招商证券：银行理财去杠杆属实 规模不大不必紧张顺水鱼财经

" 大盘午后大跌，市场议论两则消息：银行收紧伞形" 信托，以" 光大银行(" 601818," 股吧)为例，非A级客户配资，原来可做到1：3，现在降到1：2.5；证券业协会下发通知，要求会员上报各机构内政协委员名单。

" 招商证券(" 600999," 股吧)银行业分析师肖立强、许荣聪表示，今天大跌是部分银行理财去杠杆传闻造成，以下传闻被证实：

某股份制自下周起：

A)伞形新增子单元最高比例1:2.5，预警止损修改为0.93/0.88

B)触及止损需要在T+1日上午10:30前补仓，否则平仓

C) 本周1:3不受影响

D)下周起客户签署信托合同+补充协议后才可操作

我们认为不必过于慌张。①银行融资余额占自由流通市值比重低，杠杆不高；②之前做配资多的股份制银行降低配资比例属正常行为；③目前大行基本不做配资，预估伞形信托的规模为3000-4000亿元，总体规模不大。

伞形信托是什么：

伞形信托是借鉴伞形基金的产物。伞形信托指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托，投资者可根据投资偏好自由选择其中一种或几种进行组合投资，满足不同的投资需要。

2015年1月，已有地方证监局叫停了伞形信托，全国范围内叫停也是有可能的，监管层可能担心高杠杆导致系统性风险。