降准次日的A股行情 低走成常态顺水鱼财经

“无论高开还是低开，低走就在那里。”统计显示，降准次日的A股" 行情，无论指数高开抑或低开，低走成为常态。“红包”要想领到手还得提前埋伏。

" 央行2月4日宣布降准，新加坡A50指数" 期货先于A股而动，从跌2%迅速反弹至涨3.5%，显示了资金的实时表态。当日晚间各机构的预测多认为央行放水将短期利好A股，地产、" 保险、" 券商、银行等利率敏感板块被寄望引领" 大盘重拾涨势。

2月5日" 上证指数跳空2.43%开盘，地产、保险、券商、银行板块均如预期般表现不俗。然而，大盘近期向下调整的大氛围下，短期利好的刺激也为投资者落袋为安提供了契机。面对汹涌的抛盘，指数随后一路下滑，早盘一度几乎回吐全部涨幅。除券商指数勉强守住0.35%的涨幅外，地产、保险、银行均下挫明显尴尬收绿，其中保险指数从涨2.96%到跌2.42%，令5日买入的投资者有苦难言。

值得一提的是，大盘全天高开低走的走势并不令人意外，而是2008年9月以来历次降准的常态。某券商量化团队统计" 数据显示，此前7次降准沪深300指数“收盘相对开盘涨跌幅”均为负值：无论指数高开抑或低开，随后无一例外均是低走。低走幅度以2008年为界，前后差异明显：2008年4次降准伴随大盘倾泻而下之势，因此低走得颇为凶狠，且从最开始的-2.42%到年末的-4.97%逐次加强。2008年后的三次低走幅度则分别为-0.48%、-1.21%、-1.44%，显得较为温和。

2月5日大盘低走逾百点，幅度达-3.60%，不仅超过此前7次-2.62%的历史均值，更接近了2008年的" 高峰水平，投资者落袋为安的需求似格外强烈。

以一天的维度来看，个人投资者有的喜得红包，有的无奈感慨得而复失。放大时间周期，机构观点的分歧也在逐渐加大。“去聊过几家基金，做大盘小盘的一比一，很多已经埋伏主题了。很多券商策略都翻小盘了，基金经理还是习惯那一套玩法，自上而下做大盘他们玩不来。个人觉得今年大盘小盘都能玩，但是今年收益最高的行业还是在小盘。”有券商研究员对《第一财经日报》如是称。

言词中只有大盘小盘的风格切换，但2012年开始的“隐形”牛市到2014年始的“显性”牛市对比已表明，大小盘风格的切换和指数涨跌的紧密关系。机构分歧加大的背景下，今年的行情难以重现去年“蓝筹起舞指数疯涨”的独角戏，A股的羊年舞台也许一分为二，大盘小盘各一边，各唱各的好戏。