洪榕：中国股市回归正常态顺水鱼财经

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洪榕 知名理财专家，现任上海大智慧股份有限公司执行总裁，兼大智慧中国私募基金研究所所长。（资料图）

  中国经济逐步迈入新常态，这个观点已得到了大家的认同。同时，中国股市也正在回归正常态，但很可惜，这点很多人还没意识到。过去中国股市在很多人眼里，包括投资者、监管部门、学者、甚至政府眼里一直都处于“非常态”，暴涨暴跌、炒垃圾股成风，A股一直就是大人眼里的坏孩子。但不知不觉中中国股市已经24岁了，大学毕业了，心智已完全成熟了，也必须要为国家经济建设出力了，必须承担更多的社会责任了。这个时候大人们（政府，监管层）不能再把股市当做一个顽皮的孩子去保护，更不能动不动就无道理的呵斥打骂了。事实，现在的中国股市也确实可以让大人们放心了，十八大召开以来，随着金融改革的逐步深入，已成年的中国股市已有了脱胎换骨的表现，具体表现及相关建议如下：

1、2013年" 创业板股票 紧跟国际股市走势，率先回归正常态，TMT等顺应国家经济转型政策的" 股票 开始走强，这是市场在资源配置方面占据主导地位的具体表现，对加速我国" 新经济的发展取到了良好的作用，同时广大投资者可以分享到创新企业快速发展的成果；

2、2014年中国股市全面走强，金融、高铁等绩优蓝筹价格快速回归，虽然目前国内经济还比较困难，股市走强，是广大投资者用真金白银对我国政治经济社会的未来投了信任票、信心票和赞成票；

3、这轮" 行情是以" 券商股为代表的，是有充分合理的理由的，这决不能和过去A股胡乱炒作相提并论。现在的券商已经蜕变，随着金融改革的深入开展，券商的业务空间及担负国家经济发展的历史责任已不可同日而语。国务院要求提高直接融资比例，希望用多层次资本市场替代解决企业融资难的问题，同时化解银行负担过重而产生的问题。为了顺利实现这个金融战略目标，我国必须要有一批强大的证券公司，否则无法承担这个伟大任务，也无法承接资本市场大扩容带来的爆发性增长的各项业务。这一次券商股价的快速上涨，不仅有" 业绩支撑，而且是着眼未来，属于市场资源的合理配置。短时的快速上涨是有股市固有的投资者情绪问题，但更多的是恢复性上涨、制度红利、业绩释放多重因素叠加造成的合理结果。监管部门无需多虑。

4、中国股市一直在2000点左右运行其实是很不正常的，一些蓝筹绩优股市盈率低于香港、也低于" 美国等成熟市场更是很不合理的，随着沪港通的开通，A股中的一些蓝筹股出现快速的价值回归非常正常，目前" 上证指数还不到3000点，不及2007年高点6124的一半，而美国等经济一直低迷的国家股市却屡创历史新高。我们的监管部门不应为此感到紧张，此时更应相信市场，彻底断了投资者“政策市”的念想。不用过度关注指数高低，继续按既定的改革安排推进各项工作，有些制度早推比晚推好，在3000点推，比在4000点推好；

5、有关成交量等" 数据全球最高的问题，其实也非常正常，我国目前投资品种还比较单一，而且个人投资者为主，投资者者基数大。我国房地产的成交量多少年前就是全球第一了，1111网上购物成交量也早就全球第一了，这没什么好奇怪的；

6、关于" 融资融券，按比例目前也完全在合理范围，重点应该让券商完善其风控体系，而不应该再搞什么窗口指导，朝令夕改不可取。

7、美国通过华尔街缔造了最强大的国际金融中心，我国无论面对国际竞争还是国内经济转型，都急需有一个强大的资本市场。

A股市场，乐见它的快速发展，乐见我国未来的经济发展、企业发展可以给投资者带来合理的回报，乐见一个强大的资本市场助推我国经济的成功转型。中国股市目前正快速回归正常态，虽然走得比较急，那是因为偏离太远。现在的中国股市已不是过去的那" 个股市了，其定位和责任也已发生了根本变化，我们必须要有创新的思维、市场的眼光来看待刚刚开始展露生机的A股市场，乐见一个充满活力的资本市场挑起资源配置的重担；乐见中国经济发展、企业发展成果可以由广大投资者分享；乐见一个强大的资本市场助推中国经济的成功转型。（上证" 博客：洪榕）

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