标的资产业绩不济顺水鱼财经

近两个月39家公司重组告吹

财信网(记者 陈慧)收购时说得花好稻好，真正需要兑现承诺时却两手一摊。最近，沪深两市上市公司因收购标的资产存在问题，频频出现重组“流产”的现象。以往那些花哨的、露骨的、炒作型的“武媚娘式”重组，虽然表面看风光无限，实则暗藏“杀机”。

据' 大众证券报和财信网记者不完全统计，最近两个月，上市公司终止重组的数量达到39家，大大超过以往一个月只有单位数的几家。而这其中，有不少公司是因为标的企业' 业绩不济，盈利前景存疑而终止重组计划，如' howImage('stock','1_600978',this,event,'1770') 宜华木业(' 600978,' 股吧)、' howImage('stock','2_000718',this,event,'1770') 苏宁环球(' 000718,' 股吧)、' howImage('stock','2_300143',this,event,'1770') 星河生物(' 300143,' 股吧)、' howImage('stock','2_002113',this,event,'1770') 天润控股(' 002113,' 股吧)、' howImage('stock','1_600681',this,event,'1770') 万鸿集团(' 600681,' 股吧)、' howImage('stock','2_000587',this,event,'1770') 金叶珠宝(' 000587,' 股吧)等。

昨日，就有一家公司宣布终止重组。' howImage('stock','2_002168',this,event,'1770') 深圳惠程(' 002168,' 股吧)' 公告称，鉴于目前推进重组条件尚不成熟，公司决定终止。而重组条件究竟如何不成熟，深圳惠程并没有详说，该股昨日复牌遭到市场“用脚投票”，股价暴跌9.77%。

前一日，宜华木业公告称，预计并购标的恒安兴在2014年度实际盈利情况达不到原业绩承诺利润的75%，其未来经营业绩具有较大的不确定性，故决定终止重组。市场曾因重组对其热捧了一个涨停板，而如今重组“流产”对股价影响还不得而知，截至昨日该股还在停牌中。

去年市场曾一度风靡的影视传媒、手游并购热，如今也有不少公司出现了因实际业绩不及承诺而提前“喊停”的现象。例如：天润控股终止收购旭游网络，原因是旭游网络的两款手游产品未按时上线，原预估值可能会发生较大调整。天润控股此前因并购股价连拉了6个涨停，而失败后，连跌了3个跌停板。

像这样重组前股价飙涨，失败后暴跌的案例在A股不是少数。1月初，' howImage('stock','2_300160',this,event,'1770') 秀强股份(' 300160,' 股吧)与' howImage('stock','2_300044',this,event,'1770') 赛为智能(' 300044,' 股吧)双双宣布重组告吹。其中，秀强股份因引入战投蝶彩资管，停牌前股价飙涨，而后暴跌近三成;赛为智能则曾因收购金宏威连拉7个涨停板，而后股价最低下探至12.08元。' howImage('stock','2_002240',this,event,'1770') 威华股份(' 002240,' 股吧)重组更是离谱，赣州稀土资质不全仍 “带伤”闯关，还好' target='_blank' >证监会火眼金睛未获核准，' 股票 连续三跌停。

“很多上市公司所谓的‘市值管理’就是追求短期股价提升而盲目并购热点题材。同时，‘囫囵吞枣’一次性并购多个标的、签署疯狂对赌协议、通过分仓一致行动等伪创新来规避监管。”' target='_blank' >华泰联合证券总裁刘晓丹认为，2015年将会陆续有很多公司的并购绩效不达标，对赌无法实现，整合后遗症开始显现。

那么，如何规避这些重组“黑天鹅”的股票 呢?市场人士认为，重组类股票 的不确定性较大，回避风险的最佳手段就是避免高位买入。其次，重组耗时漫长，因此对于重组股的操作要有充分的耐心;同时投资者要避免孤注一掷，宜采取分散投资的方式进行，可考虑选择在不同价位分批买入的手法摊薄成本。