客服热线：
手机版
二维码
罗辑
沪港通开启，A股暴涨，成交量不断攀升。与此同时，投资者对' 港股市场的兴趣却有所下滑。A股此轮上涨主要由' 券商股带动，19家上市券商股价连续飙升，在港上市的内地券商如' 申银万国等，股价也出现暴涨，内地券商借机不断展开在港上市融资的布局。
面对这一抢筹A股、吸筹H股的“围困”，在港券商是否会腹背受敌、压力倍增？有市场人士提到，虽然部分在港上市的香港本地券商股价受此前A股券商猛涨而有所带动，但实际上或会遭遇资金分流的压力。但香港本土经纪商、1995年创立并在2010年于联交所主板上市的耀才证券并不认为沪港通后的A股量价齐升会对其造成影响。公司方面表示，其采取免佣、补贴等方式分流内地投资者在港融资计划。实际上，因为税费、门槛限制方面的差异“香港券商在此环境下绝对占优”。
A股上行更利好内地券商
上证综指自今年7月，从2033点持续上扬，11月下旬量能爆发，一举冲高到3091点的高位。同时，WIND券商指数显示，自11月21日到12月9日券商指数涨幅共计84%，19家内地上市券商全数上涨，涨幅在75%以上的达到13家。
而对比港股市场，GICS行业分类投资银行业与经纪业共计40家上市机构，在上述期间股价出现上行的仅20家，其中包括不少内地券商在港分支机构。如海通国际、信达国际控股、' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)、' target='_blank' >国泰君安国际、' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、中国银河等，而涨幅最大，达到144%的为申银万国。
一般来说，股价的变化围绕其预期价值而波动，港股市场本土上市券商的表现难抵内地券商。“这说明一部分问题，不过还需要考虑目前内地券商受益于金改等方面的影响，其是受到市场追捧的原因之一。单就A股近期表现结合沪港通业务方面而言，内地券商直接对接内地客户，而这部分资金量不受沪港通的交易额度限制，在A股上涨的带动下，其' 业绩贡献或较港地券商更胜一筹。”某内地券商曾负责沪港通业务的工作人员说。
在业绩方面，根据内地券商的11月运行报告统计显示，伴随A股股指上行，上市券商11月单月收入122.84亿元，环比增长20%，1到11月收入887.05亿元，同比增长51%；单月利润50.02亿元，环比增长17%，1到11月净利润达到363.08亿元，同比增长82%。
而香港本土券商方面，“沪港通开通是大时代的降临。在沪港通开通首日，超过3万名客户通过耀才证券的平台查询及买卖A股，A股成交金额近1亿元。”在上述A股券商暴涨期间，港市股价涨幅仍能排在前10的香港本土上市券商耀才证券金融，对于沪港通启动后的业务表现情况较为满意。公司相关负责人对《中国经营报(博客,微博)》记者表示：“沪港通启动以来，耀才证券接到大批内地与香港投资者的查询。而随着A股市场表现向好，耀才在不足一个月的时间已完成数千宗沪港通交易，涉及金额高达数亿元。”
有了业绩向好的支撑，对于股价的变化，虽然并未超越A股上市券商和在港上市的部分内地券商股，但耀才证券方面仍然认为：“受惠沪港通效应，整个证券行业的表现都优于大市。耀才证券近期的股价及成交量亦大幅飙升，屡创新高。”' 数据显示，在12月初，耀才证券同样出现资金涌入成交量飙升的情况，12月4日到8日，成交量迅速放大，同日涨幅达到27%，并在9日创下上市以来的新高。
对此，上述市场人士称：“以涨幅来对比两地券商的未来预期并不客观。港市本土券商股主要由本土资金操作，其做空机制完善，出现A股券商一面倒的持续暴涨可能性并不太大。不过股价上行、成交量的放大说明资金做多热情较高、且对于该券商的关注度也有所提高。”
