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《华夏时报》记者采访获悉，加快推进172项重大水利工程时间表已经确定——除在建40项外，今明两年新开工44项，其中今年已开工8项，年底前争取再开工9项，明年争取开工27项，而余下88项工程纳入前期论证，力争“十三五”(2016年－2020年)期间尽早开工。
“中央经济工作会议肯定基建投资仍有很大空间，而水利作为基建投资的要务之一，明年一号文件有望再次聚焦水利建设。”社科院农研所研究员李国祥在接受记者采访时表示。
积极“跑部”汇报
近期，国务院连发“金牌”，地方政府也开始积极上报水利项目。
据记者采访获悉，贵州省正在积极运作“夹岩水利”工程。
据悉，' target='_blank' >发改委于11月24日批复《贵州省夹岩水利枢纽可行性' 研究报告》(下称“可' 研报告”)，总投资168.79亿元，工期66个月。
一年前，2013年10月28日夹岩水利在期盼中动工。“夹岩水利是该省历史上投资最大的水利工程，可解决10个县近300万人口的供水和近100万亩‘望天田’的保灌问题。”12月11日，贵州省一位官员对记者表示。
“等不得，也等不起。”上述官员说，为推动工程早日开工，省委、省政府多次做出安排部署。“力争年内开工。”贵州省委书记' target='_blank' >赵克志近日强调，要精心组织力量，积极“跑部”汇报，使“夹岩水利”各阶段前期工作的审查意见及时报送发改委审批。
然而，记者采访发现，水利项目的审批流程极其繁琐，需要积极“跑部”汇报，历经从“规划报告”到“项目建议书”，再到“可研报告”的诸多环节。
首先立项——夹岩水利自2010年开展前期工作以来，12月完成项目“规划报告”；2011年4月' target='_blank' >水利部水规总院审查“规划报告”，8月复审，12月向水利部报送；2012年3月水利部批复，5月水规总院审查“项目建议书”，7月复审，9月上报水利部，11月水利部上报发改委，至2012年8月27日获得发改委批复立项。
接着，2013年3月发改委对夹岩水利“项目建议书”进行评审，6月审查，8月获得批复。
最后，便是“可研报告”。2014年7月7日-13日，发改委对夹岩水利“可研报告”进行评估，7月8日—9日，赴工程现场踏勘，10日上午召开“可研报告”评估会，10日下午—12日组织14个专家组对“可研报告”评审，13日召开了评估意见交换会，就项目概况、水文、移民、环评等16个方面交换了评估意见。至此，夹岩的可研阶段14项前置专题均获得批复。
尽管审批很复杂，但几乎每隔两月，就有一个重大的水利项目获批。发改委官网显示，2014年5月核准澜沧江水电站，7月批复西藏尼洋河多布水电站，9月核准雅砻江两河口水电站等。
水利基建高潮
事实上，今年以来，次第而至的水利基建几乎无处不在。
记者采访获悉，继今年9月引汉济渭水利工程可研报告获批后，发改委近日又下达该工程中央预算内投资1亿元，正加紧落实。
据悉，引汉济渭工程是国务院确定的172项重大水利工程之一，总投资181.7亿元。“这是陕西有史以来规模最大的水利工程。”陕西省水利厅厅长' target='_blank' >王锋透露。
据查，引汉济渭项目建议书2011年7月通过发改委批复，可研报告2012年9月通过中咨公司评估，截至今年5月，各项前置条件已全部完成。
而今，“引汉济渭工程项目建议书、环境影响书、建设用地预审、可研报告审批等所需的15个前置性文件一一获批。”陕西省发改委一官员说。
这仅是中国水利投资迅猛的缩影。
5月21日，在公布放开80个基建项目名单的当天，国务院总理李克强还部署加快推进重大水利项目建设，会议明确今明年和“十三五”期间纳入规划的172项重大水利工程。
其中，172项重大水利建设中，在建的投资约6000亿元。“在建的要抓紧建设，具备条件的要尽快开工，正在论证的要加快前期工作。”日前，发改委投资司副司长张明伦公开表示，172项工程包括在建和陆续开工两部分。
“172个重大水利项目的上报，各地争夺异常激烈，谁也不愿被拿下。”一地方官员对本报记者说。
事实上，今年下半年开始，多地密集拜会发改委，请求大项目提前动工。与此同时，各地上报的重大水利项目也相继获批。
“发改委、水利部、' target='_blank' >财政部9月和10月两次联合召开了重大水利项目会议，还就个别项目进行了具体安排。”发改委内部人士对记者说。
