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据上海证券报报道，赣州定南县从有关单位抽调了20多人组成矿山驻点监管队伍，将稀土原矿产品监管环节前移到矿山车间，在稀土矿压榨期间实行24小时驻守，对稀土原矿成品生产实行全程监管。这意味着稀土打黑力度进一步加强。
稀土打黑效果至关重要。WTO稀土诉讼中国败诉，中国2015年或将取消稀土出口关税和配额。如果稀土非法盗采不能得到遏制，放开出口后的' 中国稀土将因供应无序而重回低价时代。而且，2010年以来政府力推的稀土新政战略也将功亏一篑。
10月，' target='_blank' >工信部联合多部委正式发文，自2014年10月10日至2015年3月31日，将在全国范围内查处稀土开采、生产、流通、出口等环节的违法违规问题。目前打黑已走过自查、整顿阶段，进入实质攻坚。最近，国家有关部门组成的稀土打黑巡视组将进驻江西、广东等省份，重点对非法开采、买卖加工非法矿产品、偷逃税费等行为予以打击，明确稀土各省查办2-3起典型案件。业内预计，稀土非法开釆总量或占一半以上。
该报还称，中国正在酝酿《稀有金属管理条例》、修改完善稀土指令和稀土管理办法等。
' 申银万国称，自2013 年以来的两轮打黑，成效正在显现，行业生产秩序有所好转；六大稀土集团组建方案均已获工信部备案，行业整合进展积极，将限制供给增长；镝铽、镨钕价格自11 月以来已见回暖。资源税调整、收储、出口关税与配额取消预期升温，料将进一步推升国内稀土价格。
有' 券商行业分析师指出，当前稀土行业已经进入了比较确定性的向上拐点，前次收储结果并未对稀土价格形成持续正影响力，出口配额取消在即，国家收储政策一旦加码，未来将形成叠加效应，稀土价格的上涨已经在路上，在这样的预期下，板块龙头具备翻倍空间，首要标的包括' howImage('stock','2_000831',this,event,'1770') 五矿稀土(' 000831,' 股吧)和' howImage('stock','1_600259',this,event,'1770') 广晟有色(' 600259,' 股吧)等。
稀土概念股解析
' howImage('stock','1_600392',this,event,'1770') 盛和资源(' 600392,' 股吧)：再绘一笔，稀土巨头隐现
盛和资源 600392
研究机构：' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)分析师：陈炳辉 撰写日期：2014-12-29
事件
盛和资源 26日发布' 公告称，公司于25日召开董事会，审议通过了的议案包括：1. 补选董事的议案，同意中国稀有稀土有限公司(简称中铝稀土)提名的' target='_blank' >杨振海先生为公司董事候选人，并将其提交股东大会审议。与此同时，公司还增聘了2名副总。2. 《关于签署〈增资参股西安西骏新材料有限公司之合作框架协议〉的议案》。3. 拟与米易泰升矿业有限责任公司合资设立“米易盛泰矿业有限责任公司”。4.公司拟发行不超过4.5亿债券，债券期限不超过5年。
评论
提名董事，中铝稀土与公司渐行渐近：1、依据中铝稀土与王全根签署的《股权托管协议》，经与股东王全根先生的充分沟通，中铝稀土提名杨振海先生为董事候选人；2、杨振海自2001年始曾在' 中国铝业有8年的任职经历，现任职于中铝稀土及中铝四川稀土公司；3、该提名表明，中铝稀土正积极参与到盛和资源的经营与管理中来，中铝稀土与盛和资源的关系更进一步。
