交通运输转型释放动力 保险业保费回暖盈利突出顺水鱼财经

安信证券

交通运输转型释放动力

油价下行提升强周期板块' 业绩,关注物流新蓝海:强周期行业,航空需求企稳回升,油价大跌带动业绩具备翻番潜能,全面看好航空业,重点关注' 东方航空,推荐通航运营唯一标的' howImage('stock','2_000099',this,event,'1770') 中信海直(' 000099,' 股吧);航运干散与集装箱供需逆转拐点尚未到来,OPEC不减产油价大跌,油轮存两年机会期,关注' howImage('stock','1_601872',this,event,'1770') 招商轮船(' 601872,' 股吧);弱周期行业,高速公路主业难施展,转型是方向,关注低估值的' howImage('stock','2_000900',this,event,'1770') 现代投资(' 000900,' 股吧)(环保)与' howImage('stock','2_000916',this,event,'1770') 华北高速(' 000916,' 股吧)(光伏),机场公交港口基本面较为平稳,重点关注京津冀板块的' howImage('stock','1_600717',this,event,'1770') 天津港(' 600717,' 股吧)与' howImage('stock','1_601000',this,event,'1770') 唐山港(' 601000,' 股吧),迪士尼概念与国企改革先锋的' howImage('stock','1_600009',this,event,'1770') 上海机场(' 600009,' 股吧)和' howImage('stock','1_600018',this,event,'1770') 上港集团(' 600018,' 股吧);差异化行业关注物流新蓝海,消费品物流崛起打开千亿跨境电商蓝海,推荐龙头' howImage('stock','1_600270',this,event,'1770') 外运发展(' 600270,' 股吧),快消品渠道欲升级逆袭,推荐龙头' howImage('stock','2_002183',this,event,'1770') 怡亚通(' 002183,' 股吧),现代化物流地产空间巨大,推荐龙头' howImage('stock','1_600787',this,event,'1770') 中储股份(' 600787,' 股吧)。

' 投资策略：新常态下新思维,在经济低位运行,改革风起云涌的背景下,我们认为应该用流量扩张、存量增值和创新蓝海三维度思考交运行业的投资机会。流量扩张对应基于政策逻辑推演下的主题投资,存量增值对应基于交通网络健全城镇水平提升下地价提升的价值投资,创新蓝海对应基于变革所创造新市场的成长投资。

广发证券

' 保险业保费回暖盈利突出

保费增速一般滞后于投资收益率一年,受益于2014年市场的良好表现,2015年保费有望高速增长;个税递延政策将落实,保费长期增长空间打开;受益于保费规模持续增长、非标固收类投资比重增加、投资收益率水平回升与市场的良好表现,保险公司的净利润稳定提高。在资金成本下降的大背景下,基本面向好的保险股有望出现趋势性机会。

随着' target='_blank' >央行在11月末宣布降息,资金成本中期下行的趋势已成定局。SHIBOR历史' 数据进一步印证了保险股在资金成本下行时会有趋势性的机会。' 美国无风险利率下降背景下,保险公司资产规模依然保持高速扩张,股价与净利润曲线高度拟合,持续增长的净利润助推股价飙升,我们认为类似的情景2015年有望在国内出现。国务院发布的《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》中,明确提出“适时开展个人税收递延型商业' 养老保险试点”,预计将于2015年内启动。整体而言,国内无风险利率已开始下降,结合良好的基本面表现,我们维持保险行业“买入”的评级。建议重点关注无风险利率等指标。考虑弹性因素的推荐顺序:' 中国平安、' 中国人寿、' howImage('stock','1_601601',this,event,'1770') 中国太保(' 601601,' 股吧)、' howImage('stock','1_601336',this,event,'1770') 新华保险(' 601336,' 股吧)。

东方证券

电力改革扩展业务空间

2015年是电力改革的破题之年。新电改的核心是“管住中间,放开两端”。投资机会既来自市场化属性大幅提升的售电侧,也来自成本优势显现的发电侧。

(1)售电侧:售电端充分市场化,参与主体增加,发电公司、电力设备公司均存在产业链延伸的能力和可能。同时,在售电端变革中,分布式能源接入与节能服务(分布式光伏、电动车充电设施等)的商业模式创新将孕育出显著的投资机会。(2)发电侧:竞价上网是发电侧的最大变化,企业的边际成本优势将充分显现。能源基地的火电项目具有低燃料成本的天然优势,一旦经特高压电网外送至高电价服务区(京津冀、华东、华南等),则竞价优势显现。水电公司发电成本低,竞价能力强。电力改革、国企改革、降息周期为电力行业开启了新的经营模式和景气周期,有望摆脱“煤-电”博弈的传统格局。电力新常态下,有竞争力的优秀公司有望脱颖而出。同时,电力上市公司估值水平极具吸引力(低PE、低PB、低股价、高股息),维持行业“推荐”评级。重点关注' howImage('stock','1_600795',this,event,'1770') 国电电力(' 600795,' 股吧)、' howImage('stock','1_600886',this,event,'1770') 国投电力(' 600886,' 股吧)、' 华电国际、' howImage('stock','1_600900',this,event,'1770') 长江电力(' 600900,' 股吧)、' howImage('stock','2_000543',this,event,'1770') 皖能电力(' 000543,' 股吧)等。

银河证券

移动医疗发展空间巨大

移动医疗目前并没有统一的定义,只要是互联网与计算机结合医疗和健康的案例,统统都被称作“移动医疗”。国内的移动医疗概念出现在2011年,2013年开始成为投资热点。我国目前的移动医疗公司大多针对单项的应用或者提供平台化的服务,狭义的移动医疗几乎没有。移动医疗产业链主要由运营商、医疗器械厂商、医院、系统集成商、互联网公司以及医疗健康公司组成。移动医疗盈利模式多样,向患者、医生、医院、药企、保险公司收费皆有可能。

医改进入深水区,多点执业逐步扩展至全国,条件逐步放宽;医药分开试点扩大,破除以药养医,破除医院对医生和药品垄断;处方药网售有望明年初解禁;国家深入推进社会资本办医,线上线下深度闭环;推进商业健康保险,保驾医生多点执业。多位一体的政策从各个角度为移动医疗保驾护航。看好掌握优质医生资源,闭环整合能力强的公司，医疗IT、医疗器械、药企向移动医疗转型均有机遇,重点推荐' howImage('stock','2_300168',this,event,'1770') 万达信息(' 300168,' 股吧)、' howImage('stock','2_300253',this,event,'1770') 卫宁软件(' 300253,' 股吧)、' howImage('stock','2_300300',this,event,'1770') 汉鼎股份(' 300300,' 股吧)、' howImage('stock','2_300290',this,event,'1770') 荣科科技(' 300290,' 股吧)、' howImage('stock','2_002432',this,event,'1770') 九安医疗(' 002432,' 股吧)、' howImage('stock','2_300003',this,event,'1770') 乐普医疗(' 300003,' 股吧)、' howImage('stock','2_300298',this,event,'1770') 三诺生物(' 300298,' 股吧)、' howImage('stock','1_600998',this,event,'1770') 九州通(' 600998,' 股吧)等公司。