中国电建：行业垄断者尽享政策利好 推荐评级
2014-12-01 类别：' 公司研究机构：' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)研究员：周海鸥
[摘要]
投资要点：1、公司基本情况及主要业务简介' 中国电力建设股份有限公司是中国电力建设集团公司的主要子公司，是跨国经营的综合性大型企业，其前身为' target='_blank' >中国水利水电建设股份有限公司，设立于2009年11月27日，由中国水利水电建设集团公司和中国水电工程顾问集团公司在北京共同发起设立。公司于2011年10月18日在上海证券交易所上市，' 股票 代码：601669。截至2013年底，公司实现营业收入1448.37亿元，其中工程承包实现营业收入1251.95亿元，占总营业收入的86.44%，房地产开发实现营业收入73.67亿元，占总营业收入的5.09%，电力投资于运营实现营业收入50.43亿元，占总营业收入的3.48%公司主要从事国内外水利水电建设工程的总承包和相关的勘测设计、施工、咨询、监理等配套服务，以及机电设备、工程机械的制造、安装、贸易业务，电力、公路、铁路、港口与航道、机场和房屋建筑、市政公用、城市轨道等方面的工程设计、施工、咨询和监理业务；投融资业务;房地产开发经营业务；进出口贸易业务等，是当今世界规模最大、科技水平领先、行业品牌影响力最强的水利水电建设企业。具有国家施工总承包特级企业资质、对外工程承包经营权、进出口贸易权、AAA级信用等级。
自20世纪50年代以来，中国电力建设股份有限公司及其前身承担了中国国内65%以上的大中型水利水电工程的建设任务，参建了长江三峡等上百座世界瞩目的巨型水电站，总装机容量近2亿千瓦，为中国常规水电装机容量、水电在建规模跃居世界第一作出了突出贡献。公司承建的多项工程荣获国家及地方政府颁发的质量金质奖、银质奖、鲁班奖、优秀工程奖。在交通、市政、工业与民用建筑等非水电建筑领域也取得了显著' 业绩，承建的京沪高速铁路等一批高铁项目，深圳地铁7号线、成都地铁4号线等一批地铁工程，在进一步彰显了“' howImage('stock','1_601669',this,event,'1770') 中国电建(' 601669,' 股吧)”的品牌声誉。
2、公司股权结构截至2014年三季度，公司控股股东为中国电力建设集团有限公司（67.43%)，实际控制人为' target='_blank' >国资委。
3、政策对水利建设扶持力度逐步增大十月以来，中央密集出台多项有关水利的政策。在10月24日国务院召开全国冬春农田水利基本建设电视电话会议上，国务院副总理' target='_blank' >汪洋表示，中央决定今明两年和“十三五”期间集中力量建设172项重大水利工程，今年安排了390亿元投资用于40个项目建设，各地要迅速掀起冬春农田水利基本建设热潮。
之后，从国家发改委、水利部等方面获悉，中国水利发展“十三五”规划已经开始编制。
据一位水利专家透露，国家财政开始大幅度提高水利投资，相比“十一五”期间，水利实际投资规模计划增长156%，年均复合增长超过20%。
11月24日，国务院总理李克强又视察水利部，同时表示：加快重大水利工程建设，要用改革创新的办法。水利工程建设不能光靠政府，还要发挥市场的作用，创新投融资体制机制，推进PPP、BOT、TOT等投融资模式，更多调动社会资金的力量。要用改革破解千年“治水”难题。
加之我国经济存在较大的下行压力，对水利建设的投资又被赋予了“稳增长”的作用，预计2015年和“十二五”期间我国对水利建设的投资会不断增加。
4、公司在行业具有绝对垄断地位，受政策利好影响大中国电力建设股份有限公司及其前身承担了中国国内65%以上的大中型水利水电工程的建设任务，包括长江' howImage('stock','1_600116',this,event,'1770') 三峡水利(' 600116,' 股吧)枢纽工程、南水北调工程以及黄河小浪底水利枢纽工程等大型水利建设工程。无论在技术上还是市场占有率上，公司在国内市场占有绝对的垄断地位。国家对水利设施建设投资的增加，将给公司带来大量订单，我们认为公司业绩会在未来几年有较大幅度的提升。
2014-12-01 类别：公司研究 机构：' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)研究员：邹戈 谢璐
[摘要]