拟参股西安西骏，对外整合上路：1、西安西骏在稀土分离、加工业内拥有较高的知名度和较强的市场竞争力，并已获工信部准入：西安西骏是经国家工信部核准的稀土分离、金属加工企业，具有从事稀土分离、稀土金属加工的资质，拥有年处理5000吨(折稀土氧化物REO)各类稀土原料的分离能力，拥有镧、铈等15种稀土元素(含轻、重稀土)的分离技术和高纯稀土产品(指纯度为99.99%及以上的稀土产品)的加工技术。
2014年分配的稀土生产指标为1520吨。同时，西安西骏还拥有3000吨/年的稀土金属加工能力。2、公司拟认购西安西骏不超过35%股权。公司拟在完成对西安西骏的' 法律尽职调查、财务审计以及资产评估之后，按照西安西骏的整体资产评估值作价，以货币增资的方式出资不超过人民币10，770万元(具体金额按照西安西骏整体资产的评估值计算)认购西安西骏新增的不超过35%的股权，并在适当的时机根据中铝四川稀土有限公司的意愿将其引入作为股东。3、本次与西安西骏的合作，将有利于增大公司的产能规模、丰富公司的产品结构、提升公司的市场竞争力。促进公司产业结构的调整升级，并获得相应的投资收益。4、公司是“经国家工信部备案的中铝大型稀土企业集团的成员单位”，借助于中铝稀土的平台，公司有望展开稀土行业的对外整合之旅。随着公司股权、债权融资双管齐下，公司资本实力将显著增强，整合能力进一步提升。
进一步重视尾矿综合应用：拟设立的米易盛泰矿业有限责任公司，其中，公司拟认缴出资人民币1080万元，米易泰升矿业有限责任公司拟认缴出资人民币1020万元。该公司主要从事尾矿回收综合利用，以及萤石、铅、硅镁、铁精矿、钛精矿等加工、销售业务。此举，将进一步增强公司对尾矿的综合利用能力，拓展综合利用深度，提升矿产品的经济价值。
政策预期升温，稀土价格看涨。自2013年以来的两轮打黑，成效正在显现，行业生产秩序有所好转；六大稀土集团组建方案均已获工信部备案，行业整合进展积极，将限制供给增长；镝铽、镨钕价格自11月以来已见回暖。资源税调整、收储、出口关税与配额取消预期升温，料将进一步推升国内稀土价格。
投资建议。' 盈利预测：我们预计，公司2014年和2015年的EPS 分别为0.35和0.58元。对应当前股价的PE 水平分别为85和51倍。若公司' 业绩不达承诺目标(2014年20，093.38万元)，重组增发股东将进行利润补偿。我们看好稀土行业价格与公司业务、资源外延式拓展前景，维持“买入”评级。
风险提示：稀土指令性生产指标变动；稀土价格持续低迷风险；增发审批风险；整合不及预期。
广晟有色
公司是我国从事有色金属最早的企业之一，主要业务有有色金属的采、选、冶；有色金属的仓储物流；有色金属的' 期货交易；有色金属的进出口贸易等。主导产业有钨业、稀土业、铜业和银锡业四大产业。拥有全资、控股企业30多家，主要分布在广东、江西、湖南和海南等地。多年来公司在有色金属的采、选、冶和仓储物流、期货经纪、进出口贸易等领域，精心经营，打下了深厚的产业基础。公司拥有广东省仅有的少数几个《稀土采矿证》，是广东省内唯一的稀土合法采矿人；同时拥有广东最大的铜矿——春石菉铜矿和广东最大的银矿----潮州厚婆坳银矿。公司还拥有一批通晓有色金属知识，熟悉市场的经营管理人员，以及精通生产技术的专业人员和作风过硬、技能扎实的职工队伍。
五矿稀土：现金收购，权益冶炼配额增加44%
五矿稀土
研究机构：' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)分析师：巨国贤，宋小庆，吴怡平，陈子坤 撰写日期：2014-09-09
现金收购，权益配额增加44%。9月5日晚，公司公告以3.86亿元的价格向五矿集团购买广州建丰五矿稀土有限公司75%的股权。2013年五矿建丰拥有稀土指令性生产计划1700吨/年，本次交易完成后，公司将增加权益冶炼配额约44%。2013年五矿建丰实现归属母公司所有者净利润4199万元，占上市公司净利润的18.7%；以此计算本次交易PE为9.2倍，收购价格合理。
