华泰证券：一码通明年上半年放开 选股要两极分化顺水鱼财经

中登董事长周明近日表示，统一账户平台上线后，市场

一码通将加速行业洗牌，进一步推动盈利模式变革。一码通的直接后果是佣金战将再次打响，投资者可以在不同账户之间自由切换，将迫使各家" 券商降低佣金以维系现有客户；二是券商格局将洗牌，经纪业务占比较低的综合券商可以牺牲短期利益把客户圈住，通过资本中介业务获取更大盈利，即真实的博彩，而区域性中小券商，则经营压力将骤增，市场集中度将提升；三是互联网券商好戏将上演，已经嫁接互联网的券商将在存量客户和增量客户争夺上更有有利。

选股要两极分化。一是大型综合券商，他们经纪业务占比低，价格战对其影响较为轻微，且拥有庞大的客户和资本优势，能够充分受益快速增长的资本中介业务。" 个股上，细看三个维度：改革意愿、用户多寡、资本雄厚，继续推荐“新大招”组合；二是聚焦互联网转型的小型券商，他们多民营化机制，转型成本极低，以市场最低的佣金率，通过网络方式获取客户。个股上，最为看好控股" 中山证券的" 锦龙股份(" 000712," 股吧)。

推荐组合：新大招+锦龙。（华泰非银" 罗毅、陈福、沈娟、王继林）

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