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昨日国新办就一号文件进行了详细解读，关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作正在部署。此外，还出台了引导农村产权流转交易市场健康发展的意见等，并将出台关于国有林区改革的指导意见和国有林场的改革方案，关于深化供销合作社综合改革决定、农垦改革发展等文件。
对上述相关政策市场虽有预期，但随着其出台和实施，必将对相关领域产生重大的影响，相关上市公司也会受投资者关注，如' howImage('stock','1_600189',this,event,'1770') 吉林森工(' 600189,' 股吧)、福建金、' howImage('stock','2_000663',this,event,'1770') 永安林业(' 000663,' 股吧)、' howImage('stock','2_000488',this,event,'1770') 晨鸣纸业(' 000488,' 股吧)、' howImage('stock','2_002556',this,event,'1770') 辉隆股份(' 002556,' 股吧)、' howImage('stock','1_600108',this,event,'1770') 亚盛集团(' 600108,' 股吧)、' howImage('stock','1_601118',this,event,'1770') 海南橡胶(' 601118,' 股吧)等。
' target='_blank' >吉林森工：投资收益大幅增长 中性评级
2014-10-31 类别：' 公司研究机构：' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)研究员：叶长青
报告摘要：
2014年前三季度，公司实现营业总收入9.8亿元，同比增长2.6%，实现营业利润-554万元，实现归属母公司所有者的净利润367元，同比下降73.1%，实现全面摊薄每股收益0.012元。
三季度增速略有放缓。公司主营人造板和木材业务,木材业务毛利率较高,但经营周期较长,人造板行业整体产能过剩严重,且原材料成本压力较大,短期内难以盈利。报告期内,公司毛利率同比增长了0.7个百分点至17.9%,但停工损失使得管理费用大幅上升,报告期内管理费用率13.8%,同比提升了4.2个百分点。尽管前三季度公司略有亏损，但人造板业务存在增值税退税的政策，通常发生在年底，因此公司全年依然可以保持盈利。
委托贷款贡献' 业绩。报告期内，公司投资收益为9997万元，同比增长391%，公司近年来加大了对财务投资的投入。主要包括委托贷款和对联营企业的投资，联营企业的投资为吉林森工集团财务投资公司，持有24%的股权;委托贷款主要通过全资子公司吉林森工圣鑫投资公司和长春市吉盛通达小额贷款公司，公司的财务投资收益远远超过主营业务收益。
投资亮点。公司主业人造板常年处于亏损状态，时而产生停工损失，主营业务的盈利堪忧，且波动性较大，公司实际业绩来源主要为财务投资收益，委托贷款的利率基本在20%左右，公司作为上市公司融资成本相对较低，委托贷款的收益较大，业务规模难以提前预测，因此，我们不对公司作相应的' 盈利预测，首次覆盖，给予“中性”的投资评级，但我们提醒投资者公司委托贷款的收益较大，上市公司依赖较低的融资成本，可以实现业务的快速增长，公司利润存在大幅增长的可能性，但委托贷款规模的扩大也积聚了较多的财务风险。
风险提示：委托贷款不能收回;增值税退税政策变动。
永安林业：林改有望提升公司资源价值 推荐评级
2014-11-23 类别：公司研究 机构：' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)研究员：周家杏
1、全国林板一体化企业。永安林业为全国首家以森林资源为主要经营对象的企业，也是是福建省林业产业化龙头企业。公司拥有低密度纤维板自主知识产权和国际先进人造板生产线;公司研发的强度适中、重量更轻、节约原料和能耗的低密度纤维板,已获得国家' target='_blank' >知识产权局颁发的发明专利证书,并牵头制订了《低密度纤维板》的省地方标准。公司经营主体业务为林木和人造板。
2014年上半年，受林业限伐政策的持续影响，公司木材产销量虽有所增加，但仍在低位徘徊。报告期内公司生产木材3.61万立方米，较上年同期增加11.76%;销售3.79万立方米，较上年同期增加9.54%。人造板业务方面，由于附近区域可提供的木质原料锐减，且人造板产品销售受房地产行业影响，下游工厂订单减少，再加上同类产品生产线投产增多，市场竞争日趋激烈。
报告期内公司生产各类中、高密度板10.62万立方米，较上年同期减少0.09%;销售10.05万立方米，较上年同期增长0.3%。
2、公司资源价值有望得以重估。我国林权改革分三步：第一步是集体林权改革，自2008年已经开始实施;第二步是国有林场改革;第三部国有林区改革。2013年国家' target='_blank' >发改委和国家' target='_blank' >林业局正式批复了河北、浙江、安徽、江西、山东、湖南和甘肃等7省国有林场改革试点实施方案，标志着我国国有林场改革进入了实质推进阶段。随着政策扶持力度持续加强，土地(包括林地)流转呈现加速趋势，农地的价值面临重估，具有土地资源的农业类上市企业的将受益。永安林业林地储备规模较大，当前公司现有森林资源总面积177万亩,包括生态公益林20万亩,商品用材林148万亩,经济林等其它林地9万亩。伴随着农地价值重估预期，公司资源属性有望得到市场认可。