稀土收储住下半年业绩改善。8月初，多家网媒报道稀土收储正式启动。本次收储溢价低于预期，我们假设未来镝、铽溢价30%收储，则收储总额为84亿元，收储总体溢价(比市场出售溢价)约13亿元，较预期值下降约65%。' target='_blank' >中国五矿是国家支持的6大稀土集团之一，预计将成为本次收储中重稀土品种的主要供货商。五矿稀土作为中国五矿稀土业务唯一的上市平台，预计将受益于稀土收储，下半年业绩得到明显改善。
稀土打私力度决定未来价格走势。自8月初媒体报道稀土收储启动以来，受非法私矿困扰，稀土' 现货价格底部震荡。近期媒体报道：在工信部的牵头下，多部委打击非法稀土产业链，让“黑稀土”无法“漂白”，从而遏制稀土盗采，湖南省现已查处了7家涉及稀土违法违规的企业。我们认为未来稀土价格走势需要核心关注稀土打私行动效果。
下调盈利预测，维持“买入”评级。鉴于近期稀土价格表现不及预期，因此我们下调公司14-16年的EPS预测至0.27元、0.43元、0.62元(原0.35元、0.43元、0.61元)对应动态PE为89倍、56倍和39倍。鉴于目前稀土价格已处于底部，且预期公司将受益大集团整合，未来外延成长空间较大，因此维持公司“买入”评级。
包钢稀土：库存去化慢于预期，下调盈利预测与评级
研究机构：瑞银证券 分析师：林浩祥 撰写日期：2014-11-13
行业判断：去库存周期进度缓慢，我们预计会在2015 年中触底
我们认为中短期中国稀土行业还处于去库存的阶段；行业整合、集中趋势已经初步显现，但是对于短期稀土价格提振效应不大；中长期看，一方面我们认为海外稀土需求会逐步恢复增长，同时中国稀土供给收缩，将推动稀土价格逐步回升。我们认为行业拐点有望出现在2015 年下半年。
公司1-9 月利润同比下降70%， 3 季度末库存仍然处于过去10 年的高位
公司1-9 月公司实现营业收入38 亿元，同比降 44%；实现归属母公司所有者净利润4 亿元，同比降70%。3 季度末公司存货72 亿(同比上升4.2%，环比下降1.8%)，仍然处于过去10 年中的高位。我们认为公司仍然存在去库存的压力和存货减值的风险。
中国稀土集团格局形成，但供给收缩趋势尚未明朗；中长期看海外需求复苏
中国工信部将组建包钢集团、' howImage('stock','1_600549',this,event,'1770') 厦门钨业(' 600549,' 股吧)和中铝公司、中国五矿、广晟有色和赣州稀土集团的6 大稀土集团，长期看行业趋于整合与集中。长期我们看好海外稀土需求的复苏，一方面来自于海外的补库存行为，另一方面源于下游需求的稳定增长。但目前我们还没有看到整合效应对于稀土价格的提振，以及供给收缩的趋势形成。
估值：下调目标价至17.8 元，下调评级至“卖出”
考虑到面临去库存的压力和存货减值的风险，同时国家稀土收储未能提振稀土价格，我们下调了公司2014-2016 年EPS 预测至0.26/0.40/0.63 元(原为0.73/0.88/1.09 元) ， 根据瑞银VCAM 贴现现金流估值工具(WACC=9.9%)，我们得到新的目标价为17.8 元(原为22.9 元)，下调评级至“卖出”(原“中性”)。
厦门钨业：完成非公开' 股票 发行；关注新材料深加工业务；位于强力买入名单
研究机构：' target='_blank' >高盛高华证券 分析师：张富盛，韩永 撰写日期：2014-12-15
最新事件
