申万：成交缩量明显 市场重回理性顺水鱼财经

盘中特征：

周三两市继续震荡回调，量能进一步萎缩，中小、' 创业板指相对走好，' 个股涨多跌少。最终，' 上证指数收于2972.53点，下跌60.08点，跌幅1.98%，成交3787.27亿元；深成指收盘10292.52点，下跌278.27点，跌幅2.63%，成交2052.44元。两市量能进一步萎缩至6000亿不到的水平。申万一级行业指数中国防军工、计算机和轻工制造板块涨幅居前，分别上涨2.91%、2.48%和2.22%，而非银金融、银行和钢铁板块领跌，跌幅分别达到6.57%、4.00%和2.32%。个股方面，两市终盘有2022支上涨，309支平盘，369支下跌，其中' howImage('stock','1_600828',this,event,'1770') 成商集团(' 600828,' 股吧)、' howImage('stock','2_002677',this,event,'1770') 浙江美大(' 002677,' 股吧)和' 大唐发电等44支个股涨停，' howImage('stock','2_300037',this,event,'1770') 新宙邦(' 300037,' 股吧)1家跌停。

后市研判：

周三两市继续震荡回调，量能进一步萎缩，个股涨多跌少，市场重回理性，小市值真成长品种相对走好。后续股指料延续缩量盘跌态势，建议投资者保持一份谨慎。

对于这一轮' 行情，我们一直坚持从政策和资金两方面来进行分析和把握，而就市场上周五开始的调整态势看，更多地是源于资金推动力的熄火。资金层面，我们看到中登公司方面公布的' 数据显示新开帐户数和交易帐户数都在11月末开始的凌厉涨势后于上周首次出现了回调，而上周' 融资融券余额突破万亿后也面临瓶颈，从这两方面都可以看到本轮境内增量资金前赴后继进入市场所产生的推动力出现了断档，究其背后的逻辑其实还是在于A股盈利效应的减弱和操作风险的升级。这种量能萎缩的局面使得前期疯涨的权重' 大盘哑火，而经历快速杀跌的小市值品种具有了相对吸引力率先企稳反弹，后续这一局面料延续，等待市场方向选择，行情走势的自我强化作用不容小觑；而政策方面，我们一直提示此前管理层监管提示股市风险、停放债市新杠杆和开展打击市场操纵专项等行动更多地是为了保护中小投资者，但政策促进大金融体系加杠杆以支持实体经济的宽松逻辑并未转变，也就是说政策环境偏暖的逻辑并没有变，后续管理层仍将采取一系列动作，加大基建的力度也不会手软，但市场对此表现冷淡，主要还是因为前期市场情绪受挫，投资者对于政策面的解读更倾向于放大利空消息，因此' 券商、国企等股权融资加码的动作都难以得到市场前期那样的认可和亲睐。总体看，我们仍然认为后续政策仍将有扶持手段，股指下方存在支撑力量，但短期市场情绪受挫，风险仍有惯性释放的过程，等待行情的方向选择。

短期上证综指料延续缩量调整态势，小市值真成长品种有相对优势，但当前市场操作风险较大；中长期我们仍看好新领导班子和工业4.0背景下我国结构性产业弯道超车的机会，并购重组和政策红利板块仍有望阶段性轮番表现。

操作策略：

波段操作。

【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-85650688联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。