辉隆股份：产品结构优化逐渐显现 推荐评级
2014-10-29 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >长城证券研究员：余嫄嫄 杨超
预计2014-2016年EPS为0.23、0.42和0.58元，当前股价对应的PE为57.5倍、32.1倍和23.1倍，公司作为农资连锁区域龙头，近年盈利能力将不断提升，参与土地流转今年起将有收益，维持“推荐”评级。
公司发布三' 季报：2014年1-9月实现营业收入71.74亿，同比下降10.12%;归属于上市公司股东的净利润0.87亿，同比上升29.77%;实现每股收益0.18元，同比上升28.57%。其中三季度单季度实现收入27.40亿，净利润0.31亿，同比分别上升8.07%与95.66%。公司同时预告2014年全年实现归属于股东的净利润0.90亿—1.17亿，同比增长0%—30%，折合EPS0.19—0.25元，符合我们预期。
验证拐点判断，盈利开始改善：如我们之前指出，公司处在盈利拐点，利润增速明显高于收入增速，除了三季度化肥行业整体向好外，公司产品结构调整是主要原因：首先，农药的销售规模及比例不断提升，盈利能力也将随之向好。其次，公司复合肥项目相继投产(一期30万吨今年中期投产)，未来自身将具备水溶肥等高端产品生产与销售能力;再次，普通单质肥的销售规模将有所下降，避免之前的增收不增利情况。
我们判断后续还将继续改善。
业务拓展为三个板块，盈利能力将持续提升：除产品结构外，公司近年还处在业务的拐点，由之前的单一农资流通业务横向延伸，初步构成目前农资、农业与工业生产三大业务板块;其中农资连锁业务将逐步转型升级，以科技服务为中心、以网络建设和品牌建设为基本点，由做' 行情向做模式转变、由做品种向做品牌转变、由经营服务型向服务经营型转变，打开更大的盈利空间。
布局土地流转初见成效：公司目前参与流转土地2万亩。全资子公司全椒生态农业经过3年的磨合和探索，预计今年下半年起实现盈利。另一方面，临泉农业开发公司建设蔬菜温室育秧中心，搭建高标准蔬菜大棚，种植有机蔬菜。我们认为，公司参与土地流转，一方面是为了延伸公司业务板块，打造农业产业化龙头企业;另一方面，在土地流转的大形势下，农业生产的主体将由分散的个体农民变为种田种粮大户和农村专业合作社，与公司未来计划提供的综合作物解决方案正好契合，公司几项业务将相互促进，相得益彰。
亚盛集团：总体发展进度继续放缓 增持评级
2014-08-29 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >信达证券研究员：康敬东
事件：近日，公司公布2014年中期报告。为此我们点评如下：
点评：
收入持平利润下降。2014年上半年公司实现收入8.48亿元，与去年中期持平。实现主营业务利润2.26亿元，同比增长5.06%，实现归属母公司净利润1.13亿元，同比下滑12.76%。上半年公司实现EPS6分钱，每股经营活动现金1分钱。
占公司收入比重86.1%的农业板块实现收入7.3亿元，同比下降6.67%，毛利率38.32%，增加2.98个百分点;占公司收入比重11.2%的工业板块收入0.94亿元，同比增长4.94%，毛利率25.4%，减少2.61个百分点;占公司收入比重2.2%的贸易板块收入下降22.46%，毛利率11.63%，减少8.88个百分点;占公司收入比重0.1%的其它业务收入116万元，同比增长43.88%，毛利率1.6%，增加27.74个百分点。上半年农业、工业毛利贡献比重分别为90.5%、8.6%。
期间费用增大。2014年上半年公司期间费用率继
总体发展进度继续放缓。上半年，公司主要产业分布地区如白银、玉门、敦煌等地，遭遇了持续低温、冻害、沙尘、雨雪等天气，果品、苜蓿及其他一些农作物，开花、出苗等依然受到了不同程度的影响，可能会影响秋收产量;节水滴灌业务面临激烈的市场竞争挑战;在作物结构调整和统一经营方面，推进的速度依然不快;统一经营经营方面受产业和产品结构调整速度不快及其它因素影响，推进难度加大;受区域市场环境和作物结构调整等方面的影响，公司外向型产业基地拓展步伐减缓;20万亩苜蓿草基地建设项目今年受当地土地流转市场价格的变化，和当地集中连片地的减少等因素的影响，原计划2014年实施流转8万亩的目标没有实现，实际完成3万亩，比计划低63%。此外受市场环境的变化，公司12万吨冷链物流项目建设放缓;30万亩现代农业节水滴灌项目尚未实施完毕。 盈利预测及评级：受' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)价格依然萎糜，以及公司受外界环境影响发展总体放缓，公司业绩增长明显低于预期。我们判断公司仍然处于夯实发展基础的阶段，统一经营发展模式正面临着市场和时间的多重考验，当前暂时处于回调整理区间。我们预计公司14～16年销售收入分别为24/28/30亿元，归属母公司净利润分别为2.9/4.9/5.2亿元，对应公司2014~2016年每股收益为0.15/0.25/0.27元，较上篇报告预测EPS分别下降33%/7%/8%。对应2014年8月28日收盘价(6.75元)对应未来三年的市盈率分别为46/27/25倍。维持对公司“增持”评级。 【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-85650688联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。