高效管理确保订单执行进度，政策利好促行业景气回升：尽管今年行业形势低于预期，但公司在行业内订单执' 行情况较好，明显优于其他同业。公司在技术设备、生产效率、管理配合、人才培养方面的优势确保了公司的收入确认速度。近期水利建设相关政策利好不断，从中长期来看，水利行业景气向上是确定趋势。随着水利建设的融资问题得到逐步解决，重大水利工程投资有望大幅提速，而公司新增订单有望迎来一波高增长。
增资珠津收购中阳革业布局华南，PE管进一步丰富产品品类：辽宁项目剩余募集资金投向变更，拟分别对珠津公司和常州龙泉增资，其中对珠津公司增资3000万作为收购中阳革业有限公司100%股权所需资金的一部分，此举主要为获取土地新建基地进一步发展华南市场，而增资全资子公司常州龙泉9715.23万，由其实施HDPE生产线的新建，进一步扩充产品品类。
成立泉润环保正式进军环保领域：公司与博润股份签订协议共同投资设立泉润环保从事环保产业，主营业务为工业及生活污泥干化处理及销售、污泥危险废弃物处理。如今污泥的产出量迅速增加，污泥干化具有广阔的市场空间。公司多年来承接国家大型水利工程的项目经验，有助于此项业务的未来发展。
维持谨慎增持评级公司规模和品牌优势都十分明显，在业内具有突出的竞争实力。目前公司在手订单充足，同时团队管理高效，订单执行状况好于同行，未来业绩增长有一定保障。另外，公司团队锐意进取，积极发挥自身优势，除了传统主业之外，还积极拓展环保、轨道板等其他业务领域，寻找新的增长点。公司产能充沛、内部保持高效运营，高速成长可期。我们预计公司2014-16年EPS为0.38、0.48、0.62元，维持谨慎增持评级。
风险提示：水利工程项目进度及PCCP应用比例低于预期，公司新增订单低于预期；新业务拓展低于预期。
2014-09-21 类别：公司研究 机构：' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)研究员：刘晓波
[摘要]
结论：在当前时间点，我们看好手游新龙头' howImage('stock','2_002619',this,event,'1770') 巨龙管业(' 002619,' 股吧)。考虑完成并购后，巨龙管业当前估值仅23倍，较行业偏低。巨龙管业在6月份我们推荐后快速上涨到我们目标价。7月中旬后股价开始一定幅度调整，我们认为原因为：
1）整个市场系统性风险，传媒板块7月初调整了9%，但7月底开始传媒反弹了18%，期间我们跟踪的传媒重组标的竞相创新高：' howImage('stock','2_002143',this,event,'1770') 高金食品(' 002143,' 股吧)、' howImage('stock','2_002290',this,event,'1770') 禾盛新材(' 002290,' 股吧)等。巨龙管业股价一直滞后行业表现。2）对于对赌业绩高增长的质疑，这一点，随着新产品上线，我们相信担忧会逐步消退。
对公司短期的看法：巨龙管业原有主业缺乏亮点。在我们的' 盈利预测中已经充分考虑了原有主业持续下滑带来的冲击。在全国大型水利工程逐渐完工下的背景下，公司在7月份努力取得了中国水利水电第十一局引泼入潢项目工程3000多万的合同订单。我们推测公司在不断不断努力获得新订单的情况下，下半年主业下滑或将收窄。
公司收购艾格拉斯推进中，8月21日公司的重组材料获得' target='_blank' >证监会行政许可申请受理。此外，艾格拉斯的重磅游戏《格斗刀魂》也在7月进入公测。
我们认为随着公司《格斗刀魂》等重磅游戏的正式上线，市场对于艾格拉斯业绩等各种的担忧将彻底消退。
对公司长期的看法：站在长期的视角下，我们强烈看好移动端游戏成为继端游、页游以后下一个游戏爆发点。在众多手游公司中，我们看好艾格拉斯围绕速鲨3D游戏引擎制作高品质重度移动游戏的能力。未来随着移动终端性能的不断提升以及4G网络的普及，复杂华丽且客户粘性较大的重度游戏前景广阔。作为手游龙头公司，艾格拉斯将充分享受行业盛宴。
盈利预测以及评级：我们按照分部估值法，给予巨龙管业原有主业15倍估值；同时我们参考A股游戏公司平均估值水平，给予艾格拉斯2015年30倍估值，目标价28.8元，维持买入评级。
2014-03-31 类别：公司研究 机构：' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)研究员：范超
[摘要]
