降低仓位规避减持风险顺水鱼财经

受' target='_blank' >证监会再查两融的冲击，上周A股走弱，当周' 上证指数跌4.22%，沪深300指数跌3.85%，日均成交额降至5800亿元。' 股票 分级指数中，仅中证传媒、中证移动互联、' 中小板综和' 中小300小幅上涨，' 大盘风格指数全面下跌，金融类指数跌幅超过5%。

金牛理财网' 数据显示，上周日均成交额超500万的分级股B共36只，平均下跌4.25%，仅华商中证500B和信诚中证500B小幅上涨，鹏华证券' 保险B、信诚中证800金融B、' 国泰地产B、申万菱信证券行业B和双禧B跌幅均超过7%。整体而言，上期建议规避的金融类和大盘风格类标的领跌，上期推荐的军工类、商品类标的走势略强于市场。近期国内外经济数据、国内金融政策和国外货币政策不利于金融股，且春节临近，节前杠杆资金减持概率较高，预期节前A股将继续下跌。本期建议降低股票 分级B仓位，降低金融类和大盘风格配比，增配商品类、军工类和TMT类标的，均衡组合风格。主题类品种推荐招商' 大宗商品B、信诚中证800有色B、富国中证移动互联网B、富国国企改革B、' 富国军工B和鹏华中证国防B；宽基类品种推荐' 信诚500B、' 申万进取、' 银华锐进、' 瑞福进取。

上周受中小企业'私募债兑付“黑天鹅”影响，中证全债净价指数跌0.23%，受正股大跌影响，中证转债指数跌8%。在此背景下，分级债基母' 基金净值平均下跌1.04%，其中' 转债分级母基金净值平均下跌9.16%。二级市场上，日均成交额超过500万的分级债B共6只，平均下跌12.86%，上期建议规避的转债B平均下跌22.33%，融通通福B下跌12.95%，上期推荐的泰达宏利聚利B下跌1.60%。近期转债B暴跌的主要原因是对前期非理性飙涨的纠偏，同时也受正股下跌的影响。转债B的暴跌深刻教训了前期盲目追涨的资金，在市场心有余悸的背景下，建议投资者可以开始跟踪和关注该类标的。本期继续推荐泰达宏利聚利B（150035），同时建议关注招商转债B（150189）。

上周日均成交额超500万的股票 分级A共33只，平均涨幅1.29%，上周推荐的7只标的平均涨幅1.54%。经历了近两周的强势上涨，股票 分级A的收益率显著下降，但多数仍在6.5%-7%之间，具有较好的配置价值。长期来看，降息周期中高利差品种具有优势，继续推荐国泰三杰（医药A150130、食品A150198和地产A150117）、新华中证环保A（150190）、' 申万中小板A（150086）和招商大宗商品A（150096），同时推荐收益率较高的' 申万收益（150022）。