外，由于债券市场和股票 市场相对隔离，市场属性、投资者结构、资金偏好等相关方面有较大差异，股票 市场应不会因此受到重大影响。管伟
》》专家视点
大幅波动正是牛市典型特征
对于昨日的大幅波动，大部分证券分析人士均认为，这是牛市中的正常调整。
“昨日虽然市场暴跌，但我想恭喜所有的投资者：欢迎来到牛市。”昨日，瑞银证券朱昂认为，波动率加大就是典型的牛市特征，熊市是没有任何波动率的。这一次的大牛市会很精彩，虽然也伴随着曲折。
' 中金公司称，市场已经达到极度亢奋状态，不排除资金入市继续推动指数冲高的可能性，但市场波动也将进一步放大。' 中金指出，维持对未来12个月A股走势乐观的看法。回调将是买入的机会，逐步降低的真实利率将鼓励风险偏好的逻辑不变，居民资产配置结构对股票 类资产有利的逻辑不变，持续推进的改革在改善中国中长期增长质量及可持续性的逻辑不变 。管伟