事件描述：公司公布2013年利润0.97亿元，同降27%，归属净利润0.92亿元，同比下降约18%，折EPS0.53元。
事件评论：业绩负增长主因毛利率下滑和费用提升。2013年受益地产弱复苏以及公司在市政管道业务上的侧重，公司销售收入增速从12年同期的9%回升至17%，但业绩却出现18%的负增长，主因：1、原材料价格抬升下，产品毛利率从23%下滑至21%；2、募投产能逐步投放，期间费用率出现1个百分点的提升。从产品结构看，中高端的PE管收入增长高达72%，占比也从2012年的20%提升至29%。相对偏低端的PVC管收入基本持平，收入占比从66%下滑至58%。PP管收入持平，占比小幅下滑至13%。
Q4收入增速稳定，毛利率环比回升明显。分Q4公司营收增速较Q2小幅回升2个百分点至17%，毛利率进一步回升至25%，较Q3提升4个百分点，回到近两年单季度盈利高点，反映募投产能释放公司产品结构正逐步改善。费率方面较上年同期提升1个百分点，主要是管理费用率提升。
致力新品推广，收入仍望保持稳定增长。尽管地产投资增速下滑的风险较大，我们判断公司管材业务收入增速仍有望保持稳定，基于：1、14年公司新品特殊单立管和PP市政管道将全面推向市场；2、市场上使用劣质再生料生产的中小厂家面临整改或淘汰的风险，利于大企业提升份额。
盈利基数较低，提升空间较大。由于一直以来PVC均占据业务主导，公司综合盈利能力持续低于上市同行，而PVC管材相对较低的弹性也压制了公司的业绩增长。我们判断这一情况将发生趋势性变化（13年PE管业务的高速增长反映变化已经开始），源于：1、高盈利能力的特殊单立管推广将有效提升传统PVC管盈利能力；2、未来公司将进一步提升市政管道业务占比（PE和PP管）。此外公司管理费用率有望随着ERP系统全面推广得到改善。
新产品有望打开广阔空间，公司业绩拐点或将来临。公司预计Q1业绩增速为50-80%，我们判断盈利能力提升应是重要原因，未来若新品得到顺利推广，公司有望实现量价齐升，预计2014-16年EPS分别为0.82、1.16和1.51元，对应PE分别为17、12和9倍，维持推荐。
2014-10-28 类别：公司研究 机构：光大证券 研究员：陈浩武
[摘要]
收入、净利润增11%、20%，Q3放缓：前三季度公司实现收入16.4亿元，同比增长11.1%，净利润2.8亿元，同比增长20.2%，每股收益0.64元，净利润增速高于收入增速系毛利率提升所致分季度看，Q1、Q2、Q3公司分别实现营业收入3.67、6.56、6.13亿元，分别同比增长21.9%、10.2%、6.5%，收入增长放缓明显，系二手房交易量下降影响PPR出货以及PE原材料成本较高影响中标业务量增速放缓所致，预计四季度将有所好转；净利润分别为0.49、1.15、1.16亿元，同比增长25.3%、20.1%、18.3%。
毛利率同比升1.4个点至41%，费用率稳定，资产负债表健康：前三季度公司毛利率较去年同期上升1.4个百分点至40.89%，毛利率持续提升主要受益于PPR业务占比提升以及毛利率同比上升所致，其中Q1、Q2、Q3分别提升1.7、1.9、0.8个百分点至39.1%、41.8%、41.0%。
公司费用率保持稳定，销售、管理、财务费用率同比上升-0.14、0.05、0.18个百分点至13.27%、7.39%、-0.33%。
公司资产负债表健康，存货3.9亿元，占收入比重为24%，去年同期为26%；应收账款1.37亿元，去年同期为1.45亿元。经营性现金流净额为3.5亿元，同比增长9.7%。
国内建材品牌消费领导者，长跑冠军，维持“买入”评级：
公司是国内建材品牌消费领导者，隐性长跑冠军。优秀的产品、“星管家”服务构成了公司独特的商业模式，既打通传统销售模式下生产商和消费者之间的屏障实现闭环，又加强公司产品附加值，增加客户粘性，' 竞争优势明显。短期受地产需求下滑公司业绩增长有所放缓，但是经营情况仍然好于行业平均水平，我们认为公司有望在行业调整期凭借深厚的内功实现市场份额的扩张。
未来三年公司成长路径非' target='_blank' >常清晰。随着经营网点的进一步下沉、星管家服务的推进，市场份额将进一步提高，同时受益PPR业务毛利率和占比的双重贡献，公司毛利率也将进一步提高。公司预计全年净利润同比增长0-30%，我们维持14-16年净利润同比增长25%、23%、19%，对应EPS0.90、1.11、1.32元的预测，维持“买入”评级风险提示：房地产销售继续下滑，行业竞争加剧出现价格战。