厦门钨业公告完成非公开股票 发行，扣除相关费用后募集资金约30亿人民币，发行股票 1.5亿股，其中实际控制人——福建省稀有稀土(集团)有限公司认购5000万股，持股比例小幅增加至32.82%(此前为32.71%)。本次发行后公司总股本增厚22%。
潜在影响
公司截至2013年末的资产负债率达到61%，本次发行后负债率下降至49%，使得资产负债表更健康。此外，公司募集资金用于钨钼材料、硬质合金、稀土和电池材料等精深加工业务领域以及上游原材料资源领域的流动资金投入。我们认为，一方面这将加快推进下游深加工业务发展，培育公司利润新增长点；另一方面，公司稀土大集团已获得工信部备案，我们预计这将加快对福建稀土资源的整合。
估值
我们将非公开发行状况反应至公司模型，由于募集资金主要用于补充现有项目的流动性，我们预计公司2014/15/16年每股收益因股本增加将分别摊薄至人民币0.64/0.78/0.93元(此前为0.78/0.94/1.12元，维持其它基本经营假设不变)。同时，本次非公开发行后公司2014/2015年每股净资产将增加至人民币9.0/9.6元(此前为6.6/7.3元)，公司2014年预期P/B从5.1倍下降至3.7倍。我们维持公司基于PB vs.ROE的12个月目标价人民币35.92元，该股仍位于我们的强力买入名单。
主要风险
稀土和钨下游需求疲软使得价格低于预期。
威华股份
公司是国内位居前列的林板一体化生产企业，同时也是广东省最大的中(高)密度纤维板制造商和广东省林业龙头企业。公司多次被评为"全国林业突出贡献奖·先进企业""广东省林业龙头企业"和"中国纤维板行业百强企业"等荣誉称号。公司现有的生产线分别建在广东省林木资源较为丰富的地区，当地薪材量较为充足，厂址选择符合省级木材加工规划布局。公司还与当地林业部门及林业经济实体合作建设了约65万亩林业基地，并将继续扩大林业基地的建设。
辰州矿业
公司的本部沃溪矿区属我国早期主要的黄金生产基地之一，公司目前是国内十大黄金矿山开发企业之一，也是全球第二大开发锑矿和国内主要的开发钨矿的公司。公司集地质勘探、采、选、冶、运输、机械修造及金属深加工为一体，拥有国际领先的金锑选矿和冶炼精细分离技术。公司拥有30吨/年黄金提纯生产线、2万吨/年精锑冶炼生产线、2万吨/年多品种氧化锑生产线、5000吨/年仲钨酸铵生产线等产品深加工能力，是上海黄金交易所首批综合类会员及标准金锭提供商，是国内唯一一家同时拥有锑及锑制品、钨品出口贸易资格和出口供货资格的企业。公司持续通过了ISO9001：2008质量管理体系认证、ISO14001：2004环境管理体系认证，顺利通过了安全标准化三级达标验收。所产“辰州”牌金锭、锑锭、仲钨酸铵和氧化锑品质优良，享誉国内、东南亚及欧美市场。公司被' target='_blank' >国土资源部授予“全国矿山资源综合利用先进企业”荣誉称号，多年被评为国家级绿色矿山。
中色股份
公司致力于海内外有色金属资源的开发，包括与有色金属相关的矿山开发、国际工程技术承包、国际劳务合作、进出口等业务，涵盖了有色金属的勘探设计、施工、设备采购、人员培训、采选、冶炼、金属加工的全过程。由于率先进入国际市场，公司在国际市场的激烈竞争中已经形成了企业自身的经营特色，并开始显现品牌效应。公司连续数年被《' 美国工程记录》杂志评选为全球225家承包商和200家设计公司之一，2008年获评中国机电产品进出口商会首批大型成套设备AAA级信用等级企业和中国对外承包工程AAA级信用等级企业。连续荣登年度中国主板上市公司价值百强榜；累计13次当选' 深证100(' 159901, ' 基金吧)指数样本股；以优异成绩荣获“第十届(2007年度)中国上市公司金牛奖百强、成长性百强和股东回报百强”3项大奖；2008年，入选中国最具竞争力的上市公司20强(第16名)。
