皮海州：融资炒股要小心了顺水鱼财经

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皮海州 职业投资者、独立财经撰稿人、专栏作家

' 上证指数继在本周一创出3189.87点这一本轮' 行情高点之后，出现了“三连阴”走势。其中，周二下跌了94.84点，周三又继续大幅下跌60.08点。

从行情的演变来说，出现这种大幅下挫的走势实属正常。毕竟自11月下旬以来，股市出现了急剧上升的疯牛走势，股指在一个月的时间内也大幅上涨了30%左右。在此期间，上证指数仅仅只是在12月9日这一天出现过大跌的走势。因此，目前股市回调压力明显，大涨之后出现大跌也是意料之中的事情。

但对于融资炒股者来说，股市这种连续大跌却是一种灾难。虽然在上涨行情中，融资炒股可以放大投资收益，但一旦行情下跌，投资者的损失也是放大的。尤其是，目前投资者中间，融资炒股者并不少见。统计' 数据显示，截止上周五，沪深两市的融资余额首次超过万亿元大关。巨额的融资余额，在成为推动行情上涨动力的同时，也为融资炒股者埋下了巨大的投资风险。

当然，融资炒股的风险还不只局限如此。虽然最近' target='_blank' >证监会对' 券商的两融业务进行了抽查，有的券商在抽查过后提高了两融融资炒股的最大风险并不在于券商融资这一块。虽然传闻有的券商融资比例放大到了1：1甚至1：2，但与民间融资相比，这只是小儿科。因为民间的融资比例，少的是1：5，高的达到了1：10。投资者不仅要承担月息高达2%以上的融资成本，而且' 股票 投资随时都有爆仓的危险。如按1：10的配资炒股，投资者损失6.4%左右就会被强制平仓。据有关媒体报道，在本周一' 个股的暴跌行情中，就有很多高杠杆融资炒股者被强制平仓。而周二、周三的股指持续大跌，无疑又让这些融资炒股者如坐针毡。

投资者置身于股市之中，经历行情的暴涨暴跌都是很正常的现象。哪怕遭遇黑天鹅事件，也是不可避免的。这就要求投资者在进行股票 投资的时候，一定要有风险意识，尽量减少采取融资的方式进行股票 投资，尤其是要避免采取高杠杆融资的方式进行股票 投资，把投资风险控制在自己可以掌控的范围之内。

当然，从市场监管的角度来说，有必要进一步规范券商的' 融资融券业务。实际上，券商提高两融开户门槛的做法，是在把中小投资者往高风险配资的渠道上赶。正确的做法应该是降低门槛、降低融资比例，降低中小投资者融资炒股的风险。不仅如此，对于民间配资，监管部门也不能熟视无睹。虽然民间配资这一块的监管并不容易，但管理层至少不应放任其野蛮生长，尤其是不应放任其配资杠杆的过度放大。同时还可以通过投资者教育的方式，提醒投资者注意高杠杆融资炒股的风险，让投资者远离高杠杆融资。（' 博客：皮海州）