华泰证券：券商板块诱发“重度”调整 等待技术面企稳顺水鱼财经

上周是开年后的第二周，继取得首周开门红后，大部分股指和板块本周均现上涨，但市场表现却差异较大。' 大盘股的代表' 上证指数探低3191点后回升周涨2.77%，但开年两周分别在3404、3400高点升势受阻，本周能否突破3404点再创新高我们拭目以待。继首周开门红暴涨5.54%之后，上周' 创业板指（中小盘股的代表）再度暴涨5.56%，成为今年市场表现最耀眼的综合指数，后市将直面前期高点1674点阻力。上周市场热点主要集中在TMT' 新兴产业板块，计算机、传媒、银行分别上涨11.32、7.75、4.60%成为周涨幅冠亚季军，而食品饮料、交通运输、煤炭、有色金属分别下跌1.01、1.02、1.41、1.51%呈现弱势。上周五在大盘股呈现相对强势之时，创业板不像从前那样“甘拜下风”而是愈战愈勇，冲锋在前的是其两大精锐之师计算机和传媒板块。截止上周五最新收盘，创业板、计算机、传媒是市盈率（PE）排名第二至第四高（军工排名第一）、市净率（PB）排名最高的前三大板块（' 数据来源WIND）。无论市场谁强谁弱，存在就是合理的，但在过去两年暴涨翻2番后，在目前强势、高估值之下创业板后市还有多大上升空间，值得我们细细思考，因为这不仅涉及到风格转换或是' 个股投资问题，也关系到基本面、市场面的相关风险，需要引起我们的重视和警惕。

上周五收市后消息，' target='_blank' >证监会新闻发言人邓舸表示，证监会对45家证券公司的融资类业务现场检查结束，部分公司存在一些问题，为进一步规范该项业务开展，对相关公司进行了处理，其中，中信、海通、' target='_blank' >国泰君安存在违规问题，采取暂停' 融资融券账户三个月的处理，对' target='_blank' >民生证券和' target='_blank' >广州证券、' target='_blank' >齐鲁证券等5家公司采取警示的监管措施。证监会的监管措施有利于' 券商的规范经营，中长期看是利多，但短线却属利空。作为市场权重及人气板块，券商板块走势对大盘影响较大需高度关注。作为前期的领涨板块，最近券商股表现明显落后于' 保险和银行，是否已经包含了' 主力机构淡化利空的意愿；如果是这样的话，也许走势不像我们想像的那样“悲催”。现在利空出尽，本周杀跌说不定是抄底的机会。不管后市券商板块如何走，建议等待板块技术面出现企稳信号后再介入。

如果券商板块弱势影响到' 沪指回补3340-3337点缺口甚至跌破19日线支撑，则短期大盘走势就要引起警惕了，需要将仓位降低到相对安全区域，以防止事件诱发“重度”调整；如果主力反其道而行之向上攻击并创出新高，则仍可保持较高仓位并持有之。