今年股市表现将更加均衡顺水鱼财经

本以为2015年会如预期般呈现牛市开门红，但上周一市场的暴跌却给了投资者一记闷棍，让基民们开始谨慎起来，不少公募投研人士表示，今年基金公司业绩分化将会更加明显，赚钱恐怕不会再像去年四季度那么容易。为此本期基金周刊特别专访到汇丰晋信大盘蓝筹股基基金经理邱栋荣，看看他觉得今年A股投资应该怎么玩。

北京商报：汇丰晋信大盘蓝筹去年赶上了牛市东风一路飙涨，然而，1月19日的大利空让投资者开始对预期中的牛市有所犹豫，请问面对前期的深度震荡，您是怎么看待的？

丘栋荣：近期大盘的大涨大跌除了一些政策因素外，最主要的原因，还是在于市场波动性的增大。从市场来看，市场波动性增大既是市场大幅上涨后的正常表现，同时也是由于A股市场化进一步推进，投资者结构改变，特别是杠杆交易量增大带来的正常变化。

对于蓝筹和成长的交替，个人认为2015年市场将不会再像前两年那样，是集中在某一板块的“结构性”' 行情，市场表现将更加均衡。同时，从历史行情来看，牛市中板块轮动也是一种很正常的现象。

北京商报：汇丰晋信大盘蓝筹去年三四季度一直坚持着高仓位运作，面对今年一季度震荡不安的行情，您会在一季度怎样调仓，重点看好哪些板块？

丘栋荣：我们会更多衡量' 个股估值和风险溢价，选择那些估值低、收益/风险比高的在基金合同限定范围内的个股进行投资。从目前来看，大盘蓝筹板块尽管经历了一波上涨，但沪深300指数市盈率仅12倍，依然低于过去十年的历史均值。因此大盘蓝筹板块价值并未高估，仍有较高的吸引力。从板块上，我们依然看好低估值的银行、汽车、家电等板块，以及受益于成本下降的航空、轻工制造和化工行业内的一些细分产业。

北京商报：记者注意到，汇丰晋信大盘蓝筹在去年也重仓了多只' 券商股，在券商股受到利空冲击的当口，您是否还会坚持持有呢？您对券商股接下来的行情怎么看待？

丘栋荣：正如前所述，我们并不会特别坚定看好某一板块和个股，而是通过盈利-估值策略，动态地考察行业板块和个股的投资价值。券商股由于去年四季度大幅上涨，估值相对于“最乐观”的盈利预期已经开始变得缺乏吸引力，因此从去年四季度末开始已经进行了一些调仓。当然，如果未来券商价格调整后估值重新具有吸引力，或者出现了新的推动盈利超预期增长的因素，我们也依然会重新看好券商板块的投资价值。北京商报记者 宋娅 苏长春

人物档案

丘栋荣 2014年9月加入汇丰晋信，目前担任汇丰晋信双核策略A、汇丰晋信双核策略C以及汇丰晋信大盘蓝筹基金经理，目前管理汇丰晋信大盘蓝筹的任职回报达到70.7%。