成长股面临调整压力 基金回归防御顺水鱼财经

在' 创业板创出新高之后,部分基金对于成长股的态度再度转为谨慎。部分基金认为,当前重点是在认真挑选' 个股的同时防范风险，降低自己的投资预期收益率。尤其是在二季度，要把防范风险放到重要位置。' target='_blank' >证监会最快将于今年下半年推出注册制，对成长股或有一定杀伤力，比较容易发生股市“踩踏事件”。

对于后市预判,海富通基金预计，今年' 大盘指数整体将宽幅震荡，震荡区间维持在20%左右，最后年底的受益将取决于宏观基本面及政策的相互博弈。

海富通基金同时表示，经济' 数据二季度可能会好于一季度，但涨幅有限。货币政策放松，延长了经济下滑的过程，给经济转型更多的时间和空间。二季度可能会推出深港通，但深市中地产占比较高，而当前正处地产周期拐点，因此深港通总体影响或不如沪港通。

天治基金首席宏观策略分析师寇文红认为,股市赚钱效应开启之后，大量资金从社会的各个角落中蜂拥而至，发挥羊群效应，推高股市。市场预' 期货币政策会持续放松、预期资金会流向股市（大盘蓝筹股估值低）、有融资工具（融资渠道畅通无阻）。

其中的关键是市场预期货币政策会持续宽松，有没有融资工具则是次要的。在这一逻辑下，投资者是否买入' 股票 ，严重依赖于货币政策。经济现状和' target='_blank' >央行已经采取的货币政策左右着市场对未来货币政策的预期，而市场对未来货币政策的预期很大程度上决定着股市的涨跌。

而近期货币政策低于预期以及融资业务受到规范,导致市场出现调整，寇文红认为,由于央行要观察前期降准降息的政策效果，并且目前人民币贬值压力较大，因此春节前后不太可能降息，至少要等到4月才可能再次降息。

由于降准已经兑现，股市不涨反跌，市场情绪受到很大打击，在没有大利好的情况下，大量止盈盘或止损盘将出逃，因此春节之前大盘都将以震荡下跌为主。由于“杠杆”会助涨助跌、放大市场波动，因此不排除中间出现阶段性的大跌。建议谨慎对待金融、地产类行业。另一方面，' 互联网金融、电商、传媒板块前期涨幅较大，短期面临调整压力，建议减仓避险，等待市场调整到位后再买入。

不过,也有基金认为,降准对当前的震荡调整是及时雨，利于大盘蓝筹引领指数反弹,相关受益的行业包括政策、销售均出现拐点且估值便宜的房地产，以及保费增加和权益投资预期收益上升的' 保险等行业.