而香港上市券商中，同期股价涨幅最高的英皇证券在12月3日披露的《截止2014年9月30日止年度只全年业绩公布》显示，其每股基本盈利同比增长39%，达到8.39港分，摊薄后每股盈利同比增长34%，为8.09港分。这一增长率，在40家投资银行业与经纪业分类机构中排在前15位。同时，英皇证券该数据显示，增幅贡献最大的为经纪业务，该部分收入较去年同期增长72%，达到3.11亿港元。公司特别指出：预计即将实施的沪港通计划带动资本流入，稳定了投资者信心，本年度联交所平均每日成交额达到640亿港元，比上年增加3.6%。
虽然港地券商与内地上市券商的会计年度不同，不过就内地上市券商三' 季报增幅数据来看，19家上市券商中过半实现了每股收益50%以上的增长。
从数据上看，无论是股价还是业绩变化，虽然沪港通之后两地券商均有提振，但整体而言，港市本地券商似乎受到了来自内地券商的压制。
免佣、补贴、税费争抢内地投资客
虽然从目前来看，港市本地券商股价涨幅不如内地券商股，“但如果要讨论沪港通对双方的影响，实际上沪港通就像一道双开的门，资金可以进来也可以出去，对于门的两方而言，收益和竞争都是直接的，如何更进一步分流还需要各显神通。”上述跟踪沪港通的券商人士说道。
“耀才证券为国内客户提供买卖上海A股首创高达三年免佣优惠，以及买卖香港' 股票 六个月免佣优惠。免佣金优惠是吸引更多新客户的策略，以扩大耀才客户基数及在国内的市场占有率。”由于目前沪港通对于内地券商更为利好的情况，耀才证券表示：“除了免佣优惠策略外，我们还会向每位来港开户的内地人资助高达10000元的交通费，相信可吸引更多内地投资者来港开户，带动集团的业绩表现。”此举意图十分明显，其上述策略直指分流内地投资者，使其绕道香港开户，再回流投资，达到最终占据新增市场的目的。
此前，内地市场就曾因为香港券商的“低佣、免佣”政策而展开新一轮的“佣金战”。不过虽然各家券商已大幅压价，但目前内地券商整体来说佣金一般上限为成交金额的千三（即千分之三，下同）、千二不等，下限为成交金额的万八、万三不等，且最低收取标准也有不同。境内券商有的参考境内A股标准最低收取5元人民币，有的则参考港股标准最低收取100港元。仍然难以匹敌港地券商的价格优势。
同时，值得注意的是，对于港地券商而言，其深知自己所处优势。“现时，内地人在内地券商买卖股票 资产门槛很高，税项也不轻，但在香港券商进行买卖则没有任何资产门槛限制，1万元也可以开户买卖"沪股通"股票 。”耀才证券充分分析两地政策、市场环境后指出：“港股通暂免资本增值税3年，而沪股通更没有列明免除税项年期，因此香港券商在此环境下绝对占优。耀才证券有些内地客户看准这一点，通过我们的交易平台买A股，也有卖出港股买A股的。”
这一部分对于业绩究竟有多大的提振？能否实现“逆袭”？由于港股财报披露为交易业绩将在下一期中报中披露，所以暂不能直观看到两地在沪港通之下的不同影响。耀才证券方面更直接表示：“由于耀才为国内客户提供买卖上海 A 股首创高达三年免佣优惠，以及买卖香港股票 六个月免佣优惠，因此我们暂时没有相关的佣金收益。”
不过，耀才证券仍表示：“我们认为个人投资者需要时间适应及熟悉两地股市运作，预期未来将会有更多投资者进行交易，成交金额亦会不断上升。”
除了业绩情况外，从资本面来看，由于在港上市的内地券商股受到资金热捧，不少内地券商开始计划赴港上市融资。
耀才证券9月也宣布其供股计划，集资超过5.6亿元。根据耀才证券方面提供的数据显示，这一供股计划认购金额达50.6亿元，即超额认购达8.01倍之高。在其看来，内地券商赴港融资虽造成一定压力，但率先布局或能把握先机。
不过，据WIND数据统计，目前港市投资银行业与经纪业分类机构、证券分类机构中，仅耀才证券一家本地上市券商发布供股' 公告。
