刘煜辉：金融股大势已去 券商股反弹也别抢顺水鱼财经

' 新浪财经讯 A股周一迎来了“1·19”大跌，跌幅最高超7%，其中，证券、银行、' 保险板块的跌幅均超过9%。面对如此惨烈走势，新浪财经连线了社科院教授，' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)(23.35, -2.59, -9.98%)首席经济学家' target='_blank' >刘煜辉[' 微博]，他表示今天的暴跌主要还是与' target='_blank' >证监会[微博]重拳出击券商' 融资融券有关。

11月份12月份这两个月A股出现了加速上涨，而驱动力恰恰就是两融的杠杆驱动。这两个月' 行情从原来的估值修复进入到了自我强化的轨道。现在来讲，我们来控制杠杆的风险，市场资金自然而然会从金融、地产等板块中撤出，这些权重股受到大的冲击是不可避免。

未来的行情从大方向来看，已经进入到了去金融、地产股的趋势中，在货币政策宽松的预期中，金融股反弹速度之快超乎大多数人的想象。目前' 金融地产在股市市值所占的比例太大，甚至把握了A股的走向，这是不正常的。

从估值来看，' 券商、保险股已经不便宜了，而银行股虽然总体来看估值不太高，但是如果放在未来经济有所下行的预期之下，银行的估值应该还是有一些高估的。近期就算金融股，特别是券商股出现反弹那也只是折腾几下，未来大幅调整的预期不会改变，即便证监会不出这个文件，这些板块也会开始快速的调整。

对于快牛转向慢牛这种说法，我还是基本上认可的。管理层也不希望看到股市快速大幅的上涨带来的金融资产泡沫化，这样对经济的危害还是很大的。而证监会、' target='_blank' >银监会周末出台政策还是十分及时的。长期来看股市的空间还很大，证券市场迎来了前所未有的发展时期，从历史上来看，股市从来迎来过如此迫切的走牛环境，未来的牛市会是“真牛”和“长牛”。